Το ισοζύγιο του ισοζυγίου πληρωμών της χώρας είναι ίσο. Ισοζύγιο πληρωμών - τι είναι; Η δομή του ισοζυγίου πληρωμών. Ερωτήσεις για αυτοεξέταση

Το γενικό σύστημα ισοζυγίου πληρωμών που προτείνει το ΔΝΤ περιέχει 112 στοιχεία (αναλυτική προβολή). Το χονδρόκοκκο διάγραμμα συνοψίζει αυτά τα άρθρα σε επτά μπλοκ (συνολική προβολή). Ωστόσο, ακόμη και το διευρυμένο σύστημα είναι μάλλον περίπλοκο. Θα καταστεί σαφέστερο εάν αναλυθεί σε τρία μέρη: τον λογαριασμό τρεχουσών συναλλαγών, τον λογαριασμό κεφαλαίων και χρηματοπιστωτικών μέσων. εξισορροπητικές λειτουργίες. Τόσο τα υπόλοιπα διακανονισμού όσο και πληρωμών της χώρας είναι σε μορφή πίνακα.

τρεχούμενος λογαριασμόςαντικατοπτρίζει όλα τα έσοδα από την πώληση αγαθών και υπηρεσιών σε μη κατοίκους και όλες τις δαπάνες κατοίκων για αγαθά και υπηρεσίες που παρέχονται από αλλοδαπούς, καθώς και τα καθαρά έσοδα από επενδύσεις και τις καθαρές τρέχουσες μεταβιβάσεις. Οι εξαγωγές εμπορευμάτων και οι εξαγωγές υπηρεσιών λογιστικοποιούνται με το πρόσημο επί της πίστωσης, καθώς δημιουργούνται συναλλαγματικά αποθέματα στις εθνικές τράπεζες. Αντίθετα, οι εισαγωγές αγαθών και οι εισαγωγές υπηρεσιών χρεώνονται με αρνητικό πρόσημο γιατί μειώνουν τα συναλλαγματικά διαθέσιμα της χώρας.

Το επόμενο μέτρο του τρεχούμενου λογαριασμού είναι το καθαρό εισόδημα από επενδύσεις, δηλαδή οι πληρωμές μεταξύ κατοίκων και μη κατοίκων που σχετίζονται με εισόδημα από επενδύσεις. Εάν το εγχώριο κεφάλαιο στο εξωτερικό παράγει περισσότερο εισόδημα από το ξένο κεφάλαιο που επενδύεται στη χώρα, τότε οι καθαρές αποδόσεις των επενδύσεων θα είναι θετικές. κατά τα άλλα, αρνητικό.

Σχέδιο ισοζυγίου πληρωμών της χώρας

Ένας άλλος δείκτης αυτού του λογαριασμού είναι οι καθαρές τρέχουσες μεταφορές, οι οποίες περιλαμβάνουν μεταφορές ιδιωτικών και δημόσιων κεφαλαίων σε άλλες χώρες χωρίς να λαμβάνετε ένα αγαθό ή μια υπηρεσία ως αντάλλαγμα. Πρόκειται για συντάξεις, δώρα, μεταφορές χρημάτων στο εξωτερικό ή δωρεάν βοήθεια σε ξένα κράτη. Ανάλογα με την κατεύθυνσή της, η μεταφορά αποτυπώνεται είτε στη χρέωση είτε στην πίστωση του ισολογισμού.

Ισοζύγιο εξωτερικού εμπορίου- μέρος του ισοζυγίου πληρωμών της χώρας, το οποίο αντανακλά τις συναλλαγές σε αγαθά. Είναι ο σημαντικότερος αρχικός δείκτης της συνολικής κατάστασης, αφού το εμπόριο αντιπροσωπεύει περίπου το 80% του συνολικού όγκου των διεθνών οικονομικών σχέσεων. Ένα θετικό ισοζύγιο εξωτερικού εμπορίου θεωρείται ευνοϊκό γεγονός, το οποίο μιλά για την ανταγωνιστικότητα των προϊόντων αυτού του κράτους στις ξένες αγορές. Ένα αρνητικό ισοζύγιο θεωρείται ανεπιθύμητο και συνήθως θεωρείται ως ένδειξη αδυναμίας της παγκόσμιας οικονομικής θέσης της χώρας. Ωστόσο, για ορισμένα κράτη, η ενότητα "υπηρεσίες" παίζει σημαντικό ρόλο. Κατά κανόνα πρόκειται για κράτη από τα οποία διέρχονται μεγάλες τουριστικές ροές και στα οποία τα έσοδα από τον τουρισμό είναι μεγάλα.

Υπόλοιπο τρεχούμενου λογαριασμού- μέρος του ισοζυγίου πληρωμών της χώρας, το οποίο αντικατοπτρίζει όλα τα στοιχεία που σχετίζονται με την κίνηση κεφαλαίων για αγαθά και υπηρεσίες, καθώς και το καθαρό εισόδημα από επενδύσεις και τις καθαρές τρέχουσες μεταβιβάσεις. Ένα θετικό ισοζύγιο αυτού του ισοζυγίου δείχνει ότι τα έσοδα της χώρας από τις εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών και οι τρέχουσες μεταβιβάσεις από το εξωτερικό υπερβαίνουν τις δαπάνες της για εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αντανακλά την αύξηση του χρέους της χώρας προς άλλες χώρες.

Λογαριασμός κεφαλαίου- μια ομάδα στοιχείων του ισοζυγίου πληρωμών, μεταβιβάσεις κεφαλαίου καθορισμού και συναλλαγές αγοράς και πώλησης μη παραχθέντων μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Οι καθαρές μεταβιβάσεις κεφαλαίου περιλαμβάνουν μεταβιβάσεις ιδιοκτησίας παγίου κεφαλαίου που σχετίζονται με την απόκτηση ή τη χρήση παγίου κεφαλαίου ή που συνεπάγεται διαγραφή χρέους από πιστωτή. Αυτές περιλαμβάνουν επενδυτικές επιχορηγήσεις που παρέχονται, για παράδειγμα, για την κατασκευή δρόμων, νοσοκομείων, αεροδρομίων. Σε αυτό το τμήμα του ισοζυγίου πληρωμών περιλαμβάνεται και η «διαγραφή» του χρέους προς το δημόσιο. Οι συναλλαγές για την πώληση και την αγορά μη παραχθέντων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων αντικατοπτρίζουν τη μεταβίβαση ιδιοκτησίας ενσώματων περιουσιακών στοιχείων που δεν είναι αποτέλεσμα παραγωγικών δραστηριοτήτων (γη και υπέδαφός της), καθώς και άυλων περιουσιακών στοιχείων (εμπορικά σήματα, διπλώματα ευρεσιτεχνίας, άδειες κ.λπ.) . Ως θετικό ισοζύγιο κεφαλαίου ορίζεται η καθαρή εισροή κεφαλαίων σε μια χώρα. Αντίθετα, μια καθαρή εκροή (ή εκροή κεφαλαίων) λαμβάνει χώρα στο πλαίσιο του ελλείμματος του λογαριασμού κεφαλαίου,

χρηματοοικονομικός λογαριασμός- μια ομάδα στοιχείων του ισοζυγίου πληρωμών που καλύπτει όλες τις συναλλαγές που έχουν ως αποτέλεσμα τη μεταβίβαση της κυριότητας εξωτερικών χρηματοοικονομικών στοιχείων ενεργητικού και παθητικού μιας δεδομένης χώρας. Τα δάνεια παρέχονται με τη μορφή άμεσων επενδύσεων ή επενδύσεων χαρτοφυλακίου. Άμεσες ξένες επενδύσεις- η απόκτηση μακροπρόθεσμου συμφέροντος από κάτοικο μιας χώρας (άμεσος επενδυτής) σε επιχείρηση-κάτοικο άλλης χώρας (επιχείρηση με άμεσες επενδύσεις), η οποία παρέχει διαχειριστικό έλεγχο επί του επενδυτικού αντικειμένου. Επένδυση χαρτοφυλακίου- επενδύσεις κεφαλαίου σε ξένους τίτλους που δεν παρέχουν στον επενδυτή το δικαίωμα πραγματικού ελέγχου επί του επενδυτικού αντικειμένου.

Τα αποθεματικά, σε αντίθεση με άλλα στοιχεία του χρηματοοικονομικού λογαριασμού, βρίσκονται υπό τον άμεσο έλεγχο του κράτους και μπορούν να χρησιμοποιηθούν από αυτό για την επίτευξη των στόχων της οικονομικής πολιτικής. Αποθεματικό ενεργητικού- διεθνή περιουσιακά στοιχεία υψηλής ρευστότητας της χώρας, τα οποία βρίσκονται υπό τον έλεγχο των νομισματικών αρχών ή της κυβέρνησής της και μπορούν ανά πάσα στιγμή να χρησιμοποιηθούν από αυτές για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος του ισοζυγίου πληρωμών και τη ρύθμιση του εθνικού νομίσματος. Η αύξηση των επίσημων συναλλαγματικών αποθεμάτων στην κεντρική τράπεζα αντανακλάται στη χρέωση με το πρόσημο μείον, καθώς η πράξη αυτή αντιπροσωπεύει δαπάνη σε ξένο νόμισμα. Αντίστροφα, η μείωση των επίσημων συναλλαγματικών αποθεμάτων λαμβάνεται υπόψη στην πίστωση με πρόσημο, αφού στην περίπτωση αυτή αυξάνεται η προσφορά συναλλάγματος.

Ο ισολογισμός κεφαλαιακών και χρηματοοικονομικών συναλλαγών δείχνει τις καθαρές εισπράξεις συναλλάγματος από όλες τις συναλλαγές με περιουσιακά στοιχεία.

Καθαρά λάθη και παραλείψεις- ένα στοιχείο του ισοζυγίου πληρωμών, που αντικατοπτρίζει τις παραλείψεις πληρωμών που για κάποιο λόγο δεν καταγράφηκαν σε άλλα στοιχεία του ισοζυγίου πληρωμών και τα σφάλματα που εισήλθαν στα αρχεία μεμονωμένων πληρωμών. Το σφάλμα προκύπτει λόγω ορισμένων περιστάσεων. Μεταξύ αυτών είναι το χρονικό κενό μεταξύ της συναλλαγής και της παραλαβής της πληρωμής. Ένας άλλος λόγος για την εμφάνιση στατιστικών σφαλμάτων είναι ότι μεμονωμένα στοιχεία μπορούν να εκτιμηθούν πολύ χονδρικά (για παράδειγμα, δαπάνες από τουρίστες στο εξωτερικό). Ορισμένα ρεύματα οικονομικής αξίας ενδέχεται να παραμείνουν εντελώς εκτός του στατιστικού μητρώου, ειδικά όταν πρόκειται για παράνομες συναλλαγές.

Η διαφορά μεταξύ εσόδων και δαπανών εξωτερικού είναι το ισοζύγιο πληρωμών. Μπορεί να είναι ενεργή όταν τα έσοδα της χώρας από όλες τις εξωτερικές δραστηριότητες υπερβαίνουν τις δαπάνες της. Διαφορετικά, όταν οι δαπάνες υπερβαίνουν το εισόδημα, η χώρα αντιμετωπίζει ένα παθητικό ισοζύγιο ή έλλειμμα. Τα ισοζύγια πληρωμών πρέπει πάντα να είναι ισοσκελισμένα ή να μηδενίζονται.

Κατά την εκτέλεση ξένων οικονομικών εργασιών, όπως εξαγωγή και εισαγωγή αγαθών και υπηρεσιών, διανομή εισοδήματος μεταξύ των ιδιοκτητών συντελεστών παραγωγής (μισθοί, τόκοι, ενοίκιο, κέρδη), πραγματοποίηση άμεσων ξένων επενδύσεων και επενδύσεων χαρτοφυλακίου, ένα νόμισμα ανταλλάσσεται με ένα άλλο. Ταυτόχρονα, όλες οι ολοκληρωμένες πράξεις εκροής και εισροής κεφαλαίων σε μια συγκεκριμένη χώρα καταγράφονται στο ισοζύγιο πληρωμών.

Η δομή του ισοζυγίου πληρωμών. Υπόλοιπο πληρωμήςείναι μια συστηματοποιημένη καταγραφή όλων των οικονομικών συναλλαγών μεταξύ κατοίκων μιας δεδομένης χώρας και του υπόλοιπου κόσμου (μη κάτοικοι) που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια μιας ορισμένης χρονικής περιόδου (συνήθως ενός έτους).

Το ισοζύγιο πληρωμών δημιουργείται με βάση μια διπλή καταχώριση: κάθε συναλλαγή αντικατοπτρίζεται δύο φορές - στην πίστωση του ενός στοιχείου και στη χρέωση του άλλου. Η πίστωση περιλαμβάνει εκείνες τις συναλλαγές, ως αποτέλεσμα των οποίων υπάρχει εισροή συναλλάγματος στη χώρα (οι συναλλαγές καταγράφονται με πρόσημο συν). Οι χρεώσεις περιλαμβάνουν εκείνες τις συναλλαγές, ως αποτέλεσμα των οποίων η χώρα ξοδεύει το νόμισμα (που καταγράφονται με το σύμβολο μείον). Οι συνολικές πιστώσεις και χρεώσεις του ισοζυγίου πληρωμών πρέπει να είναι εξ ορισμού ίσες.

Στο ισοζύγιο πληρωμών που παρουσιάζεται στο παράδειγμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας στον Πίνακα. 11.1, μπορούν να διακριθούν δύο κύριες ενότητες: ο "Τρεχούμενος Λογαριασμός", ο οποίος συχνά αποκαλείται τρεχούμενος λογαριασμός για απλότητα, και ο "Λογαριασμός Κεφαλαίου και Χρηματοοικονομικών Μέσων", ο οποίος εν συντομία ονομάζεται λογαριασμός κεφαλαίου ή λογαριασμός κεφαλαίου.

Οι τρέχουσες συναλλαγές περιλαμβάνουν συναλλαγές σε αγαθά, υπηρεσίες και έσοδα. Τα αποτελέσματα των εργασιών εξωτερικού εμπορίου για ορισμένο χρονικό διάστημα παρουσιάζονται στα στοιχεία «εξαγωγή» και «εισαγωγή». Το μέρος του ισοζυγίου πληρωμών που αντικατοπτρίζει την εξαγωγή και την εισαγωγή αγαθών ονομάζεται εμπορικό ισοζύγιοχώρες. Η διαφορά μεταξύ των εξαγωγών εμπορευμάτων και των εισαγωγών εμπορευμάτων είναι εμπορικό ισοζύγιο. Το υπόλοιπο θα θεωρείται αρνητικό (παθητικό) εάν οι εισαγωγές υπερβαίνουν τις εξαγωγές. Και θα είναι θετικό (ενεργό) εάν οι εξαγωγές υπερβούν τις εισαγωγές. Εκτός από το εξωτερικό εμπόριο αγαθών, το πρώτο τμήμα του ισοζυγίου πληρωμών αντικατοπτρίζει το εμπόριο υπηρεσιών. Τα έσοδα και τα έξοδα, που περνούν στο άρθρο «υπηρεσίες», συνδέονται με τον τουρισμό, τη συντήρηση ξένων αποστολών, ιδιωτικές μη εμπορικές δραστηριότητες, εισπράξεις μεταφορικού, ασφαλιστικού χαρακτήρα.

Σημειώστε ότι το ισοζύγιο συναλλαγών με αγαθά και υπηρεσίες είναι ένα από τα συστατικά του ΑΕΠ και αντιπροσωπεύει καθαρές εξαγωγές(Xn).

Η δομή του ισοζυγίου πληρωμών της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να αναπαρασταθεί ως εξής (βλ. Πίνακα 11.1).

Πίνακας 11.1

Ισοζύγιο πληρωμών της Ρωσικής Ομοσπονδίας για το 2009-2011

	Ποσό, δισεκατομμύρια δολάρια
1. Τρεχούμενος λογαριασμός
1.1. Εμπορικό ισοζύγιο:
1.2. Υπόλοιπο υπηρεσιών:
1.3. Μισθολογικό ισοζύγιο
1.4. Υπόλοιπο εσόδων από επενδύσεις:
εισπρακτέο εισόδημα
πληρωτέα εισοδήματα
1.5. Υπόλοιπο τρεχουσών μεταβιβάσεων
2. Λογαριασμός κεφαλαίου και χρηματοοικονομικά μέσα
2.1. Μεταφορές κεφαλαίων
2.2. Οικονομικός λογαριασμός:
υποχρεώσεις ("+" - ανάπτυξη, "-" - μείωση)
περιουσιακά στοιχεία ("+" - μείωση, "-" - ανάπτυξη)
3. Καθαρίστε λάθη και παραλείψεις
4. Μεταβολή των συναλλαγματικών αποθεμάτων ("+" - μείωση, - ανάπτυξη)

Πηγή: cbr.ru

Με μισθολογικό ισοζύγιοΚαι ισοζύγιο εισοδήματος από επενδύσειςαντανακλάται το εισόδημα από την παροχή υπηρεσιών από τους ιδιοκτήτες συντελεστών παραγωγής (εργασία και κεφάλαιο). Σημειώστε ότι οι μισθοί περιλαμβάνουν αμοιβές κατοίκων που εργάζονται με σύμβαση εργασίας με μη κατοίκους (η συναλλαγή καταγράφεται με πρόσημο, καθώς υπάρχει εισροή χρημάτων στη χώρα) και αμοιβές μη κατοίκων που προσλήφθηκαν από εγχώριους εργοδότες (η συναλλαγή καταγράφεται με μείον, αφού οδηγεί σε εκροή χρημάτων από τη χώρα). Το υπόλοιπο του εισοδήματος από επενδύσεις αντανακλά εισόδημα από κεφάλαιο (ιδιοκτησία περιουσιακών στοιχείων). Σε αυτή την περίπτωση, εάν οι κάτοικοι έχουν ξένες μετοχές, τότε οι μη κάτοικοι πληρώνουν μερίσματα και οι συναλλαγές στο ισοζύγιο πληρωμών αντικατοπτρίζονται με το σύμβολο συν. Εάν οι μη κάτοικοι κατέχουν, για παράδειγμα, μετοχές μιας εταιρείας που βρίσκεται στη δικαιοδοσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας, τότε η πληρωμή μερισμάτων σε αυτούς θα αντικατοπτρίζεται με το σύμβολο μείον. Σημειώνουμε ειδικότερα ότι το υπόλοιπο των εσόδων από επενδύσεις αντικατοπτρίζει μόνο τις τρέχουσες δραστηριότητες που σχετίζονται με την είσπραξη τρεχόντων εσόδων από επενδύσεις. Έτσι, η πώληση μετοχών θα αντικατοπτρίζεται στον λογαριασμό κεφαλαίου, καθώς θα περιλαμβάνει τη μεταβίβαση της κυριότητας του περιουσιακού στοιχείου και συνδέεται με την κίνηση κεφαλαίων και όχι με την πληρωμή τρεχόντων εσόδων - μέρισμα. Το υπόλοιπο αυτών των δύο υπολοίπων είναι ένας σημαντικός δείκτης - καθαρό εισόδημα συντελεστών παραγωγής. Εάν αυτός ο δείκτης είναι μεγαλύτερος από το μηδέν, τότε οι κάτοικοι έλαβαν μεγαλύτερο εισόδημα από αυτό που καταβλήθηκε σε μη κατοίκους και αντίστροφα.

Ο τρεχούμενος λογαριασμός αντικατοπτρίζει και τρέχουσες μεταβιβάσειςπου δεν σχετίζονται με την παροχή υπηρεσιών, αγαθών και πόρων. Οι τρέχουσες μεταφορές αναφέρονται μερικές φορές ως μονομερείς μεταφορές επειδή η μεταφορά χρημάτων από ή προς μια χώρα δεν συνεπάγεται επιστροφή παροχών. Έτσι, οι μεταφορές περιλαμβάνουν μεταφορές, ανθρωπιστική βοήθεια σε μετρητά, φιλανθρωπικές εισφορές, δωρεές κ.λπ. Ομοίως, εάν οι τρέχουσες μεταφορές από μια χώρα υπερβαίνουν τις τρέχουσες μεταφορές σε μια χώρα, τότε το υπόλοιπο των τρεχουσών μεταφορών θα είναι αρνητικό.

Το άθροισμα του εμπορικού ισοζυγίου, του ισοζυγίου υπηρεσιών και των πληρωμών για μη εμπορικές συναλλαγές δίνει το υπόλοιπο του τρεχούμενου λογαριασμού CA (από τα αγγλικά - υπόλοιπο τρεχουσών συναλλαγών).

Για άλλη μια φορά, σημειώνουμε ότι οι συναλλαγές στο λογαριασμό τρεχουσών συναλλαγών καταγράφονται ταυτόχρονα στον λογαριασμό κεφαλαίου του χρηματοοικονομικού λογαριασμού, καθώς αυτό σχετίζεται με την εισροή ή εκροή νομίσματος εντός της εθνικής δικαιοδοσίας. Παρακάτω, κατά τον χαρακτηρισμό των λογαριασμών του ισοζυγίου πληρωμών, θα εμφανίζονται τα χαρακτηριστικά των διαφόρων διεθνών συναλλαγών.

Λογαριασμός Κεφαλαίου και Χρηματοοικονομικών Μέσων- το δεύτερο τμήμα του ισοζυγίου πληρωμών, το οποίο αντικατοπτρίζει τις συναλλαγές με πραγματικά και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Τα κύρια τμήματα αυτού του λογαριασμού είναι ο λογαριασμός κεφαλαίου (μεταφορές κεφαλαίου) και ο χρηματοοικονομικός λογαριασμός.

Λογαριασμός κεφαλαίου (μεταφορές κεφαλαίου)περιλαμβάνει πράξεις για τη μεταφορά περιουσιακών στοιχείων από τη μια χώρα στην άλλη: για παράδειγμα, επενδυτικές επιχορηγήσεις που παρέχονται για την κατασκευή δρόμων, αεροδρομίων· ελάφρυνση χρέους προς την κυβέρνηση. Αυτή η ενότητα περιλαμβάνει επίσης περιουσιακά στοιχεία, η κυριότητα των οποίων μεταβιβάστηκε σε αυτήν τη δικαιοδοσία μαζί με τους μετανάστες. Για παράδειγμα, ένας Ρώσος που άλλαξε τόπο διαμονής και μετακόμισε για να ζήσει στη Γερμανία, κατέχει μετοχές σε ρωσικές εταιρείες. Σε αυτήν την περίπτωση, κατά την αλλαγή της υπηκοότητας, θα υπάρξει μεταφορά κεφαλαίου ρωσικών περιουσιακών στοιχείων στη Γερμανία. Για το ισοζύγιο πληρωμών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, αυτό θα σημαίνει εκροή κεφαλαίων.

ΣΕ οικονομικός λογαριασμόςΟι συναλλαγές που σχετίζονται με την πώληση και αγορά περιουσιακών στοιχείων και οι αλλαγές στις υποχρεώσεις μεταξύ κατοίκων και μη κατοίκων κατά την περίοδο αναφοράς αντικατοπτρίζονται: δάνεια και δανεισμοί, άμεσες επενδύσεις και επενδύσεις χαρτοφυλακίου, παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα, υπόλοιπα τρεχουσών συναλλαγών και καταθέσεις, συναλλαγές σε μετρητά κ.λπ. .

Για παράδειγμα, εάν μια γαλλική εταιρεία αποκτήσει μερίδιο στο μετοχικό κεφάλαιο μιας ρωσικής εταιρείας, τότε σε αυτή την περίπτωση θα υπάρξει εισροή κεφαλαίων στη χώρα μας. Αν μιλάμε για υποχρεώσεις προς κατοίκους, για παράδειγμα, ένας Ρώσος πολίτης ανοίγει λογαριασμό στην Κύπρο, τότε σε αυτή την περίπτωση υπάρχει αύξηση των περιουσιακών μας στοιχείων στο εξωτερικό και εκροή κεφαλαίων από τη χώρα. Εάν μια ρωσική εταιρεία καταρτίσει πιστωτικό όριο σε ιταλική τράπεζα, τότε υπάρχει αύξηση στις υποχρεώσεις των κατοίκων της Ρωσικής Ομοσπονδίας και εισροή κεφαλαίων στη χώρα (αυτή η πράξη στη Ρωσική Ομοσπονδία θα αντικατοπτρίζεται με το σύμβολο συν ).

Έτσι, ένα αρνητικό ισοζύγιο χρηματοοικονομικών λογαριασμών θα εμφάνιζε καθαρή αύξηση των ξένων περιουσιακών στοιχείων των κατοίκων ή/και καθαρή μείωση των ξένων υποχρεώσεων τους. Αντίθετα, ένα θετικό ισοζύγιο θα σήμαινε καθαρή μείωση των ξένων περιουσιακών στοιχείων κατοίκων ή/και αύξηση των υποχρεώσεών τους προς μη κατοίκους.

Τα πιο σημαντικά στοιχεία του χρηματοοικονομικού λογαριασμού είναι οι άμεσες επενδύσεις και οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου. Άμεσες επενδύσειςγια την απόκτηση ελέγχου επί των περιουσιακών στοιχείων. Σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα, τα επενδυμένα κεφάλαια θεωρούνται ως άμεσες επενδύσεις εάν ο επενδυτής κατέχει δέκα ή περισσότερο τοις εκατό των κοινών μετοχών της εταιρείας. Επένδυση χαρτοφυλακίουαντιπροσωπεύουν συναλλαγές με χρεόγραφα (ομόλογα) και δάνεια. Επιπλέον, επενδύσεις χαρτοφυλακίου θεωρούνται και επενδύσεις που σχετίζονται με την απόκτηση μειοψηφικών συμμετοχών με σκοπό την εξαγωγή κερδοσκοπικών εσόδων.

Το υπόλοιπο του λογαριασμού κεφαλαίου και των χρηματοοικονομικών μέσων είναι το άθροισμα του υπολοίπου του λογαριασμού κεφαλαίου και του υπολοίπου του χρηματοοικονομικού λογαριασμού.

Η ύπαρξη της ενότητας «Καθαρά λάθη και παραλείψεις» οφείλεται σε στατιστικές αποκλίσεις μεταξύ στοιχείων που προέρχονται από διαφορετικές πηγές (τραπεζικές στατιστικές, τελωνειακά μητρώα κ.λπ.). Για παράδειγμα, τα στοιχεία για τις εξαγωγές αγαθών περιέχονται στις τελωνειακές στατιστικές, ενώ τα στοιχεία για τις εισπράξεις συναλλάγματος στους λογαριασμούς των επιχειρήσεων για παραδόσεις εξαγωγών λαμβάνονται συνήθως από τραπεζικές στατιστικές.

Μεταβολή στα συναλλαγματικά αποθέματααντιπροσωπεύει ένα σύνολο συναλλαγών με ξένα περιουσιακά στοιχεία που ανήκουν στη Ρωσική Ομοσπονδία και διαχειρίζεται η Τράπεζα της Ρωσίας. Περιλαμβάνουν μετρητά ξένο νόμισμα, νομισματικό χρυσό, υπόλοιπα σε λογαριασμούς σε τράπεζες μη κατοίκους, ομόλογα ξένων κυβερνήσεων, περιουσιακά στοιχεία στο ΔΝΤ (ειδικά τραβηκτικά δικαιώματα - SDR) και άλλα ρευστά περιουσιακά στοιχεία. Τα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιούνται για εξισορρόπηση του ισοζυγίου πληρωμών(για παράδειγμα, με παρέμβαση στις αγορές συναλλάγματος), που θα συζητηθεί αργότερα.

Κάθε συναλλαγή μεταξύ κατοίκων και μη κατοίκων συνοδεύεται από διπλή εγγραφή στο ισοζύγιο πληρωμών.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι κάθε συναλλαγή περιλαμβάνει την ανταλλαγή ιδιοκτησίας αγαθών, υπηρεσιών και περιουσιακών στοιχείων, ή την εμφάνιση ή τον τερματισμό των υποχρεώσεων κατοίκων και μη κατοίκων μεταξύ τους ή πληρωμή για τις υπηρεσίες συντελεστών παραγωγής, ή τη μεταφορά κεφαλαίων μεταξύ χωρών. Στο ισοζύγιο πληρωμών απαιτείται να αντικατοπτρίζονται ταυτόχρονα τόσο οι ταμειακές ροές όσο και οι πηγές αυτών των ροών. Κάθε συναλλαγή καταγράφεται ταυτόχρονα ως χρέωση ενός στοιχείου (εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών, μείωση υποχρεώσεων κατοίκων, αύξηση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν κάτοικοι, πληρωμή εισοδήματος στο εξωτερικό) και πίστωση άλλου είδους (εξαγωγή αγαθών και υπηρεσιών, μείωση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν κάτοικοι, αύξηση των υποχρεώσεων κατοίκων, λήψη εισοδημάτων από το εξωτερικό). Ακολουθούν ορισμένες τυπικές συναλλαγές μεταξύ κατοίκων και μη κατοίκων (Πίνακας 11.2).

Πίνακας 11.2

Αντανάκλαση των συναλλαγών στο ισοζύγιο πληρωμών με βάση τη διπλή εγγραφή

Λειτουργία
Οι μη κάτοικοι αγόραζαν λάδι από κατοίκους		Εξαγωγές με τη μορφή έως τώρα εμπορευμάτων από τη χώρα (τρεχούμενο λογαριασμό)
Οι κάτοικοι αγόρασαν μια παρτίδα οικιακών συσκευών από μη κατοίκους	Μείωση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή εκροής νομισμάτων (χρηματοοικονομικός λογαριασμός)	Εισαγωγές με τη μορφή φυσικής εισροής καπετάνιου στη χώρα (τρεχούμενος λογαριασμός)
Μη κάτοικοι αγόρασαν μετοχές ρωσικών εταιρειών	Αύξηση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή εισροών συναλλάγματος (χρηματοοικονομικός λογαριασμός)	Μείωση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή εκροής τίτλων (μετοχές) (χρηματοοικονομικός λογαριασμός)
Μια ρωσική εταιρεία έλαβε δάνειο από εμπορική τράπεζα μη κάτοικος	Αύξηση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή εισροών συναλλάγματος (χρηματοοικονομικός λογαριασμός)	Αύξηση υποχρεώσεων προς μη κατοίκους (οικονομικός λογαριασμός)

Πρέπει να σημειωθεί ότι οι σύγχρονες διεθνείς οικονομικές σχέσεις λαμβάνουν συχνά σύνθετες μορφές, κάτι που αντικατοπτρίζεται και στη δομή του αρχείου των συναλλαγών που σχετίζονται με αυτό στο ισοζύγιο πληρωμών. Για παράδειγμα, μια ρωσική εταιρεία μπορεί να συνάψει δάνειο από ξένη τράπεζα για να αγοράσει πίσω μετοχές (εξαγορά) μιας ξένης εταιρείας. Σε αυτή την περίπτωση, θα γίνει διπλή εγγραφή στο ισοζύγιο πληρωμών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, που σχετίζεται με την αύξηση των υποχρεώσεων της ρωσικής εταιρείας σε ξένη τράπεζα και την εισροή ξένου νομίσματος στο δάνειο που έλαβε. Αυτή η εισροή συναλλάγματος θα μετατραπεί σε μετοχές ξένης εταιρείας, κάτι που θα σημαίνει άμεσες επενδύσεις της ρωσικής εταιρείας στο εξωτερικό και εκροή νομίσματος στον χρηματοοικονομικό λογαριασμό του ισοζυγίου πληρωμών.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι η εισροή ξένου νομίσματος (δολάρια ΗΠΑ, ευρώ και άλλα παγκόσμια νομίσματα) ως απάντηση στις εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών, η αύξηση των υποχρεώσεων των κατοίκων όταν λαμβάνουν ξένο δάνειο σημαίνει ότι οι εκδότες αυτού του κόσμου νομίσματα (κεντρικές τράπεζες) αναλαμβάνουν να διασφαλίζουν την κυκλοφορία των νομισμάτων τους. Στην περίπτωση αυτή, οι κάτοικοι (εξαγωγείς και εγχώριοι δανειολήπτες) είναι στην πραγματικότητα πιστωτές των κρατών που εκδίδουν αυτά τα παγκόσμια νομίσματα. Αυτό αντικατοπτρίζεται στο αρχείο αυτής της συναλλαγής στο ισοζύγιο πληρωμών: πρώτον, οι εξαγωγές καταγράφονται στην πίστωση του τρεχούμενου λογαριασμού και, δεύτερον, στη χρέωση του χρηματοοικονομικού λογαριασμού (αυξάνονται οι καταθέσεις στο εξωτερικό των ρωσικών τραπεζών), καθώς υπάρχει εισροή συναλλάγματος στη χώρα.

Αλληλεπίδραση λογαριασμών του ισοζυγίου πληρωμών.Το άθροισμα του λογαριασμού τρεχουσών συναλλαγών, του λογαριασμού κεφαλαίου και χρηματοπιστωτικού μέσου και της μεταβολής των συναλλαγματικών αποθεμάτων πρέπει να είναι μηδέν. Αυτό μπορεί να φανεί με επίσημο τρόπο:

SA + KA + AR = 0, (11.1)

όπου SA - ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. KA - το υπόλοιπο του λογαριασμού πράξεων με κεφάλαιο και χρηματοοικονομικά μέσα. ΔR - μεταβολή στα συναλλαγματικά αποθέματα.

Για παράδειγμα, εάν υπάρχει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών (CA< 0), т.е. отток валюты по импортным закупкам превышает приток валюты по экспорту, то он может быть профинансирован путем продажи части активов иностранцам (иностранные инвестиции в страну) или за счет увеличения обязательств резидентов, сопровождаемого притоком иностранной валюты (зарубежные займы у иностранных банков, правительств или международных организаций). Отметим также, что финансирование дефицита торгового баланса может происходить за счет сокращения официальных резервов в форме продажи иностранных активов, находящихся на балансе центрального банка. Если страна имеет положительным сальдо по счету движения капитала в рассматриваемый в платежном балансе период, то она является чистым заемщиком, или должником (нетто-дебитором). При этом на основе формулы (11.1) можно вывести следующее соотношение:

Εάν στην περίοδο που εξετάζεται στο ισοζύγιο πληρωμών υπάρχει πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών (CA > 0), π.χ. οι εξαγωγές υπερβαίνουν τις εισαγωγές, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε καθαρή εκροή συναλλάγματος στο λογαριασμό κεφαλαίου. Με άλλα λόγια, εάν στη Ρωσία, όπως φαίνεται στον Πίνακα. 11.1, η εισροή ξένου νομίσματος για εξαγωγή υπερβαίνει την εκροή ξένου νομίσματος που σχετίζεται με τη χρηματοδότηση αγορών εισαγωγών, τότε αυτό το πλεόνασμα μπορεί να κατευθυνθεί ως ρωσικές επενδύσεις στο εξωτερικό. Ωστόσο, το υπερβάλλον νόμισμα μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για την αύξηση των επίσημων συναλλαγματικών αποθεμάτων της χώρας. Σημειώνεται ότι η αύξηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων οφείλεται στις παρεμβάσεις της κεντρικής τράπεζας στην αγορά συναλλάγματος. Αυτό το θέμα θα εξεταστεί αργότερα. Εάν μια χώρα έχει αρνητικό υπόλοιπο του λογαριασμού κεφαλαίου κατά την περίοδο που εξετάζεται στο ισοζύγιο πληρωμών, τότε είναι καθαρός πιστωτής (καθαρός πιστωτής). Στην περίπτωση αυτή, με βάση τον τύπο (11.1), μπορεί να προκύψει η ακόλουθη σχέση:

Η σχέση των τριών τομέων της οικονομίας.Η διασύνδεση των τομέων της οικονομίας μπορεί να αποδειχθεί χρησιμοποιώντας απλούς μετασχηματισμούς της βασικής μακροοικονομικής ταυτότητας, η οποία για μια ανοιχτή οικονομία μπορεί να αναπαρασταθεί ως

Η ταυτότητα εσόδων και εξόδων στο μοντέλο των τεσσάρων τομέων της οικονομίας, όπως είναι γνωστό, έχει την εξής μορφή (βλ. παράγραφο 1.5):

Αφού αναδιατάξουμε τους όρους, παίρνουμε

(11.4)

όπου BD - έλλειμα προϋπολογισμού; (ΣΟΛ - Τ), (ΣΙ) - αντίστοιχα, το ισοζύγιο αποταμίευσης και επενδύσεων του ιδιωτικού τομέα.

Οι ταυτότητες που προκύπτουν δείχνουν τη σχέση μεταξύ των καθαρών εξαγωγών X n(υπόλοιπο τρεχουσών συναλλαγών) με το αποταμιευτικό-επενδυτικό υπόλοιπο του ιδιωτικού τομέα και το έλλειμμα του προϋπολογισμού. Αλλαγές σε ένα από τα συστατικά στοιχεία της ταυτότητας σημαίνουν αναπόφευκτα αλλαγές σε ένα ή δύο από τα άλλα. Έτσι, στη ρωσική οικονομία στις αρχές αυτού του αιώνα, η υπέρβαση των αποταμιεύσεων έναντι των επενδύσεων (S - I) > 0 συνοδεύτηκε από πλεόνασμα προϋπολογισμού και πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών:

Όπως φαίνεται στον τύπο (11.1), το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών και ο λογαριασμός κεφαλαίου ισορροπούν μεταξύ τους (για λόγους απλότητας, υποθέτουμε ότι δεν υπάρχουν συναλλαγματικά αποθέματα), δηλ.

Με άλλα λόγια, το υπόλοιπο του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα πρέπει να είναι ίσο σε απόλυτη τιμή και αντίθετο σε πρόσημο με το υπόλοιπο του λογαριασμού κεφαλαίου και των χρηματοοικονομικών μέσων. Επομένως, στο παράδειγμά μας, ένα θετικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών στη ρωσική οικονομία σήμαινε επίσης ένα αρνητικό ισοζύγιο κεφαλαίου, δηλ. πλεόνασμα αποταμιεύσεων (με πλεόνασμα προϋπολογισμού) συνοδεύτηκε από εκροή κεφαλαίων από τη χώρα.

Σημειώνουμε επίσης ότι αν αθροίσουμε τις ιδιωτικές αποταμιεύσεις S και τις κρατικές αποταμιεύσεις (T - G), τότε μετά τον μετασχηματισμό του τύπου (11.4) παίρνουμε

όπου S n - εθνική αποταμίευση. Έχουμε διαφορετική μορφή γραφής της εξίσωσης του ισοζυγίου πληρωμών: SA + KA = 0. Ο λογαριασμός πράξεων με κεφάλαιο και χρηματοοικονομικά μέσα του ισοζυγίου πληρωμών μπορεί να αναπαρασταθεί ως (I - S n).

Η έκφραση (11.6) δείχνει τη σχέση μεταξύ των διεθνών ροών κεφαλαίων και των ροών αγαθών και υπηρεσιών. Ο λογαριασμός κεφαλαίου μπορεί να θεωρηθεί ως υπέρβαση της εγχώριας επένδυσης έναντι της αποταμίευσης: εάν η εγχώρια επένδυση υπερβαίνει τις εθνικές αποταμιεύσεις, τότε θα χρηματοδοτηθεί από κεφάλαια που έχουν δανειστεί από τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές (δηλαδή από τις αποταμιεύσεις του εξωτερικού κόσμου). Ταυτόχρονα, τα ξένα δάνεια θα καταστήσουν δυνατή την εισαγωγή περισσότερων αγαθών από όσα εξάγουμε, δηλ. το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα έχει αρνητικό υπόλοιπο (το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα χρηματοδοτηθεί από καθαρές εισροές κεφαλαίων). Αντίθετα, εάν οι εθνικές αποταμιεύσεις υπερβαίνουν τις επενδύσεις, χρησιμοποιούνται για δανεισμό προς τον έξω κόσμο, για αγορά ξένων περιουσιακών στοιχείων κ.λπ., δηλ. υπάρχει εκροή κεφαλαίων στο εξωτερικό. Οι ξένοι χρειάζονται τα δάνειά μας γιατί οι εξαγωγές μας υπερβαίνουν τις εισαγωγές, δηλ. έχουμε θετικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (αντίστοιχα, οι εισαγωγές τους είναι μεγαλύτερες από τις εξαγωγές τους και το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών τους καλύπτεται από δανεισμό από εμάς).

Μεταξύ των παραγόντων που επηρεάζουν την κατάσταση του ισοζυγίου πληρωμών, είναι η δημοσιονομική και νομισματική πολιτική. Έτσι, μια περιοριστική νομισματική πολιτική μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων, αύξηση της καθαρής εισροής κεφαλαίων στη χώρα και σχηματισμό ενεργού (θετικού) υπολοίπου σε αυτό το τμήμα του ισοζυγίου πληρωμών. Μια τονωτική δημοσιονομική πολιτική χαρακτηρίζεται από μείωση του όγκου των εθνικών αποταμιεύσεων: , τότε , που σημαίνει σχηματισμό/αύξηση του θετικού υπολοίπου του λογαριασμού κεφαλαίου του ισοζυγίου πληρωμών. Οι συνέπειες της συσταλτικής δημοσιονομικής πολιτικής θα είναι αντίθετες.

Πρέπει να σημειωθεί ότι το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών δεν υποδηλώνει πάντα αρνητικές διεργασίες στην οικονομία. Έτσι, οι ταχέως αναπτυσσόμενες χώρες συχνά χρηματοδοτούν αυξανόμενες επενδύσεις με ξένα δάνεια (πλεόνασμα κεφαλαίου), εισάγοντας μεγάλους όγκους επενδυτικών αγαθών (μηχανήματα, εξοπλισμός) και με έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.

Από τη δημιουργία των πρώτων κρατών στην ιστορία της ανθρωπότητας, το εμπόριο έχει ξεπεράσει τα όρια μιας χώρας. Στην αρχή, θα μπορούσε να ήταν η ανταλλαγή αγαθών, αλλά μετά την έλευση του χρήματος, η κλίμακα των εμπορικών εργασιών άλλαξε σημαντικά.

έννοια

Για πάρα πολύ καιρό, οι διεθνείς εμπορικές συναλλαγές μεταξύ των χωρών δεν είχαν όνομα. Για πρώτη φορά, μια τέτοια έννοια όπως το ισοζύγιο πληρωμών εισήχθη στη χρηματοοικονομική ορολογία το 1767 από τον James Denem-Stewart, Βρετανό οικονομολόγο. Κατά την αντίληψή του, αυτός ο όρος σήμαινε τη δαπάνη χρημάτων από τους πολίτες στο εξωτερικό και την πληρωμή χρεών σε αλλοδαπούς.

Σε μια σύγχρονη ερμηνεία, το ισοζύγιο πληρωμών είναι οι πληρωμές που γίνονται από τη μια χώρα στην άλλη. Ας εξετάσουμε λεπτομερέστερα τη δομή και το ιστορικό εμφάνισής του.

Προϋποθέσεις και αναγκαιότητα εμφάνισης διεθνών ισολογισμών

Όπως έχει δείξει η ιστορία, η εμφάνιση μιας τέτοιας χρηματοοικονομικής κατηγορίας όπως το ισοζύγιο πληρωμών άλλαξε σημαντικά την εθνική οικονομία των περισσότερων χωρών.

Αν στα τέλη του 19ου και στις αρχές του 20ου αιώνα το κόστος των νομισμάτων βρισκόταν στο ίδιο επίπεδο για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, υποστηριζόμενο από τον «χρυσό κανόνα», ο οποίος, στην πραγματικότητα, διαμόρφωσε την ισοτιμία τους (που ταίριαζε σε όλους), τότε υπό συνθήκες «κυμαινόμενου» επιτοκίου, αυτή η προσέγγιση έγινε ασύμφορη.

Προηγουμένως, το χρηματοοικονομικό στοιχείο «Αποθεματικά Περιουσιακά Στοιχεία» συμμετείχε στη ρύθμιση τυχόν μεταβολών στη συναλλαγματική ισοτιμία. Στην εποχή μας, το ισοζύγιο πληρωμών της χώρας ή μάλλον η κατάστασή της είναι που επηρεάζει την πτώση ή την άνοδο της ισοτιμίας. Αυτή η οικονομική κατηγορία χρειάστηκε να περάσει από διάφορους μετασχηματισμούς για να φτάσει στη δομή που εκπροσωπεί σήμερα το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Βασικές οικονομικές προσεγγίσεις

Αυτή τη στιγμή ενεργοί είναι:

• Η θεωρία που προτείνει ο Ντέιβιντ Χιουμ θεωρείται κλασική. Ονομάζεται «αυτόματη ισορροπία». Σε αυτό διεξήχθη η κύρια εργασία για τον διακανονισμό των συναλλαγματικών ισοτιμιών από το Αποθεματικό Ενεργητικό.
• Το επόμενο βήμα ήταν η νεοκλασική προσέγγιση, που ονομάζεται ελαστική. Στην ανάπτυξή του συμμετείχαν οικονομικές ιδιοφυΐες όπως οι J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Σύμφωνα με τη θεωρία τους, η ραχοκοκαλιά του ισοζυγίου πληρωμών της χώρας είναι το εξωτερικό εμπόριο, το υπόλοιπο του οποίου καθορίζεται από το επίπεδο των τιμών των εξαγόμενων αγαθών σε σχέση με τα εισαγόμενα αγαθά και πολλαπλασιάζεται με την υποκείμενη συναλλαγματική ισοτιμία. Με αυτή την προσέγγιση, η ισορροπία του υπολοίπου διασφαλίζεται από μια αλλαγή της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Δηλαδή, η υποτίμησή του θα μειώσει τις τιμές σε ξένο νόμισμα για τα εξαγωγικά αγαθά, ενώ η ανατίμηση θα «αναγκάσει» τους ξένους αγοραστές να αγοράσουν τα προϊόντα αυτής της χώρας με υψηλότερο κόστος.
• Η επόμενη θεωρία είναι η προσέγγιση της απορρόφησης, κατά την οποία το ισοζύγιο πληρωμών (δηλαδή το εμπορικό του κομμάτι) «δένεται» με τα κύρια στοιχεία του ΑΕΠ της χώρας. Ο ιδρυτής αυτής της προσέγγισης ήταν ο S. Alexander, ο οποίος έλαβε ως βάση τις ιδέες που πρότειναν οι J. Mead και J. Tinbergen. Η ρύθμιση του ισοζυγίου πληρωμών σε αυτή την περίπτωση πραγματοποιείται με την τόνωση των εξαγωγών με ταυτόχρονη συγκράτηση των εισαγωγών. Αυτό θα πρέπει να ενθαρρύνει τους εγχώριους παραγωγούς να παράγουν ανταγωνιστικά προϊόντα και να παρέχουν το ίδιο υψηλό επίπεδο υπηρεσιών και να μην εξαρτώνται αποκλειστικά από την υποτίμηση του νομίσματος, όπως στην προηγούμενη προσέγγιση.
• Η μονεταριστική θεωρία της ισορροπίας συνδέεται με νομισματικούς παράγοντες, δηλαδή, πώς η ισορροπία επηρεάζει την κυκλοφορία του χρήματος στη χώρα. Εδώ η προσέγγιση είναι η εξής: για να αποφευχθεί έλλειμμα στο ισοζύγιο πληρωμών, είναι απαραίτητο να ελέγχεται αυστηρά η ποσότητα του χρήματος που κυκλοφορεί στη χώρα. Εάν υπάρχουν πάρα πολλά από αυτά, τότε θα πρέπει να απορριφθούν με την αγορά ξένων αγαθών ή υπηρεσιών.

Όλες αυτές οι προσεγγίσεις χρησιμοποιήθηκαν σε διαφορετικές εποχές και παραμένουν επίκαιρες σήμερα. Ανάλογα με το ποιος από τους πυθμένες χρησιμοποιείται επί του παρόντος στη χώρα, εξαρτώνται οι τύποι των εργασιών που πραγματοποιεί.

Δομή

Κατά κανόνα, πολλές χώρες χρησιμοποιούν τις εμπορικές πράξεις ως ρύθμιση του ισοζυγίου πληρωμών σε μια προσπάθεια να επιτύχουν θετικό ισοζύγιο. Στην πραγματικότητα, μπορεί να υπάρχουν αρκετές τέτοιες επεμβάσεις.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο έχει καταρτίσει ένα σύστημα ισοζυγίου πληρωμών, το οποίο περιλαμβάνει 112 στοιχεία χωρισμένα σε 7 μπλοκ. Αυτό το σχέδιο είναι εξαιρετικά περίπλοκο για άτομα που δεν γνωρίζουν οικονομικά θέματα, επομένως έχει απλοποιηθεί σε τρία μέρη, περιορίζοντας τα πάντα στις ακόλουθες ενότητες:

• τρεχούμενος λογαριασμός;
• λογαριασμοί που σχετίζονται με κεφαλαιακές συναλλαγές (χρηματοπιστωτικά μέσα).
• συναλλαγές που ρυθμίζουν το ισοζύγιο πληρωμών.

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά σε αυτά που είναι.

Κύριοι λογαριασμοί πληρωμών

Οι τρεχούμενοι λογαριασμοί του ισοζυγίου πληρωμών περιλαμβάνουν:

• εισαγωγή προϊόντων.

Και μαζί συνθέτουν το εμπορικό ισοζύγιο. Είναι επίσης απαραίτητο να αναφέρουμε:

• υπηρεσίες (που περιλαμβάνονται στο άρθρο του ισοζυγίου εμπορίου και υπηρεσιών)·
• εισόδημα από επενδύσεις;
• μεταγραφές.

Κατά κανόνα, οι τρεχούμενοι λογαριασμοί του ισοζυγίου πληρωμών αντικατοπτρίζουν όλες τις ταμειακές εισπράξεις που προέρχονται από την πώληση αγαθών και υπηρεσιών σε μη κατοίκους, καθώς και τα καθαρά έσοδα από επενδυτικά έργα. Όλα τα έσοδα από τις εξαγωγές λαμβάνονται υπόψη στη στήλη με συν, αφού σε αυτές τις συναλλαγές το ταμείο αναπληρώνεται με ξένο νόμισμα. Όταν διενεργούνται πράξεις εισαγωγής, λαμβάνονται υπόψη ως μείον στη στήλη χρέωσης, καθώς υπάρχει εκροή συναλλάγματος από τη χώρα.

Σε όλο τον κόσμο η βάση του ισοζυγίου πληρωμών των χωρών είναι.Καταλαμβάνει έως και το 80% του όγκου στις διεθνείς οικονομικές σχέσεις. Αν, ταυτόχρονα, ο ισολογισμός είναι θετικός, τότε αυτό είναι σημάδι ότι σε αυτή τη χώρα παράγονται ανταγωνιστικά προϊόντα υψηλής ποιότητας.

Λογαριασμοί ισοζυγίου πληρωμών για κεφάλαιο

Οι λογαριασμοί κεφαλαίων και μέσων περιλαμβάνουν:

• άμεσος λογαριασμός κεφαλαίου·
• χρηματοοικονομικούς λογαριασμούς, οι οποίοι περιλαμβάνουν τα ακόλουθα μέσα: άμεσες επενδύσεις, χαρτοφυλάκιο και άλλες επενδύσεις.

Οι λογαριασμοί κεφαλαίου περιλαμβάνουν όλα τα είδη πωλήσεων και αγορών και συναλλαγών, μεταβιβάσεις κεφαλαίων, διαγραφή χρέους, επιχορηγήσεις επενδύσεων, μεταβίβαση δικαιωμάτων ιδιοκτησίας, διαγραφή χρέους προς το δημόσιο, μεταβίβαση δικαιωμάτων σε υλικές (π.χ. υπέδαφος) και άυλες άδειες κ.λπ. ) περιουσιακά στοιχεία.

Όταν υπάρχει εισροή νομίσματος στο ταμείο μέσω αυτών των λογαριασμών, μπορούμε να μιλάμε για θετικό υπόλοιπο. Και αντίστροφα.

Οι χρηματοοικονομικοί λογαριασμοί συνδέονται με συναλλαγές για τη μεταβίβαση της κυριότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων μιας δεδομένης χώρας. Τα δάνεια που παρέχονται μπορούν να λάβουν τη μορφή τόσο άμεσων επενδύσεων όσο και επενδύσεων χαρτοφυλακίου.

σε συναλλαγές πληρωμής

Αυτές οι έννοιες αποτελούν τη βάση οποιωνδήποτε χρηματοοικονομικών συναλλαγών, καθώς καθορίζουν την ποιότητά τους. Το ισοζύγιο πληρωμών είναι μια ομάδα λογαριασμών που ιδανικά θα έπρεπε να είναι θετικό μετά από εκείνες τις χρηματοοικονομικές συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν στη χώρα ή στο εξωτερικό (εξαγωγές-εισαγωγές).

Αυτές οι πράξεις, με τη σειρά τους, χωρίζονται σε πρωτογενείς (δηλαδή είναι ανεξάρτητες και έχουν σταθερές τάσεις ανάπτυξης) και δευτερογενείς (βραχυπρόθεσμες, υπόκεινται σε εξωτερική επιρροή, για παράδειγμα, η Κεντρική Τράπεζα ή η κυβέρνηση της χώρας).

Όλες οι χώρες στον κόσμο προσπαθούν να επιτύχουν ένα ενεργό, στην ακραία περίπτωση, μηδενικό ισοζύγιο πληρωμών. Εάν σε κάποιο οικονομικό στάδιο ανάπτυξης μιας χώρας το ισοζύγιο της είναι στο κόκκινο για μεγάλο χρονικό διάστημα, τότε τα αποθέματα χρυσού και ξένου νομίσματος στην Κεντρική Τράπεζα μειώνονται μέχρι να συμβεί υποτίμηση του εγχώριου νομίσματος της.

μέθοδοι πληρωμής

Τυχόν πληρωμές που πραγματοποιούνται μεταξύ χωρών εμφανίζονται σε δύο στήλες: πιστωτική και χρεωστική και η διαφορά μεταξύ τους λαμβάνεται υπόψη είτε ως θετικό είτε ως αρνητικό υπόλοιπο.

Για παράδειγμα, όταν μια χώρα εξάγει αγαθά, εργασία, υπηρεσίες, πληροφορίες ή γνώσεις και το ταμείο της λαμβάνει εισροή ξένου νομίσματος, τότε όλα τα έσοδα από τις εκτελούμενες πράξεις θα καταχωρούνται στη στήλη με το σύμβολο «+» του υπολοίπου του πληρωμές για το δάνειο.

Οι ίδιες πράξεις, αλλά μόνο για εισαγωγές, που συνεπάγονται εκροή συναλλάγματος από τη χώρα, καταχωρούνται στη στήλη «χρεωστική» με το σύμβολο «-».

Εάν μια χώρα αγοράσει (νόμισμα, τίτλους) στο εξωτερικό, τότε τέτοιες οικονομικές συναλλαγές καταγράφονται και στη «χρέωση», άρα υπάρχει εκροή νομίσματος. Σε περίπτωση που, αντίθετα, πουλήσει εγχώριο κεφάλαιο ή διαγράψει χρέη σε μη κατοίκους (μεμονωμένες εταιρείες ή ολόκληρη τη χώρα), τότε αυτό θα καταχωρηθεί στο «δάνειο». Για παράδειγμα,

Στην περίπτωση αυτή, το ισοζύγιο πληρωμών είναι ένα έγγραφο που καταγράφει τις εξωτερικές οικονομικές σχέσεις και λειτουργίες της χώρας και δεδομένου ότι έχει διεθνή μορφή, όλες οι ταμειακές ροές καταγράφονται σε δολάρια.

σε ισορροπία

Αυτές οι δύο έννοιες συνδέονται με ενέργειες στις οποίες πραγματοποιείται είτε η χρηματοδότηση ενός αρνητικού υπολοίπου είτε η χρήση του θετικού αντίστοιχου.

Το έλλειμμα στον ισολογισμό πρέπει να καλύπτεται από κάτι, και εδώ είναι σημαντικό να καθοριστεί αν θα είναι επιχειρηματικός λογαριασμός στο εξωτερικό ή κεφάλαιο με τη μορφή δανείων.

Το πρώτο, βέβαια, είναι προτιμότερο, αφού διασφαλίζει την εισροή συναλλάγματος στη χώρα, ενώ τα δάνεια θα συνεπάγονται την εκροή του και μάλιστα με τόκο.

Ως έσχατη λύση, είναι δυνατό να χρησιμοποιηθεί το αποθεματικό χρυσού και συναλλάγματος της χώρας για την κάλυψη του ελλείμματος του ισολογισμού και, λοιπόν, ένα εντελώς απελπισμένο βήμα είναι η υποτίμηση του εγχώριου νομίσματος.

Εάν υπάρχει πλεόνασμα που δημιουργείται κατά τη διάρκεια των τρεχουσών εργασιών, η χώρα δαπανά το κεφάλαιο που έλαβε σε αναδυόμενα αρνητικά υπόλοιπα. Επίσης, μέρος των χρημάτων πηγαίνει στο άρθρο «Καθαρά λάθη και παραλείψεις».

Πρόγραμμα πληρωμών για τα ΝΧΙ

Η δομή του ισοζυγίου πληρωμών, που υιοθετήθηκε το 1993 από το ΔΝΤ, περιλαμβάνει:

• Εκτιμώμενο υπόλοιπο. Όλες οι οικονομικές υποχρεώσεις μιας χώρας σε σχέση με μια άλλη/άλλα κράτη και η εκπλήρωσή τους σύμφωνα με τους όρους που καθορίζονται στη συμφωνία συνεπάγονται.
• Ισοζύγιο διεθνούς χρέους. Αυτό περιλαμβάνει πραγματικές πληρωμές σε άλλες χώρες και την εισροή χρημάτων από αυτές.

Στις αναφορές για αυτούς τους τύπους υπολοίπων, το ποσό της μεταφοράς πίστωσης των χρημάτων πρέπει να ταιριάζει με το χρεωστικό.

Ρωσικός ισολογισμός

Εάν λάβουμε υπόψη το ισοζύγιο πληρωμών της Ρωσίας, τότε η κύρια κίνηση ξένου νομίσματος εμφανίζεται στους ακόλουθους δείκτες εισαγωγών και εξαγωγών:

• Μεταφορές στο εξωτερικό?
• τουριστική βιομηχανία?
• αγορά ή πώληση αδειών (διπλώματα ευρεσιτεχνίας, μάρκες)·
• εμπορικές συναλλαγές;
• διεθνής ασφάλιση?
• άμεσες επενδύσεις ή επενδύσεις χαρτοφυλακίου και πολλά άλλα.

Για πρώτη φορά, σύμφωνα με τη δομή που πρότεινε το ΔΝΤ της Ρωσίας, το ισοζύγιο πληρωμών καταρτίστηκε το 1992 και έκτοτε καταρτίζεται σύμφωνα με τα ίδια σχήματα.

Καθ' όλη τη διάρκεια του χρόνου, η κύρια πηγή εισροής συναλλάγματος στη χώρα ήταν οι εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου, ξυλείας, όπλων, εξοπλισμού, άνθρακα και άλλων προϊόντων.

Οι κύριοι εταίροι εξωτερικού εμπορίου της Ρωσίας είναι η Κίνα, οι ΗΠΑ, η Γερμανία, το Καζακστάν, η Λευκορωσία και άλλες χώρες του κοντινού και μακρινού εξωτερικού.

συμπέρασμα

Έτσι, το ισοζύγιο πληρωμών είναι μια στατιστική αναφορά όλων των διεθνών συναλλαγών που πραγματοποιούνται μεταξύ των χωρών. Υποδεικνύει συναλλαγές, ημερομηνίες πληρωμών, χρέωση, πίστωση και υπόλοιπο σε αυτές.

Και τα τρία τμήματα του ισοζυγίου πληρωμών αντικατοπτρίζουν την οικονομική θέση της χώρας σύμφωνα με:

• τρέχουσες λειτουργίες·
• κεφάλαια και χρηματοπιστωτικά μέσα·
• παραλείψεις και λάθη.

Είναι η δομή του ισοζυγίου πληρωμών. Αυτές οι παράμετροι ακολουθούνται από όλες τις χώρες του κόσμου.

Η έννοια του "ισοζυγίου πληρωμών" άρχισε να χρησιμοποιείται για πρώτη φορά στα μέσα του XVII αιώνα, όταν το 1767 ο James Stuart δημοσίευσε το έργο του "A Study on the Principles of Political Economy". Ο όρος ισοζυγίου πληρωμών αρχικά περιλάμβανε μόνο ισοζύγιο εξωτερικού εμπορίουκαι σχετικές κινήσεις χρυσού.

Υπόλοιπο πληρωμήςείναι ένα στατιστικό σύστημα που αντικατοπτρίζει όλες τις ξένες οικονομικές συναλλαγές μεταξύ της οικονομίας μιας δεδομένης χώρας και της οικονομίας άλλων χωρών που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια μιας ορισμένης χρονικής περιόδου (μήνας, τρίμηνο ή έτος).

Υπόλοιπο πληρωμήςείναι μια αναφορά για όλες τις διεθνείς συναλλαγές κατοίκων μιας συγκεκριμένης χώρας με μη κατοίκους για μια ορισμένη περίοδο (συνήθως ένα τρίμηνο και ένα έτος). Με τη σειρά του, Κάτοικοςείναι [[οικονομικός παράγοντας με μόνιμη κατοικία στη χώρα.

Στη Ρωσία, τα αρχικά δεδομένα για το ισοζύγιο πληρωμών συλλέγονται κυρίως από την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία του Κράτους και συγκεντρώνονται και δημοσιεύονται από την Κεντρική Τράπεζα στο περιοδικό Δελτίο της Τράπεζας της Ρωσίας.

Το ισοζύγιο πληρωμών χαρακτηρίζει την ανάπτυξη του εξωτερικού εμπορίου, το επίπεδο παραγωγής, απασχόλησης και κατανάλωσης. Τα στοιχεία του καθιστούν δυνατό τον εντοπισμό των μορφών προσέλκυσης ξένων επενδύσεων, της αποπληρωμής του εξωτερικού χρέους της χώρας, των μεταβολών στα διεθνή αποθέματα, της δημοσιονομικής κατάστασης και της ρύθμισης της εγχώριας αγοράς και. Το ισοζύγιο πληρωμών χρησιμεύει ως μία από τις πηγές δεδομένων και χρησιμοποιείται άμεσα για τον υπολογισμό.

Πίνακας 5.13. Λογιστική για συναλλαγές ισοζυγίου πληρωμών

Λειτουργίες
I. Τρεχούμενος λογαριασμός ΕΝΑ.Αγαθά και υπηρεσίες σι. Έσοδα (αποζημιώσεις και έσοδα από επενδύσεις) σι.Μεταφορές (τρέχουσες και κεφαλαιακές)	Εισόδημα Παραλαβή	Αναμετάδοση
II. Λογαριασμός Κεφαλαίου και Χρηματοοικονομικών Μέσων ΕΝΑ. Λογαριασμός κεφαλαίου: Μεταφορές κεφαλαίων Απόκτηση / πώληση μη παραχθέντων μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σι. οικονομικός λογαριασμός Επενδύσεις Αποθεματικό ενεργητικού	Πώληση περιουσιακών στοιχείων Παραλαβή	Απόκτηση περιουσιακών στοιχείων Αναμετάδοση

Το άθροισμα όλων των συναλλαγών πληρωτέων λογαριασμών πρέπει να ταιριάζει με το άθροισμα των εισπρακτέων λογαριασμών και το συνολικό υπόλοιπο πρέπει πάντα να είναι μηδέν. Ωστόσο, στην πράξη, η ισορροπία δεν επιτυγχάνεται ποτέ. Αυτό συμβαίνει επειδή τα δεδομένα που χαρακτηρίζουν διαφορετικές πτυχές των ίδιων συναλλαγών λαμβάνονται από διάφορες πηγές. Αυτές οι αποκλίσεις αναφέρονται συχνά ως καθαρά σφάλματα και παραλείψεις.

Το ισοζύγιο πληρωμών βασίζεται σε λογιστικές αρχές: κάθε συναλλαγή αντικατοπτρίζεται δύο φορές - στην πίστωση ενός λογαριασμού και στη χρέωση ενός άλλου. Οι κανόνες για την καταγραφή των συναλλαγών στο BOP για χρέωση και πίστωση έχουν ως εξής:

Τα τυπικά στοιχεία του ισοζυγίου πληρωμών περιέχουν τους ακόλουθους λογαριασμούς: τρεχούμενος λογαριασμός (αγαθά και υπηρεσίες, εισόδημα, τρέχουσες μεταφορές). λογαριασμός κεφαλαίου (μεταφορές κεφαλαίου, αγορά/πώληση μη παραχθέντων μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων). χρηματοοικονομικός λογαριασμός (άμεσες επενδύσεις, επενδύσεις χαρτοφυλακίου, άλλες επενδύσεις, αποθεματικά).

Μία από τις πιο σημαντικές έννοιες στο ισοζύγιο πληρωμών είναι έννοια της κατοικίας. Εξ ορισμού, μια οικονομική μονάδα είναι κάτοικος μιας οικονομίας εάν έχει κέντρο οικονομικού ενδιαφέροντος στην οικονομική επικράτεια μιας χώρας. Αυτό είναι σημαντικό να το γνωρίζουμε για να προσδιορίσουμε τον βαθμό ενσωμάτωσης μιας δεδομένης μονάδας στην οικονομία μιας δεδομένης χώρας.

Όλες οι συναλλαγές στο ισοζύγιο πληρωμών αντικατοπτρίζονται στο τιμές της αγοράς, τα οποία είναι τα χρηματικά ποσά που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν οι αγοραστές για να αγοράσουν κάτι από πωλητές που θα ήθελαν να πουλήσουν για αυτό το ποσό, υπό την προϋπόθεση ότι τα μέρη είναι ανεξάρτητα και η συναλλαγή βασίζεται αποκλειστικά σε εμπορικούς λόγους.

Το ισοζύγιο πληρωμών καταγράφει σαφώς τον χρόνο εγγραφής της συναλλαγής, ο οποίος μπορεί να διαφέρει από τον χρόνο της πραγματικής πληρωμής. Δεδομένου ότι τα στατιστικά συστήματα χρησιμεύουν ως πηγή δεδομένων για το SNA, συγκεντρώνονται σε Εθνικό νόμισμα. Ωστόσο, εάν η συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος υπόκειται σε συνεχή υποτίμηση έναντι των ξένων νομισμάτων, τότε συνιστάται η κατάρτιση του ισοζυγίου πληρωμών σε σταθερό νόμισμα, για παράδειγμα, σε ευρώ, δολάρια ΗΠΑ κ.λπ.

Ισορροπία πληρωμών

Μία από τις κύριες έννοιες του ισοζυγίου πληρωμών είναι ισορροπία πληρωμώνή γενικό ισοζύγιο πληρωμών. Αυτή η έννοια αντιπροσωπεύει το υπόλοιπο μιας συγκεκριμένης ομάδας λογαριασμών στο ισοζύγιο πληρωμών και, από οικονομική άποψη, μιλώντας με τη γενικότερη έννοια, θα πρέπει να δείχνει το υπόλοιπο εκείνων των συναλλαγών που είναι πρωτογενείς, αυτόνομες, ανεξάρτητες ή αντανακλούν πρώιμα, σταθερές τάσεις. Όλες οι άλλες συναλλαγές, εξ ορισμού, γίνονται για τη χρηματοδότηση αυτού του υπολοίπου και είναι δευτερεύουσες, δευτερεύουσες, συνήθως βραχυπρόθεσμες και συχνά συνδέονται με ρυθμιστικές επιρροές ή την κυβέρνηση.

Κάθε χώρα προσπαθεί να έχει ενεργό ή μηδενικό ισοζύγιο πληρωμών. Σε περίπτωση που το ισοζύγιο πληρωμών είναι αρνητικό για μεγάλο χρονικό διάστημα, τα αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος της κεντρικής τράπεζας αρχίζουν να μειώνονται και μακροπρόθεσμα αυτό μπορεί να οδηγήσει σε υποτίμηση του νομίσματος της χώρας. Η υποτίμηση συμβάλλει στην ανάπτυξη αυτής της χώρας, αλλά ταυτόχρονα είναι παράγοντας οικονομικής αστάθειας, η οποία επηρεάζει αρνητικά την οικονομική ανάπτυξη, καθώς αυξάνεται η αβεβαιότητα στην οικονομία, η οποία είναι πάντα παράγοντας που μειώνει την επενδυτική ελκυστικότητα αυτής της χώρας.

Θετικό ισοζύγιο πληρωμώνσημαίνει ότι οι μη κάτοικοι πρέπει να πληρώνουν σε αυτή τη χώρα περισσότερα από αυτή τη χώρα σε μη κατοίκους. Αν έλλειμμα του ισοζυγίου πληρωμών, αυτό σημαίνει ότι αυτή η χώρα πρέπει να πληρώσει σε μη κατοίκους περισσότερα από αυτά που πρέπει να πληρώσουν σε αυτήν τη χώρα. Η κεντρική τράπεζα της χώρας πουλά ξένο νόμισμα για να καλύψει τη διαφορά στις πληρωμές όταν υπάρχει έλλειμμα του ισοζυγίου πληρωμών και αγοράζει πλεονάζον νόμισμα όταν υπάρχει πλεόνασμα στο ισοζύγιο πληρωμών.

Βασικές αρχές του ισοζυγίου πληρωμών

Το ισοζύγιο πληρωμών έχει τις δικές του μεθόδους κατάρτισης και σχέδιο κατασκευής.

Βασικοί τρόποι κατάρτισης ισοζυγίου πληρωμών

Αυτή είναι πρωτίστως μια λογιστική μέθοδος διπλής εγγραφής, δηλ. χωρισμός των συναλλαγών κατοίκων με μη κατοίκους σε δύο στήλες, που ονομάζονται «πίστωση» και «χρεωστική», η διαφορά μεταξύ των οποίων ονομάζεται «υπόλοιπο». Οι κανόνες για τον αντικατοπτρισμό των πράξεων στο ισοζύγιο πληρωμών για πίστωση και χρέωση έχουν ως εξής (Πίνακας 40.1).

Έτσι, η εξαγωγή αγαθών, υπηρεσιών, γνώσης, καθώς και η είσπραξη εσόδων από την εξαγωγή κεφαλαίου και εργασίας στη χώρα καταγράφονται στο ισοζύγιο πληρωμών του δανείου, δηλ. με πρόσημο «+» και καταγράφονται σε χρέωση η εισαγωγή αγαθών, υπηρεσιών, γνώσεων και η μεταφορά στο εξωτερικό εισοδήματος από εισαγωγή κεφαλαίου και εργασίας, δηλ. με το σύμβολο "-". Η απόκτηση πραγματικού κεφαλαίου από κατοίκους εξωτερικού θα χρεώνεται και η πώληση από αυτούς πραγματικού κεφαλαίου που είχαν αποκτήσει προηγουμένως στο εξωτερικό θα πιστωθεί. Η εισροή χρηματοοικονομικού κεφαλαίου στη χώρα από το εξωτερικό (θεωρείται ως αύξηση των υποχρεώσεων της χώρας προς μη κατοίκους), η εκροή εγχώριων χρηματοοικονομικών κεφαλαίων από το εξωτερικό, καθώς και η διαγραφή οφειλετών-μη κατοίκων των τα χρέη θα πάνε με δάνειο. Θα χρεωθεί η εξαγωγή χρηματοοικονομικού κεφαλαίου από τη χώρα στο εξωτερικό (θεωρούμενη ως αύξηση των απαιτήσεων από μη κατοίκους), η εκροή ξένων κεφαλαίων από τη χώρα, η αύξηση του χρέους προς μη κατοίκους.

Πίνακας 40.1. Κανόνες καταγραφής συναλλαγών στο ισοζύγιο πληρωμών

Λειτουργία	Πίστωση συν (+)	Χρεωστική, μείον (-)
Αγαθά και υπηρεσίες Εισόδημα και μισθοί από επενδύσεις Μεταγραφές Απόκτηση ή πώληση μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων Συναλλαγές με χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις	Εξαγωγή αγαθών και υπηρεσιών Εισπράξεις από μη κατοίκους Λήψη κεφαλαίων Πώληση περιουσιακών στοιχείων Αύξηση των υποχρεώσεων προς μη κατοίκους ή μείωση των απαιτήσεων προς μη κατοίκους	Εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών Πληρωμές σε μη κατοίκους Μεταφορά κεφαλαίων Απόκτηση περιουσιακών στοιχείων Αύξηση απαιτήσεων από μη κατοίκους ή μείωση των υποχρεώσεων προς μη κατοίκους

Το ισοζύγιο πληρωμών είναι ένα στατιστικό έγγραφο για τις εξωτερικές οικονομικές σχέσεις της χώρας και ως εκ τούτου συνήθως συντάσσεται σε δολάρια - το κύριο διεθνές νόμισμα. Κατά τη σύνταξη του ισοζυγίου πληρωμών προχωρήστε από τη στιγμή της συναλλαγής, αν και η πληρωμή μπορεί να γίνει αργότερα. Για παράδειγμα, ένα αγαθό εξάγεται και επομένως η αξία του καταγράφεται στο ισοζύγιο πληρωμών στη στήλη της πίστωσης. Ωστόσο, η πληρωμή για αυτό το προϊόν θα γίνει αργότερα, καθώς το προϊόν παραδίδεται σε δόσεις, και ως εκ τούτου η αξία των εξαγόμενων εμπορευμάτων καταγράφεται ταυτόχρονα ως εξαγωγική πίστωση στη στήλη «χρεωστική». Σε περίπτωση που αυτό το προϊόν παραδοθεί στο εξωτερικό δωρεάν (για παράδειγμα, ως μέρος ανθρωπιστικής βοήθειας), θα καταγράφεται ως εξαγωγή αγαθών και ταυτόχρονα ως μεταφορά στη στήλη «χρέωση». Η μεταφορά στο ισοζύγιο πληρωμών αναφέρεται σε δωρεάν μεταφορές με τη μορφή αγαθών, υπηρεσιών και χρημάτων.

Ο όρος «ισοζύγιο πληρωμών» εμφανίστηκε ήδη από το 1767 σε ένα βιβλίο του σύγχρονου του Σμιθ και επίσης Σκωτσέζου Τζέιμς Στιούαρτ, αλλά το πρώτο επίσημο ισοζύγιο πληρωμών καταρτίστηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες το 1923. Η προπολεμική Κοινωνία των Εθνών και μετά τον πόλεμο, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο συνέβαλε σημαντικά στις μεθόδους και τα σχήματα ανάπτυξης του ισοζυγίου πληρωμών. Το ισοζύγιο πληρωμών σε όλο τον κόσμο καταρτίζεται σύμφωνα με την πέμπτη έκδοση του Εγχειριδίου Ισοζυγίου Πληρωμών του ΔΝΤ, που ισχύει από το 1993.

Ισορροπία πληρωμών

Ο ισολογισμός σε ουδέτερους όρους μειώνεται πάντα στο μηδέν. Πώς όμως επιτυγχάνεται αυτό - μέσω των προσπαθειών της χώρας ή μέσω της μείωσης των αποθεμάτων χρυσού και συναλλάγματος και της αύξησης του εξωτερικού χρέους; Πρέπει να αξιολογηθεί άμεσα η κατάσταση του ισοζυγίου πληρωμών για όλα τα τμήματα του ή για την κατάσταση ενός από τα τμήματα;

Στην πράξη, το ισοζύγιο πληρωμών συνήθως ταυτίζεται με το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Επομένως, όταν ο όρος «ισοζύγιο πληρωμών» χρησιμοποιείται σε οικονομικές εκδόσεις, σημαίνει το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Έτσι, το πλεόνασμα του ισοζυγίου πληρωμών της Ρωσίας το 2003 ανήλθε σε 35,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Ένας τέτοιος προσδιορισμός είναι λογικός επειδή οι τρέχουσες δραστηριότητες, αφενός, έχουν ταχείς (τρέχουσες) επιπτώσεις στην οικονομία της χώρας και, αφετέρου, καθορίζουν σε μεγάλο βαθμό την κατάσταση του λογαριασμού κεφαλαίου και χρηματοπιστωτικά μέσα. Για παράδειγμα, ένα αρνητικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ήδη το πρώτο τρίμηνο της δεκαετίας του 199 ώθησε το ρωσικό ρούβλι να υποτιμηθεί σύντομα εκείνο το έτος και τη ρωσική κυβέρνηση να δανειστεί σε μεγάλο βαθμό από το ΔΝΤ. Κατά την ανάλυση αυτού του ισοζυγίου, δίνεται ιδιαίτερη προσοχή στο εμπορικό ισοζύγιο.

Λιγότερο συχνά, το ισοζύγιο πληρωμών χρησιμοποιείται σε μια αναλυτική παρουσίαση. Ονομάζεται ισοζύγιο επίσημης χρηματοδότησης (επίσημοι διακανονισμοί) λόγω του γεγονότος ότι εξηγεί τους λόγους για τη λήψη πληρωμών από επίσημα αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος και συχνά άλλους διακανονισμούς της κυβέρνησης της χώρας με τον έξω κόσμο, που προκύπτουν ως αποτέλεσμα ανισορροπίας στο ισοζύγιο πληρωμών της χώρας. Το 2003, το υπόλοιπο αυτό στη Ρωσία ανήλθε σε θετική αξία 26,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Έλλειμμα και πλεόνασμα στο ισοζύγιο πληρωμών

Τόσο τα ελλείμματα όσο και τα πλεονάσματα στο ισοζύγιο πληρωμών εγείρουν ερωτήματα σχετικά με το πώς χρηματοδοτείται ένα αρνητικό υπόλοιπο και πώς χρησιμοποιείται ένα πλεόνασμα.

Σε περίπτωση ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών, η χώρα το χρηματοδοτεί με πλεόνασμα κεφαλαίου. Το ερώτημα λοιπόν είναι μάλλον με ποια κεφάλαια θα χρηματοδοτηθεί αυτό το έλλειμμα -με ξένα επιχειρηματικά ή δανεικά κεφάλαια; Το επιχειρηματικό κεφάλαιο θεωρείται προτιμότερο, καθώς η εισροή του στη χώρα, σε αντίθεση με την εισροή δανειολήπτη, δεν σημαίνει υποχρεωτική μεταγενέστερη εκροή μαζί με τους τόκους, και επιπλέον φέρνει μαζί του παράγοντες όπως η επιχειρηματικότητα και

η γνώση. Η χρηματοδότηση του ελλείμματος μέσω των επίσημων αποθεμάτων χρυσού και συναλλάγματος καταφεύγει λιγότερο εύκολα, ειδικά εάν είναι μικρά. Τέλος, καταφεύγουν στην υποτίμηση του εθνικού νομίσματος, η οποία συνήθως συνεπάγεται βελτίωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (βλ. παρακάτω).

Σε περίπτωση πλεονάσματος τρεχουσών συναλλαγών, η χώρα το δαπανά για τη χρηματοδότηση του αρνητικού υπολοίπου του λογαριασμού κεφαλαίου που προκύπτει αυτόματα και για τη χρηματοδότηση του στοιχείου «Καθαρά λάθη και παραλείψεις» (εάν το τελευταίο έχει αρνητικό πρόσημο). Όπως φαίνεται από τον Πίνακα. 40.2, το θετικό υπόλοιπο του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Ρωσίας το 2003 στο ποσό των 35,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων πήγε για να αυξήσει τα επίσημα αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος κατά 26,4 δισεκατομμύρια δολάρια και να εξοφλήσει το αρνητικό υπόλοιπο σε άλλα στοιχεία (συμπεριλαμβανομένου του στοιχείου " Καθαρά λάθη και παραλείψεις» ) συνολικής αξίας 9,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Επομένως, ένα συστηματικά αρνητικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών δεν υποδηλώνει πάντα κρίση στο ισοζύγιο πληρωμών της χώρας. Διότι μπορεί επίσης να καλύπτεται συστηματικά από την καθαρή κίνηση του επιχειρηματικού κεφαλαίου. Ωστόσο, αυτό είναι δυνατό όταν η χώρα έχει εξαιρετικό επενδυτικό κλίμα για εγχώριους και ξένους επιχειρηματίες, και ως εκ τούτου επενδύουν ενεργά στην οικονομία αυτής της χώρας.

Ως εκ τούτου, μπορούμε να πούμε ότι μια κρίση ισοζυγίου πληρωμών εμφανίζεται όταν ένα συστηματικά μεγάλο αρνητικό ισοζύγιο πληρωμών καλύπτεται από αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος και από την προσέλκυση ξένων δανειακών κεφαλαίων.

Θεωρίες, νόημα και ρύθμιση του ισοζυγίου πληρωμών

Το ισοζύγιο πληρωμών έχει σημαντικό αντίκτυπο σε ολόκληρη την εθνική οικονομία.

Θεωρίες ισοζυγίου πληρωμών

Αυτές οι θεωρίες έχουν προχωρήσει πολύ. κυριαρχούσε τον 19ο και τις αρχές του 20ου αιώνα. σύμφωνα με την κλασική θεωρία του χρυσού κανόνα αυτόματη ισορροπίαΟ φίλος του Σκότσμαν και του Σμιθ, ιστορικός και οικονομολόγος Ντέιβιντ Χιουμ (1711-1776) υποχώρησε στη συνέχεια στο παρελθόν μαζί με τον κανόνα του χρυσού, ο οποίος ουσιαστικά καθόριζε τις συναλλαγματικές ισοτιμίες (βλ. παράγραφο 41.1). Ωστόσο, τις τελευταίες δεκαετίες, το ενδιαφέρον για αυτή τη θεωρία έχει αυξηθεί ξανά. Εάν στις προηγούμενες συνθήκες τον ρόλο του αυτόματου ρυθμιστή έπαιρνε το στοιχείο "Αποθεματικά στοιχεία ενεργητικού", τώρα, υπό συνθήκες κυμαινόμενων συναλλαγματικών ισοτιμιών, η κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος, η οποία μειώνεται όταν η κατάσταση του ισοζυγίου πληρωμών επιδεινώνεται και αυξάνεται όταν βελτιώνεται, γίνεται ένας τέτοιος αυτόματος ρυθμιστής, που αυτόματα οδηγεί σε αλλαγές σε πολλές τρέχουσες λειτουργίες και εν μέρει σε κεφαλαιουχικές.

Μετά ήρθε το νεοκλασικό ελαστική προσέγγιση, που αναπτύχθηκε κυρίως από τους J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Αυτή η προσέγγιση υποδηλώνει ότι ο πυρήνας του ισοζυγίου πληρωμών είναι το εξωτερικό εμπόριο και το εμπορικό ισοζύγιο καθορίζεται κυρίως από την αναλογία του επιπέδου των τιμών για τα εξαγόμενα αγαθά P e, στο επίπεδο των τιμών των εισαγόμενων αγαθών Πιπολλαπλασιαζόμενο με τη συναλλαγματική ισοτιμία rεκείνοι. (Pe/Pi) . r. Ως εκ τούτου, εξάγεται το συμπέρασμα: το πιο αποτελεσματικό μέσο για τη διασφάλιση της ισορροπίας του ισοζυγίου πληρωμών είναι η αλλαγή της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Εξάλλου, η υποτίμηση του εθνικού νομίσματος μειώνει τις τιμές εξαγωγής σε ξένο νόμισμα και η ανατίμηση καθιστά ακριβότερο για τους ξένους αγοραστές να αγοράζουν αγαθά από αυτή τη χώρα και καθιστά φθηνότερο για τους κατοίκους της την εισαγωγή ξένων αγαθών.

Τα έργα του S. Alexander βασισμένα στις ιδέες των J. Mead και J. Tinbergen αποτέλεσαν τη βάση προσέγγιση απορρόφησηςπου γενικά βασίζεται στην κεϋνσιανή θεωρία. Αυτή η προσέγγιση επιδιώκει να συνδέσει το ισοζύγιο πληρωμών (κυρίως το εμπορικό ισοζύγιο) με τα κύρια στοιχεία του ΑΕΠ, κυρίως με τη συνολική εγχώρια ζήτηση (ο όρος «απορρόφηση» χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του). Η προσέγγιση της απορρόφησης δείχνει ότι η βελτίωση της κατάστασης του ισοζυγίου πληρωμών (συμπεριλαμβανομένης της υποτίμησης του εθνικού νομίσματος) αυξάνει το εισόδημα της χώρας και, ως εκ τούτου, την απορρόφηση γενικά, δηλ. τόσο της κατανάλωσης όσο και των επενδύσεων. Από αυτό, οι Κεϋνσιανοί συμπεραίνουν: είναι απαραίτητο να τονωθούν οι εξαγωγές, να περιοριστούν οι εισαγωγές και πάνω από όλα μέσω της αύξησης της ανταγωνιστικότητας των εγχώριων αγαθών και υπηρεσιών γενικότερα (και όχι μόνο με την υποτίμηση του εθνικού νομίσματος).

Μονεταριστική προσέγγισηστο ισοζύγιο πληρωμών ενσωματώθηκε στα έργα πολλών συγγραφέων, ιδιαίτερα των X. Johnson και J. Pollak. Η κύρια προσοχή εδώ, φυσικά, δίνεται σε νομισματικούς παράγοντες, πρωτίστως στον αντίκτυπο του ισοζυγίου πληρωμών στην κυκλοφορία χρήματος στη χώρα. Οι μονεταριστές πιστεύουν ότι είναι η ανισορροπία στη χρηματαγορά της χώρας που καθορίζει την ανισορροπία του ισοζυγίου πληρωμών συνολικά.

Εξ ου και η κύρια σύστασή τους προς την κυβέρνηση: να μην παρεμβαίνει ριζικά όχι μόνο στη νομισματική κυκλοφορία, αλλά και στους διεθνείς διακανονισμούς της χώρας. Εξάλλου, εάν κυκλοφορούν περισσότερα χρήματα από όσα χρειάζεται, τότε προσπαθούν να τα ξεφορτωθούν, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς περισσότερων ξένων αγαθών, υπηρεσιών, περιουσιακών στοιχείων και άλλων περιουσιακών στοιχείων. Για την εξάλειψη του ελλείμματος του ισοζυγίου πληρωμών, απαιτείται μόνο αυστηρός έλεγχος της προσφοράς χρήματος.

Μακροοικονομική σημασία του ισοζυγίου πληρωμών

Στο κεφάλαιο Σύστημα Εθνικών Λογαριασμών (βλ. παράγραφο 22.3), περιγράφηκε η βασική μακροοικονομική ταυτότητα:

V=C+I+NX, (40.1)

• Υ— εθνικό εισόδημα (ΑΕΠ)·
• ΜΕ— κατανάλωση·
• Εγώ— επενδύσεις·
• NX- καθαρές εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών.

Αυτή η ταυτότητα μπορεί να μετατραπεί σε μια σειρά από άλλες που θα καταδείξουν τη σημασία του ισοζυγίου πληρωμών για την εθνική οικονομία και τη σχέση μεταξύ του ισοζυγίου πληρωμών και άλλων δεικτών της εθνικής οικονομίας.

Στις περισσότερες χώρες του κόσμου, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών καθορίζεται από το μέγεθος του εμπορικού ισοζυγίου και επομένως η κύρια μακροοικονομική ταυτότητα μπορεί να τροποποιηθεί (αν και με μεγάλες επιφυλάξεις) ως εξής:

Y = C + I + CAB. (40.2)

ΤΑΞΙ- το υπόλοιπο του υπολοίπου του τρεχούμενου λογαριασμού (από το αγγλικό υπόλοιπο τρεχούμενου λογαριασμού). Στη συνέχεια, η ταυτότητα 40.2 μπορεί να μετασχηματιστεί ως εξής:

CAB \u003d Y - (C + I). (40.3)

Από την ταυτότητα 40.3 είναι σαφές ότι με θετικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, η χώρα παράγει περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες από όσα καταναλώνει και επενδύει, και με αρνητικό ισοζύγιο, η χώρα παράγει λιγότερα αγαθά και υπηρεσίες από ό,τι καταναλώνει και επενδύει. Επομένως, ένα μεγάλο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών δεν είναι σε καμία περίπτωση ενδεικτικό της οικονομικής επιτυχίας της Ρωσίας, αν και είναι προτιμότερο από αρνητικό ισοζύγιο.

Τότε να θυμάστε ότι το εθνικό εισόδημα είναι το άθροισμα της κατανάλωσης και της αποταμίευσης:

Υ=Γ+Σ, (40.4)

Οπου μικρό- εξοικονόμηση. Συγκρίνοντας τις ταυτότητες 40.2 και 40.4, μπορούμε να δημιουργήσουμε μια νέα ταυτότητα:

S=I+CAB, (40.5)

από το οποίο προκύπτει ότι:

CAB=S-I. (40.6)

Έτσι, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών καθορίζεται από τη διαφορά μεταξύ των αποταμιεύσεων και των επενδύσεών της. Εάν οι αποταμιεύσεις της χώρας υπερβαίνουν τις επενδύσεις (S > I), τότε το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα είναι θετικό και αντίστροφα εάν S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών σχετίζεται και με τον κρατικό προϋπολογισμό. Έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού ρεσυνήθως χρηματοδοτείται από αποταμιεύσεις μικρό, και επομένως η Ταυτότητα 40.6 μπορεί να τροποποιηθεί ως εξής:

CAB=S-I-D, (40.7)

από το οποίο προκύπτει ότι η αξία του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών εξαρτάται όχι μόνο από το πώς συνδέονται οι αποταμιεύσεις της χώρας με τις επενδύσεις της, αλλά και από το έλλειμμα του κρατικού της προϋπολογισμού (αν υπάρχει τέτοιο έλλειμμα).

Τέλος, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών επηρεάζει το μέγεθος της προσφοράς χρήματος στη χώρα. Με μεγάλο θετικό ισοζύγιο πληρωμών, η ποσότητα ξένου νομίσματος που εισάγουν οι εξαγωγείς στη χώρα υπερβαίνει το ποσό των αναγκών των εισαγωγέων σε αυτό το νόμισμα. Ως εκ τούτου, ένα σημαντικό ποσό ξένου νομίσματος παραμένει στα χέρια των εξαγωγέων και το αλλάζουν στην κεντρική τράπεζα για το εθνικό νόμισμα, το οποίο η κεντρική τράπεζα αναγκάζεται να εκδώσει ειδικά για την αγορά των υπολοίπων τους σε ξένο νόμισμα από τους εξαγωγείς. Ως αποτέλεσμα, αφενός τα επίσημα αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος της χώρας αυξάνονται ραγδαία και αφετέρου η προσφορά χρήματος αυξάνεται ραγδαία, η οποία είναι γεμάτη πληθωρισμό. Ένα μεγάλο αρνητικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών δημιουργεί επίσης τον κίνδυνο πληθωρισμού. Έτσι, η έλλειψη ξένου συναλλάγματος μεταξύ των εισαγωγέων οδηγεί σε μείωση των αποθεματικών της χώρας και ως εκ τούτου, ο λόγος των αποθεματικών προς την προσφορά χρήματος χειροτερεύει, κάτι που είναι επικίνδυνο - εξάλλου, οι χώρες συνδέουν τη νομισματική τους μονάδα με το αποθεματικό τους περιουσιακά στοιχεία. Για να αποφύγει την υποτίμηση του νομίσματός της, η χώρα αρχίζει να μειώνει (ή σταματά να αυξάνει) την προσφορά χρήματος, και αυτό μπορεί να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη.

Ρύθμιση ισοζυγίου πληρωμών

Φοβούμενοι την κρίση του ισοζυγίου πληρωμών, πολλές χώρες στοχεύουν σε πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών. Για να γίνει αυτό, ρυθμίζουν, πρώτα απ 'όλα, τη βάση του - το εμπορικό ισοζύγιο. Ταυτόχρονα, χρησιμοποιούν τόσο μέτρα εξωτερικού εμπορίου (κυρίως μέτρα για τον περιορισμό των εισαγωγών και την ενθάρρυνση των εξαγωγών - βλέπε ρήτρα 37.2), όσο και το συνάλλαγμα (πρόκειται πρώτα από όλα για την υποτίμηση του εθνικού νομίσματος, που συνήθως εμποδίζει τις εισαγωγές και τονώνει εξαγωγές - βλέπε ρήτρα 41.3) . Αλλά στις συνθήκες της εξωτερικής οικονομικής απελευθέρωσης, η ενεργή χρήση των μέτρων εξωτερικού εμπορίου είναι δύσκολη και ως εκ τούτου τα μέτρα συναλλάγματος γίνονται τα κύρια.

Ωστόσο, ένα συστηματικά μεγάλο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών υποδηλώνει επίσης ανεπιθύμητες στιγμές στην οικονομία. Άλλωστε, την ίδια στιγμή, το ισοζύγιο πληρωμών της χώρας παράγει περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες από όσα καταναλώνει και επενδύει.

Η ιδανική κατάσταση είναι όταν το ισοζύγιο πληρωμών βρίσκεται σε ισορροπία μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, αυτή η κατάσταση δεν είναι εύκολο να επιτευχθεί επειδή μπορεί να έρχεται σε σύγκρουση με τους στόχους της εσωτερικής οικονομικής πολιτικής (βλέπε παράγραφο 43.1).

συμπεράσματα

Το ισοζύγιο πληρωμών είναι μια αναφορά για όλες τις διεθνείς συναλλαγές κατοίκων μιας χώρας με μη κατοίκους για μια ορισμένη περίοδο (συνήθως ένα τρίμηνο και ένα έτος). Έχει τις δικές του μεθόδους μεταγλώττισης.

Αυτή είναι πρωτίστως μια λογιστική μέθοδος διπλής εγγραφής, δηλ. χωρισμός των συναλλαγών κατοίκων με μη κατοίκους σε δύο στήλες, που ονομάζονται «πίστωση» και «χρεωστική», η διαφορά μεταξύ των οποίων ονομάζεται «υπόλοιπο».

Το ισοζύγιο πληρωμών στην πραγματικότητα αποτελείται από τμήματα αμαρτίας - τον τρεχούμενο λογαριασμό, τον λογαριασμό πράξεων με κεφάλαιο και χρηματοπιστωτικά μέσα, παραλείψεις και λάθη. Ο τρεχούμενος λογαριασμός (τρεχούμενος λογαριασμός) καλύπτει την κίνηση αγαθών, υπηρεσιών, γνώσεων, καθώς και τα έσοδα από την κίνηση κεφαλαίων και εργασίας και τις λεγόμενες τρεχούμενες μεταβιβάσεις, που θεωρούνται ως ανακατανομή εισοδήματος. Ο λογαριασμός κεφαλαίου και ο λογαριασμός χρηματοπιστωτικών μέσων καλύπτει την κίνηση του χρηματοοικονομικού κεφαλαίου και το υπόλοιπό του πρέπει να είναι ίσο σε απόλυτη τιμή και αντίθετο σε πρόσημο με το υπόλοιπο του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Στην πράξη, ωστόσο, και τα δύο υπόλοιπα σπάνια αθροίζονται στο ποσό του μηδενός που απαιτείται για έναν ισολογισμό, και έτσι το ισοζύγιο πληρωμών περιέχει ένα στοιχείο που ονομάζεται "Καθαρά σφάλματα και παραλείψεις", το οποίο είναι ουσιαστικά το τρίτο τμήμα του ισοζυγίου πληρωμών. τη διαφορά μεταξύ του λογαριασμού τρεχουσών συναλλαγών και του λογαριασμού κεφαλαίου.

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών στο ρωσικό ισοζύγιο πληρωμών συνήθως μειώνεται σε θετικό ισοζύγιο, το οποίο είναι αρκετά μεγάλο ακόμη και για τα παγκόσμια πρότυπα. Παρέχεται τόσο από τις υψηλές παγκόσμιες τιμές για τα σημαντικότερα αγαθά των ρωσικών εξαγωγών, όσο και από τη μεγάλη υστέρηση στο μέγεθος των ρωσικών εισαγωγών από τις εισαγωγές της σοβιετικής εποχής. Το τελευταίο εξηγείται κυρίως από τη μείωση των εισαγωγών επενδυτικών αγαθών λόγω του γεγονότος ότι η ανάγκη για αυτά είναι μικρή, καθώς ο όγκος των εγχώριων επενδύσεων στη Ρωσία, ακόμη και στα μέσα αυτής της δεκαετίας, εξακολουθεί να είναι δύο φορές χαμηλότερος από τον τέλος της δεκαετίας του 1980.

Μια κρίση ισοζυγίου πληρωμών εμφανίζεται όταν ένα συστηματικά μεγάλο αρνητικό ισοζύγιο πληρωμών καλύπτεται από αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος και από την προσέλκυση ξένων δανειακών κεφαλαίων.

Οι κύριες θεωρίες του ισοζυγίου πληρωμών είναι η θεωρία της αυτόματης ισορροπίας, καθώς και η ελαστική, η απορρόφηση και η μονεταριστική προσέγγιση. Από αυτά προκύπτει ότι με θετικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, η χώρα παράγει περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες από όσα καταναλώνει και επενδύει, και με αρνητικό ισοζύγιο, η χώρα παράγει λιγότερα αγαθά και υπηρεσίες από ό,τι καταναλώνει και επενδύει. Ένα άλλο θεωρητικό συμπέρασμα είναι ότι το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών καθορίζεται από τη διαφορά μεταξύ των αποταμιεύσεων και των επενδύσεών της. Επιπλέον, το μέγεθος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών εξαρτάται όχι μόνο από το πώς συνδέονται οι αποταμιεύσεις μιας χώρας με τις επενδύσεις της, αλλά και από το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού (εάν υπάρχει).

Φοβούμενοι την κρίση του ισοζυγίου πληρωμών, πολλές χώρες στοχεύουν σε πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών. Ωστόσο, ένα συστηματικά μεγάλο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών υποδηλώνει επίσης ανεπιθύμητες στιγμές στην οικονομία. Επομένως, η ιδανική κατάσταση είναι όταν το ισοζύγιο πληρωμών βρίσκεται σε ισορροπία μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, αυτή η κατάσταση δεν είναι εύκολο να επιτευχθεί, γιατί μπορεί επίσης να έρθει σε σύγκρουση με τους στόχους της εσωτερικής οικονομικής πολιτικής. Αυτό αποδεικνύεται από το μοντέλο εσωτερικής - εξωτερικής ισορροπίας.

Εάν το ισοζύγιο πληρωμών μιας χώρας είναι μια κατάσταση της κίνησης των εξωτερικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων της, τότε η διεθνής επενδυτική θέση μιας χώρας είναι μια στατιστική κατάσταση του ποσού των ξένων περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που έχουν συσσωρευτεί από τους κατοίκους της χώρας. Η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση της Ρωσίας είναι θετική. Αυτό εξασφαλίζεται από μεγάλα αποθέματα χρυσού και συναλλάγματος και μεγάλα περιουσιακά στοιχεία στο εξωτερικό, τόσο με τη μορφή ιδιωτικών επενδύσεων όσο και με το εξωτερικό χρέος άλλων ρωσικών χωρών.

Το πρόβλημα του εξωτερικού χρέους εξακολουθεί να είναι οξύ στη Ρωσία, αν και το περιεχόμενό του έχει αλλάξει τα τελευταία χρόνια: αν την περασμένη δεκαετία ήταν περισσότερο πρόβλημα δημόσιου εξωτερικού χρέους, τώρα είναι περισσότερο πρόβλημα ιδιωτικού εξωτερικού χρέους.

ισοζύγιο πληρωμών της χώρας- η αναλογία των πληρωμών σε μετρητά που εισέρχονται στη χώρα από το εξωτερικό και όλων των πληρωμών της στο εξωτερικό για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο (έτος, τρίμηνο, μήνα). Το ισοζύγιο πληρωμών είναι ένας πίνακας αντιστοιχίας μεταξύ των εξωτερικών εσόδων και δαπανών της χώρας. Βρίσκει αξιακή έκφραση για όλες τις ξένες οικονομικές δραστηριότητες της χώρας.

Το ισοζύγιο πληρωμών είναι μια συστηματοποιημένη αξιολόγηση των οικονομικών συναλλαγών μεταξύ κατοίκων της χώρας και μη κατοίκων που σχετίζονται με τη λήψη και τις πληρωμές κεφαλαίων. Οι κύριες πράξεις παραλαβής είναι εισπράξεις από εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών, εισόδημα από ξένες επενδύσεις και απόκτηση από ξένες εταιρείες των εγχώριων περιουσιακών στοιχείων της χώρας και οι κύριες πράξεις πληρωμής είναι οι πληρωμές για την εισαγωγή αγαθών και υπηρεσιών, η πληρωμή εισοδήματος από το εξωτερικό. επενδύσεις σε αυτή τη χώρα και την απόκτηση ξένων περιουσιακών στοιχείων από κατοίκους.

Οι κάτοικοι είναι νομικά και φυσικά πρόσωπα που δραστηριοποιούνται σε μια δεδομένη χώρα. Οι πληροφορίες που περιέχονται στο ισοζύγιο πληρωμών χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας, την πρόβλεψη του αντίκτυπου των ξένων οικονομικών σχέσεων στην αγορά συναλλάγματος και τη συναλλαγματική ισοτιμία, τη ρύθμιση τους, την αξιολόγηση της κατάστασης της οικονομίας της χώρας, την πρόβλεψη πιθανών οικονομικών, δημοσιονομικών και νομισματικές πολιτικές, υπολογισμός του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος κ.λπ.

Η διαφορά μεταξύ εσόδων και εξόδων είναι ισορροπίαισορροπία πληρωμών. Μπορεί να είναι θετικό ή αρνητικό. Στην τελευταία περίπτωση, υπάρχει έλλειμμα του ισοζυγίου πληρωμών. Η χώρα ξοδεύει περισσότερα στο εξωτερικό από όσα λαμβάνει από το εξωτερικό. Αυτό μπορεί να επηρεάσει αρνητικά τη σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Το ισοζύγιο πληρωμών χρηματοδοτείται, δηλαδή εξοφλείται (αν είναι αρνητικό) ή διανέμεται (αν είναι θετικό) κυρίως λόγω της καθαρής μεταβολής του χρυσού και συναλλάγματος της χώρας και των άλλων επίσημων αποθεμάτων.

Συνηθίζεται η κατάρτιση ισοζυγίου πληρωμών στο εθνικό νόμισμα των αντίστοιχων χωρών, με τον επανυπολογισμό των στοιχείων με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες της αγοράς που διαμορφώνονται κατά την ημερομηνία των συναλλαγών. Εάν το εθνικό νόμισμα είναι ασταθές, το ισοζύγιο πληρωμών μπορεί να καταρτιστεί στο σκληρό νόμισμα μιας χώρας.

Υπάρχουν δύο ενότητες (λογαριασμοί) στον ισολογισμό:

1. Λογαριασμός (υπόλοιπο) τρεχουσών εργασιών.

2. Λογαριασμός (υπόλοιπο) κίνησης κεφαλαίων.

Το υπόλοιπο του τρεχούμενου λογαριασμού περιλαμβάνει:

1) εμπορικό ισοζύγιο - αντικατοπτρίζει τις συνολικές πληρωμές για τις εξαγωγές και τις εισαγωγές αγαθών.

2) ισοζύγιο υπηρεσιών. Το εμπόριο υπηρεσιών περιλαμβάνει πληρωμή για ξένες μεταφορές, τουρισμό, αγοραπωλησίες διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και άδειες και διεθνή ασφάλιση.

3) το υπόλοιπο των μεταβιβάσεων - μεταφορές χρημάτων, η κίνηση εισοδήματος από ακίνητα στο εξωτερικό (%, μερίσματα, κέρδη), πληρωμή% σε ξένα δάνεια και πιστώσεις, δωρεάν βοήθεια.

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών αντιπροσωπεύει τις καθαρές εξαγωγές μιας χώρας (NE). Το ισοζύγιο είναι θετικό εάν οι εξαγωγές υπερβαίνουν τις εισαγωγές. Εάν οι εισαγωγές υπερβαίνουν τις εξαγωγές, τότε το ισοζύγιο θα είναι αρνητικό.

Το υπόλοιπο των συναλλαγών με κεφάλαιο και χρηματοοικονομικά μέσα χαρακτηρίζει συναλλαγές που σχετίζονται με επενδυτικές δραστηριότητες. Αυτή η ενότητα αποτελείται από μεταφορές κεφαλαίων για επενδύσεις σε επιχειρήσεις, αγορά μετοχών. Αντικατοπτρίζει την αγορά και πώληση ξένων περιουσιακών στοιχείων, την παροχή και τη λήψη δανείων.

Ο ισολογισμός κεφαλαίου περιλαμβάνει:

q εισροή κεφαλαίου (εισαγωγή κεφαλαίου KZ).

q εκροή κεφαλαίου (εξαγωγή κεφαλαίων ΚΕ).

Το υπόλοιπο του λογαριασμού κεφαλαίου αντιπροσωπεύει την καθαρή εξαγωγή κεφαλαίου.

Το ισοζύγιο πληρωμών (ZB) είναι το άθροισμα του υπολοίπου των τρεχουσών πράξεων και του ισοζυγίου των κινήσεων κεφαλαίων:

ZB \u003d (E - Z) - (KE - KZ) \u003d NE - NKE.

Τμήματα του ισοζυγίου πληρωμών μεταξύ τους. Η εξισορρόπηση επιτυγχάνεται μέσω αποθεμάτων χρυσού και συναλλάγματος (πώλησή τους) και αναβολής πληρωμών για δάνεια. Η παρουσία 2 ενοτήτων δείχνει ότι οι διεθνείς ροές κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση της συσσώρευσης κεφαλαίου και οι ροές αγαθών και υπηρεσιών είναι οι δύο όψεις του ίδιου νομίσματος.

Το υπόλοιπο των τρεχουσών εργασιών και το υπόλοιπο των πράξεων με κεφάλαια και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία πρέπει να είναι ίσα σε απόλυτη αξία και να έχουν αντίθετα πρόσημα. Έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών σημαίνει ότι μια χώρα ξοδεύει περισσότερο ξένο νόμισμα σε αγαθά, υπηρεσίες και άλλες τρέχουσες συναλλαγές από ό,τι λαμβάνει από την πώλησή τους. Χρηματοδοτείται από την πώληση περιουσιακών στοιχείων σε μη κατοίκους και με εξωτερικά δάνεια. Με περιορισμένα περιουσιακά στοιχεία και δυσκολία στη λήψη δανείων, οι χώρες με επίμονα ελλείμματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναγκάζονται να μειώσουν τις εισαγωγές και να αυξήσουν τις εξαγωγές.

Ένα θετικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών σημαίνει αύξηση των καθαρών συναλλαγματικών στοιχείων ενεργητικού. Το συνολικό ισοζύγιο πληρωμών της χώρας είναι θετικό εάν το ισοζύγιο των τρεχουσών πράξεων, μαζί με το ισοζύγιο πράξεων με κεφάλαιο και χρηματοπιστωτικά μέσα, σχηματίζουν θετικό ισοζύγιο. Αυτό οδηγεί σε εισροή ξένου νομίσματος στη χώρα και αύξηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων. Σε περίπτωση αρνητικού ισοζυγίου, υπάρχει έλλειμμα στο ισοζύγιο πληρωμών και η εθνική τράπεζα της χώρας αναγκάζεται να μειώσει τα συναλλαγματικά αποθέματα. Μια χώρα δεν μπορεί για μεγάλο χρονικό διάστημα να ξοδεύει περισσότερα για την αγορά ξένων αγαθών, υπηρεσιών και περιουσιακών στοιχείων από όσα λαμβάνει από την πώληση των δικών της αγαθών, υπηρεσιών και περιουσιακών στοιχείων. Επομένως, το ισοζύγιο πληρωμών είναι η πιο σημαντική αναλυτική του έννοια.

Το ισοζύγιο πληρωμών ονομάζεται ενεργό όταν το ποσό των κεφαλαίων που λαμβάνονται από άλλες χώρες είναι μικρότερο από το ποσό των πληρωμών. Διαφορετικά, η ισορροπία είναι παθητική.

Με ενεργό ισοζύγιο πληρωμών, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες στην αγορά συναλλάγματος μιας δεδομένης χώρας πέφτουν και η ισοτιμία του εθνικού νομίσματος αυξάνεται. Το αντίθετο συμβαίνει όταν μια χώρα έχει παθητικό ισοζύγιο πληρωμών.

Το ισοζύγιο πληρωμών μειώνεται σε θετικό ισοζύγιο όταν το τρέχον υπόλοιπο στο ποσό του ισοζυγίου ροών κεφαλαίων δίνει θετικό αποτέλεσμα, δηλ. Τα καθαρά συναλλαγματικά κέρδη είναι θετικά.

Το ισοζύγιο πληρωμών μειώνεται σε έλλειμμα όταν οι καθαρές συναλλαγματικές εισπράξεις για τα 2 τμήματα είναι αρνητικές.

Με έλλειμμα στο ισοζύγιο πληρωμών, η Κεντρική Τράπεζα μειώνει τα συναλλαγματικά της αποθέματα, με θετικό ισοζύγιο σχηματίζει αποθεματικά. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτείται κυρίως από καθαρές εισροές κεφαλαίων στο λογαριασμό κεφαλαίων. Αντίθετα, ένα περιουσιακό στοιχείο του τρεχούμενου λογαριασμού συνοδεύεται από καθαρή εκροή κεφαλαίου. Στην τελευταία περίπτωση, τα πλεονάζοντα κεφάλαια του τρεχούμενου λογαριασμού θα χρησιμοποιηθούν για την αγορά ακινήτων ή για δανεισμό σε άλλες χώρες. Ως αποτέλεσμα, το ισοζύγιο πληρωμών πρέπει να είναι πάντα ισορροπημένο.

Η απότομη αύξηση του θετικού ισοζυγίου πληρωμών οδηγεί σε ταχεία αύξηση της προσφοράς χρήματος και ως εκ τούτου τονώνει τον πληθωρισμό. Μια απότομη αύξηση του αρνητικού ισοζυγίου μπορεί να προκαλέσει υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας.