देश के भुगतान संतुलन का संतुलन बराबर है। भुगतान संतुलन - यह क्या है? भुगतान संतुलन की संरचना। आत्मनिरीक्षण के लिए प्रश्न

आईएमएफ द्वारा अनुशंसित भुगतान योजना के सामान्य संतुलन में 112 आइटम (विस्तृत दृश्य) शामिल हैं। मोटे अनाज वाले आरेख इन लेखों को सात ब्लॉकों (कुल दृश्य) में सारांशित करते हैं। हालाँकि, विस्तारित योजना भी जटिल है। यदि इसे तीन भागों में विभाजित किया जाए तो यह अधिक स्पष्ट हो जाएगा: चालू खाता, पूंजी और वित्तीय साधन खाता; संतुलन संचालन। देश के निपटान और भुगतान शेष दोनों एक तालिका के रूप में हैं।

चालू खाताअनिवासियों को वस्तुओं और सेवाओं की बिक्री से प्राप्त सभी प्राप्तियों और विदेशियों द्वारा प्रदान की गई वस्तुओं और सेवाओं पर निवासियों द्वारा किए गए सभी व्यय, साथ ही शुद्ध निवेश आय और शुद्ध वर्तमान हस्तांतरण को दर्शाता है। कमोडिटी निर्यात और सेवाओं के निर्यात को क्रेडिट पर प्लस साइन के साथ हिसाब दिया जाता है, क्योंकि राष्ट्रीय बैंकों में विदेशी मुद्रा भंडार बनाया जाता है। इसके विपरीत, वस्तुओं के आयात और सेवाओं के आयात को ऋण चिह्न के साथ डेबिट किया जाता है क्योंकि वे देश की विदेशी मुद्रा होल्डिंग्स को कम करते हैं।

चालू खाते का अगला उपाय शुद्ध निवेश आय है, अर्थात, निवेश आय से संबंधित निवासियों और अनिवासियों के बीच भुगतान। यदि विदेश में घरेलू पूंजी देश में निवेशित विदेशी पूंजी से अधिक आय सृजित करती है, तो निवल निवेश प्रतिफल धनात्मक होगा; अन्यथा नकारात्मक।

देश के भुगतान संतुलन की योजना

इस खाते का एक अन्य संकेतक शुद्ध वर्तमान स्थानान्तरण है, जिसमें बदले में कोई वस्तु या सेवा प्राप्त किए बिना अन्य देशों में निजी और सार्वजनिक निधियों का स्थानांतरण शामिल है। ये पेंशन, उपहार, विदेश में धन हस्तांतरण या विदेशी राज्यों को मुफ्त सहायता हैं। इसकी दिशा के आधार पर, स्थानांतरण या तो डेबिट में या बैलेंस शीट के क्रेडिट में परिलक्षित होता है।

विदेशी व्यापार का संतुलन- देश के भुगतान संतुलन का हिस्सा, जो माल में लेनदेन को दर्शाता है। यह समग्र स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण प्रारंभिक संकेतक है, क्योंकि व्यापार अंतरराष्ट्रीय आर्थिक संबंधों की कुल मात्रा का लगभग 80% है। विदेशी व्यापार के सकारात्मक संतुलन को एक अनुकूल तथ्य माना जाता है, जो विदेशी बाजारों में इस राज्य के उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता की बात करता है। एक नकारात्मक संतुलन को अवांछनीय माना जाता है और आमतौर पर इसे देश की विश्व आर्थिक स्थिति की कमजोरी का संकेत माना जाता है। हालाँकि, कुछ राज्यों के लिए, "सेवाएँ" अनुभाग एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। एक नियम के रूप में, ये ऐसे राज्य हैं जिनसे होकर बड़े पर्यटक प्रवाह गुजरते हैं और जिनमें पर्यटन राजस्व बड़ा होता है।

चालू खाता शेष- देश के भुगतान संतुलन का हिस्सा, जो वस्तुओं और सेवाओं के लिए धन के संचलन से संबंधित सभी मदों के साथ-साथ शुद्ध निवेश आय और शुद्ध वर्तमान हस्तांतरण को दर्शाता है। इस संतुलन का एक सकारात्मक संतुलन इंगित करता है कि माल और सेवाओं के निर्यात से देश की आय और विदेशों से वर्तमान स्थानान्तरण माल और सेवाओं के आयात पर खर्च से अधिक है। चालू खाता घाटा देश के अन्य देशों के ऋण में वृद्धि को दर्शाता है।

पूंजी खाता- भुगतान संतुलन की मदों का एक समूह, पूंजी हस्तांतरण तय करना और गैर-उत्पादित गैर-वित्तीय संपत्तियों की खरीद और बिक्री के लेनदेन। शुद्ध पूंजी हस्तांतरण में अचल पूंजी के अधिग्रहण या उपयोग से जुड़े अचल पूंजी के स्वामित्व के हस्तांतरण या एक लेनदार द्वारा ऋण को रद्द करना शामिल है। इनमें प्रदान किए गए निवेश अनुदान शामिल हैं, उदाहरण के लिए, सड़कों, अस्पतालों, हवाई क्षेत्रों के निर्माण के लिए। भुगतान संतुलन के इस खंड में सरकार को ऋण का "राइट-ऑफ" भी शामिल है। गैर-उत्पादित वित्तीय संपत्तियों की बिक्री और खरीद के लिए लेन-देन उन मूर्त संपत्तियों के स्वामित्व के हस्तांतरण को दर्शाता है जो उत्पादन गतिविधियों (भूमि और उसके उप-क्षेत्र) के साथ-साथ अमूर्त संपत्ति (ट्रेडमार्क, पेटेंट, लाइसेंस, आदि) का परिणाम नहीं हैं। . एक सकारात्मक पूंजी खाता शेष को देश में पूंजी के शुद्ध प्रवाह के रूप में परिभाषित किया गया है। इसके विपरीत, शुद्ध बहिर्वाह (या पूंजी का बहिर्वाह) पूंजी खाता घाटे की पृष्ठभूमि के खिलाफ होता है,

वित्तीय खाता- किसी दिए गए देश की बाहरी वित्तीय संपत्तियों और देनदारियों के स्वामित्व के हस्तांतरण के परिणामस्वरूप सभी लेनदेन को कवर करने वाले भुगतान संतुलन मदों का एक समूह। ऋण प्रत्यक्ष या पोर्टफोलियो निवेश के रूप में प्रदान किए जाते हैं। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश- एक देश के निवासी (प्रत्यक्ष निवेशक) द्वारा दूसरे देश के उद्यम-निवासी (प्रत्यक्ष निवेश वाला उद्यम) में दीर्घकालिक हित का अधिग्रहण, जो निवेश वस्तु पर प्रबंधन नियंत्रण प्रदान करता है। शेयर समूह निवेश- विदेशी प्रतिभूतियों में पूंजी निवेश जो निवेशक को निवेश की वस्तु पर वास्तविक नियंत्रण का अधिकार नहीं देता है।

आरक्षित संपत्ति, वित्तीय खाते की अन्य मदों के विपरीत, राज्य के सीधे नियंत्रण में हैं और इसका उपयोग आर्थिक नीति के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है। आरक्षित संपत्ति- देश की अंतरराष्ट्रीय अत्यधिक तरल संपत्ति, जो इसके मौद्रिक अधिकारियों या सरकार के नियंत्रण में हैं और किसी भी समय उनके द्वारा भुगतान घाटे के संतुलन को वित्तपोषित करने और राष्ट्रीय मुद्रा को विनियमित करने के लिए उपयोग की जा सकती हैं। केंद्रीय बैंक में आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार की वृद्धि ऋण चिह्न के साथ डेबिट में परिलक्षित होती है, क्योंकि यह ऑपरेशन विदेशी मुद्रा के व्यय का प्रतिनिधित्व करता है। इसके विपरीत, आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार में कमी को प्लस चिन्ह के साथ क्रेडिट में लिया जाता है, क्योंकि इस मामले में विदेशी मुद्रा की आपूर्ति बढ़ जाती है।

पूंजी और वित्तीय लेनदेन की बैलेंस शीट संपत्ति के साथ सभी लेनदेन से शुद्ध विदेशी मुद्रा प्राप्तियों को दर्शाती है।

शुद्ध त्रुटियां और चूक- भुगतान संतुलन का एक आइटम, भुगतान की चूक को दर्शाता है जो किसी कारण से भुगतान संतुलन की अन्य मदों में दर्ज नहीं किया गया था, और त्रुटियां जो व्यक्तिगत भुगतान के रिकॉर्ड में दर्ज की गई थीं। कई परिस्थितियों के कारण त्रुटि उत्पन्न होती है। उनमें से लेन-देन और भुगतान की प्राप्ति के बीच समय का अंतर है। सांख्यिकीय त्रुटियों की घटना का एक अन्य कारण यह है कि व्यक्तिगत वस्तुओं का अनुमान बहुत मोटे तौर पर लगाया जा सकता है (उदाहरण के लिए, विदेशों में पर्यटकों द्वारा खर्च)। आर्थिक मूल्य की कुछ धाराएँ पूरी तरह से सांख्यिकीय रजिस्टर से बाहर रह सकती हैं, खासकर जब अवैध लेनदेन की बात आती है।

विदेशी आय और व्यय के बीच का अंतर भुगतान संतुलन है। यह तब सक्रिय हो सकता है जब सभी बाहरी परिचालनों से देश का राजस्व इसके व्यय से अधिक हो। अन्यथा, जब खर्च आय से अधिक हो जाता है, तो देश निष्क्रिय संतुलन या घाटे का सामना करता है। भुगतान संतुलन हमेशा संतुलित या शून्य होना चाहिए।

विदेशी आर्थिक संचालन करते समय, जैसे कि वस्तुओं और सेवाओं का निर्यात और आयात करना, उत्पादन के कारकों (मजदूरी, ब्याज, किराया, लाभ) के मालिकों के बीच आय का वितरण करना, प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो विदेशी निवेश करना, एक मुद्रा का दूसरे के लिए आदान-प्रदान किया जाता है। उसी समय, किसी विशेष देश में धन के बहिर्वाह और प्रवाह पर सभी पूर्ण संचालन भुगतान संतुलन में दर्ज किए जाते हैं।

भुगतान संतुलन की संरचना। भुगतान संतुलनकिसी दिए गए देश के निवासियों और शेष विश्व (अनिवासियों) के बीच एक निश्चित अवधि (आमतौर पर एक वर्ष) के दौरान हुए सभी आर्थिक लेनदेन का एक व्यवस्थित रिकॉर्ड है।

भुगतान संतुलन एक दोहरी प्रविष्टि के आधार पर बनाया गया है: प्रत्येक लेनदेन दो बार परिलक्षित होता है - एक वस्तु के क्रेडिट पर और दूसरे के डेबिट पर। क्रेडिट में वे लेन-देन शामिल हैं, जिसके परिणामस्वरूप देश में मुद्रा का प्रवाह होता है (लेन-देन को प्लस चिन्ह के साथ दर्ज किया जाता है)। डेबिट में वे लेन-देन शामिल हैं, जिसके परिणामस्वरूप देश मुद्रा खर्च करता है (एक ऋण चिह्न के साथ दर्ज)। परिभाषा के अनुसार भुगतान संतुलन के कुल क्रेडिट और डेबिट बराबर होने चाहिए।

तालिका में रूसी संघ के उदाहरण पर प्रस्तुत भुगतान संतुलन में। 11.1, दो मुख्य वर्गों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है: "चालू खाता", जिसे अक्सर सादगी के लिए चालू खाता कहा जाता है, और "पूंजी और वित्तीय उपकरण खाता", जिसे संक्षेप में पूंजी खाता या पूंजी खाता कहा जाता है।

वर्तमान लेनदेन में माल, सेवाओं और आय में लेनदेन शामिल हैं। एक निश्चित अवधि के लिए विदेशी व्यापार संचालन के परिणाम "निर्यात" और "आयात" मदों में प्रस्तुत किए जाते हैं। भुगतान संतुलन का वह भाग जो माल के निर्यात और आयात को दर्शाता है, कहलाता है व्यापार का संतुलनदेशों। व्यापारिक निर्यात और व्यापारिक आयात के बीच का अंतर है व्यापार का संतुलन. यदि आयात निर्यात से अधिक हो जाता है तो शेष राशि को ऋणात्मक (निष्क्रिय) माना जाएगा। और यह सकारात्मक (सक्रिय) होगा यदि निर्यात आयात से अधिक हो। माल में विदेशी व्यापार के अलावा, भुगतान संतुलन का पहला खंड सेवाओं में व्यापार को दर्शाता है। "सेवाएं" लेख के तहत गुजरने वाली आय और व्यय, पर्यटन, विदेशी मिशनों के रखरखाव, निजी गैर-वाणिज्यिक संचालन, परिवहन प्राप्तियों, बीमा प्रकृति से संबंधित हैं।

ध्यान दें कि वस्तुओं और सेवाओं के साथ लेन-देन का संतुलन सकल घरेलू उत्पाद के घटकों में से एक है और प्रतिनिधित्व करता है शुद्ध निर्यात(एक्सएन)।

रूसी संघ के भुगतान संतुलन की संरचना को निम्नानुसार दर्शाया जा सकता है (तालिका 11.1 देखें)।

तालिका 11.1

2009-2011 के लिए रूसी संघ के भुगतान संतुलन

	राशि, अरब डॉलर
1. चालू खाता
1.1। व्यापार का संतुलन:
1.2। सेवा संतुलन:
1.3। वेतन संतुलन
1.4। निवेश आय का संतुलन:
प्राप्य आय
देय आय
1.5। वर्तमान स्थानान्तरण का संतुलन
2. पूंजी खाता और वित्तीय साधन
2.1। पूंजी स्थानान्तरण
2.2। वित्तीय खाता:
देनदारियां ("+" - वृद्धि, "-" - कमी)
संपत्ति ("+" - कमी, "-" - वृद्धि)
3. शुद्ध त्रुटियां और चूक
4. विदेशी मुद्रा भंडार में परिवर्तन ("+" - कमी, - वृद्धि)

स्रोत: सीबीआर.आरयू

द्वारा वेतन संतुलनऔर निवेश आय संतुलनउत्पादन के कारकों (श्रम और पूंजी) के मालिकों द्वारा सेवाओं के प्रावधान से आय परिलक्षित होती है। ध्यान दें कि मजदूरी में गैर-निवासियों के साथ एक रोजगार अनुबंध के तहत काम करने वाले निवासियों का पारिश्रमिक शामिल है (लेन-देन को प्लस चिह्न के साथ दर्ज किया गया है, क्योंकि देश में धन का प्रवाह होता है), और गैर-निवासियों का पारिश्रमिक जो घरेलू नियोक्ताओं द्वारा काम पर रखा गया था (लेन-देन को माइनस साइन के साथ रिकॉर्ड किया जाता है, क्योंकि इससे देश से पैसे का बहिर्वाह होता है)। निवेश आय का संतुलन पूंजी (संपत्ति के स्वामित्व) से आय को दर्शाता है। इस मामले में, यदि निवासियों के पास विदेशी शेयर हैं, तो अनिवासी लाभांश का भुगतान करते हैं, और भुगतान संतुलन में लेनदेन एक प्लस चिन्ह के साथ परिलक्षित होते हैं। यदि गैर-निवासी रूसी संघ के अधिकार क्षेत्र में स्थित किसी कंपनी के शेयरों के मालिक हैं, तो उन्हें लाभांश का भुगतान एक ऋण चिह्न के साथ परिलक्षित होगा। हम विशेष रूप से ध्यान दें कि निवेश आय का संतुलन केवल निवेश से वर्तमान आय की प्राप्ति से संबंधित वर्तमान संचालन को दर्शाता है। इस प्रकार, शेयरों की बिक्री पूंजी खाते में परिलक्षित होगी, क्योंकि इसमें संपत्ति के स्वामित्व का हस्तांतरण शामिल होगा और यह पूंजी के संचलन से जुड़ा है, न कि वर्तमान आय के भुगतान के साथ - एक लाभांश। इन दो संतुलनों का संतुलन एक महत्वपूर्ण संकेतक है - शुद्ध कारक आय। यदि यह संकेतक शून्य से अधिक है, तो निवासियों को अनिवासियों को भुगतान की तुलना में अधिक आय प्राप्त हुई, और इसके विपरीत।

चालू खाता दर्शाता है और वर्तमान स्थानान्तरणजो सेवाओं, वस्तुओं और संसाधनों के प्रावधान से संबंधित नहीं हैं। वर्तमान स्थानान्तरण को कभी-कभी एकतरफा स्थानान्तरण के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि किसी देश में या बाहर धन के हस्तांतरण में लाभ की वापसी शामिल नहीं होती है। इस प्रकार, स्थानान्तरण में स्थानान्तरण, नकद में मानवीय सहायता, धर्मार्थ योगदान, दान आदि शामिल हैं। इसी तरह, यदि किसी देश से वर्तमान स्थानान्तरण किसी देश में वर्तमान स्थानान्तरण से अधिक हो जाता है, तो वर्तमान स्थानान्तरण का संतुलन ऋणात्मक होगा।

व्यापार संतुलन, सेवाओं का संतुलन, और गैर-व्यापार लेनदेन के लिए भुगतान का कुल योग चालू खाता सीए (अंग्रेजी से - चालू खाता शेष) का संतुलन देता है।

एक बार फिर, हम ध्यान दें कि चालू खाते में लेन-देन वित्तीय खाते के भीतर पूंजी खाते में एक साथ दर्ज किए जाते हैं, क्योंकि यह राष्ट्रीय अधिकार क्षेत्र के भीतर मुद्रा के प्रवाह या बहिर्वाह से जुड़ा होता है। नीचे, भुगतान संतुलन के खातों का वर्णन करते समय, विभिन्न अंतरराष्ट्रीय लेनदेन की विशेषताओं को दिखाया जाएगा।

पूंजी और वित्तीय साधन खाता- भुगतान संतुलन का दूसरा खंड, जो वास्तविक और वित्तीय संपत्तियों के लेनदेन को दर्शाता है। इस खाते के मुख्य खंड पूंजी खाता (पूंजी हस्तांतरण) और वित्तीय खाता हैं।

पूंजी खाता (पूंजी स्थानान्तरण)एक देश से दूसरे देश में संपत्ति के हस्तांतरण के संचालन शामिल हैं: उदाहरण के लिए, सड़कों, हवाई अड्डों के निर्माण के लिए प्रदान किया गया निवेश अनुदान; सरकार को कर्ज में राहत। इस खंड में वे संपत्तियां भी शामिल हैं, जिनके स्वामित्व को प्रवासियों के साथ इस अधिकार क्षेत्र में स्थानांतरित कर दिया गया है। उदाहरण के लिए, एक रूसी जिसने अपना निवास स्थान बदल लिया है और जर्मनी में रहने के लिए चला गया है, रूसी कंपनियों में शेयरों का मालिक है। इस मामले में, नागरिकता बदलते समय, रूसी संपत्ति का जर्मनी में पूंजी हस्तांतरण होगा। रूसी संघ के भुगतान संतुलन के लिए, इसका मतलब धन का बहिर्वाह होगा।

में वित्तीय खातारिपोर्टिंग अवधि में संपत्तियों की बिक्री और खरीद और निवासियों और अनिवासियों के बीच देनदारियों में परिवर्तन से संबंधित लेनदेन परिलक्षित होते हैं: ऋण और उधार, प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश, व्युत्पन्न वित्तीय साधन, चालू खाता शेष और जमा, नकद मुद्रा लेनदेन, आदि। .

उदाहरण के लिए, यदि कोई फ्रांसीसी कंपनी किसी रूसी कंपनी की शेयर पूंजी में हिस्सा प्राप्त करती है, तो इस मामले में हमारे देश में धन का प्रवाह होगा। यदि हम निवासियों के लिए दायित्वों के बारे में बात कर रहे हैं, उदाहरण के लिए, एक रूसी नागरिक साइप्रस में खाता खोलता है, तो इस मामले में विदेशों में हमारी संपत्ति में वृद्धि होती है और देश से धन का बहिर्वाह होता है। यदि एक रूसी कंपनी एक इतालवी बैंक में एक क्रेडिट लाइन खींचती है, तो रूसी संघ के निवासियों के दायित्वों में वृद्धि होती है और देश में धन का प्रवाह होता है (रूसी संघ में यह ऑपरेशन एक प्लस चिन्ह के साथ परिलक्षित होगा) ).

इस प्रकार, एक नकारात्मक वित्तीय खाता शेष निवासियों की विदेशी संपत्ति में शुद्ध वृद्धि और/या उनकी विदेशी देनदारियों में शुद्ध कमी दिखाएगा। इसके विपरीत, एक सकारात्मक संतुलन का अर्थ होगा निवासियों की विदेशी संपत्ति में शुद्ध कमी और/या अनिवासियों के प्रति उनकी देनदारियों में वृद्धि।

वित्तीय खाते के सबसे महत्वपूर्ण घटक प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश हैं। प्रत्यक्ष निवेशसंपत्ति पर नियंत्रण हासिल करने के लिए किया गया। अंतर्राष्ट्रीय मानकों के अनुसार, निवेशित निधियों को प्रत्यक्ष निवेश माना जाता है यदि निवेशक कंपनी के साधारण शेयरों के दस या अधिक प्रतिशत का स्वामी हो। शेयर समूह निवेशऋण प्रतिभूतियों (बांड) और ऋण के साथ लेनदेन का प्रतिनिधित्व करते हैं। इसके अलावा, सट्टा आय निकालने के लिए अल्पांश हिस्सेदारी के अधिग्रहण से संबंधित निवेश को भी पोर्टफोलियो निवेश माना जाता है।

पूंजी खाते और वित्तीय साधनों की शेष राशि पूंजी खाते की शेष राशि और वित्तीय खाते की शेष राशि है।

"शुद्ध त्रुटियां और चूक" खंड का अस्तित्व विभिन्न स्रोतों (बैंकिंग सांख्यिकी, सीमा शुल्क रजिस्टर, आदि) से प्राप्त आंकड़ों के बीच सांख्यिकीय विसंगतियों के कारण है। उदाहरण के लिए, माल के निर्यात पर डेटा सीमा शुल्क आँकड़ों में निहित है, जबकि निर्यात वितरण के लिए उद्यमों के खातों पर विदेशी मुद्रा प्राप्तियों का डेटा आमतौर पर बैंकिंग आँकड़ों से लिया जाता है।

विदेशी मुद्रा भंडार में बदलावरूसी संघ के स्वामित्व वाली और बैंक ऑफ रूस द्वारा प्रबंधित विदेशी संपत्ति के साथ लेनदेन का एक सेट दर्शाता है। इनमें नकद विदेशी मुद्रा, मौद्रिक सोना, अनिवासी बैंकों में खातों पर शेष राशि, विदेशी सरकारों के बांड, आईएमएफ में संपत्ति (विशेष आहरण अधिकार - एसडीआर) और अन्य तरल संपत्ति शामिल हैं। रिजर्व एसेट्स का इस्तेमाल किया जाता है भुगतान संतुलन को संतुलित करना(उदाहरण के लिए, विदेशी मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करके), जिसकी चर्चा बाद में की जाएगी।

निवासियों और अनिवासियों के बीच प्रत्येक लेनदेन भुगतान संतुलन में दोहरी प्रविष्टि के साथ होता है।

यह इस तथ्य के कारण है कि प्रत्येक लेनदेन में माल, सेवाओं और संपत्तियों के स्वामित्व का आदान-प्रदान शामिल है, या एक दूसरे के संबंध में निवासियों और अनिवासियों के दायित्वों का उद्भव या समाप्ति, या उत्पादन के कारकों की सेवाओं के लिए भुगतान, या देशों के बीच धन का हस्तांतरण। भुगतान संतुलन में, नकदी प्रवाह और इन प्रवाहों के स्रोतों दोनों को एक साथ प्रतिबिंबित करना आवश्यक है। प्रत्येक लेन-देन एक साथ एक आइटम (वस्तुओं और सेवाओं का आयात, निवासियों की देनदारियों में कमी, निवासियों के स्वामित्व वाली वित्तीय संपत्तियों में वृद्धि, विदेश में आय का भुगतान) और एक अन्य आइटम (माल और सेवाओं का निर्यात) के क्रेडिट के रूप में रिकॉर्ड किया जाता है। निवासियों के स्वामित्व वाली वित्तीय संपत्तियों में कमी, निवासियों की देनदारियों में वृद्धि, विदेशों से आय प्राप्त करना)। यहां निवासियों और अनिवासियों के बीच कुछ विशिष्ट लेनदेन हैं (तालिका 11.2)।

तालिका 11.2

दोहरी प्रविष्टि के आधार पर भुगतान संतुलन में लेन-देन का प्रतिबिंब

कार्यवाही
अनिवासियों ने निवासियों से तेल खरीदा		देश से अब तक वस्तुओं के रूप में निर्यात (चालू खाता)
निवासियों ने गैर-निवासियों से घरेलू उपकरणों का एक बैच खरीदा	मुद्रा बहिर्वाह (वित्तीय खाता) के रूप में वित्तीय संपत्तियों में कमी	देश में फिजिकल कैप्टेन इनफ्लो के रूप में आयात (चालू खाता)
अनिवासियों ने रूसी कंपनियों के शेयर खरीदे	विदेशी मुद्रा प्रवाह (वित्तीय खाता) के रूप में वित्तीय संपत्तियों में वृद्धि	प्रतिभूतियों (शेयरों) (वित्तीय खाता) के बहिर्वाह के रूप में वित्तीय संपत्तियों में कमी
एक रूसी कंपनी को एक अनिवासी वाणिज्यिक बैंक से ऋण प्राप्त हुआ	विदेशी मुद्रा प्रवाह (वित्तीय खाता) के रूप में वित्तीय संपत्तियों में वृद्धि	अनिवासियों के लिए देनदारियों में वृद्धि (वित्तीय खाता)

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि आधुनिक अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंध अक्सर जटिल रूप ले लेते हैं, जो भुगतान संतुलन में इससे संबंधित लेनदेन के रिकॉर्ड की संरचना में भी परिलक्षित होता है। उदाहरण के लिए, एक रूसी कंपनी एक विदेशी कंपनी के शेयरों (अधिग्रहण) को वापस खरीदने के लिए एक विदेशी बैंक से ऋण ले सकती है। इस मामले में, एक विदेशी बैंक के लिए रूसी कंपनी के दायित्वों में वृद्धि और प्राप्त ऋण पर विदेशी मुद्रा की आमद से जुड़े रूसी संघ के भुगतान संतुलन में एक दोहरी प्रविष्टि की जाएगी। मुद्रा का यह प्रवाह एक विदेशी कंपनी के शेयरों में तब्दील हो जाएगा, जिसका अर्थ होगा विदेशों में रूसी कंपनी का प्रत्यक्ष निवेश और भुगतान संतुलन के वित्तीय खाते में मुद्रा का बहिर्वाह।

यह समझना महत्वपूर्ण है कि माल और सेवाओं के निर्यात के जवाब में विदेशी मुद्रा (अमेरिकी डॉलर, यूरो और अन्य विश्व मुद्राएं) का प्रवाह, विदेशी ऋण प्राप्त करने पर निवासियों के दायित्वों में वृद्धि का मतलब है कि इन दुनिया के जारीकर्ता मुद्राएँ (केंद्रीय बैंक) अपनी मुद्राओं के संचलन को सुनिश्चित करने का कार्य करती हैं। इस मामले में, निवासी (निर्यातक और घरेलू उधारकर्ता) वास्तव में उन राज्यों के लेनदार हैं जो इन विश्व मुद्राओं को जारी करते हैं। यह भुगतान संतुलन में इस लेन-देन के रिकॉर्ड में परिलक्षित होता है: सबसे पहले, निर्यात को चालू खाते के क्रेडिट में दर्ज किया जाता है और दूसरा, वित्तीय खाते के डेबिट में (रूसी बैंकों की विदेशी जमा राशि में वृद्धि), क्योंकि वहाँ है देश में विदेशी मुद्रा का प्रवाह।

भुगतान संतुलन के खातों का अंतर्संबंध।चालू खाते, पूंजी और वित्तीय साधन खाते और विदेशी मुद्रा भंडार में परिवर्तन का योग शून्य होना चाहिए। इसे औपचारिक तरीके से दिखाया जा सकता है:

एसए + केए + एआर = 0, (11.1)

जहाँ SA - चालू खाता शेष; केए - पूंजी और वित्तीय साधनों के साथ संचालन के खाते का संतुलन; ΔR - विदेशी मुद्रा भंडार में परिवर्तन।

उदाहरण के लिए, यदि चालू खाता घाटा (CA< 0), т.е. отток валюты по импортным закупкам превышает приток валюты по экспорту, то он может быть профинансирован путем продажи части активов иностранцам (иностранные инвестиции в страну) или за счет увеличения обязательств резидентов, сопровождаемого притоком иностранной валюты (зарубежные займы у иностранных банков, правительств или международных организаций). Отметим также, что финансирование дефицита торгового баланса может происходить за счет сокращения официальных резервов в форме продажи иностранных активов, находящихся на балансе центрального банка. Если страна имеет положительным сальдо по счету движения капитала в рассматриваемый в платежном балансе период, то она является чистым заемщиком, или должником (нетто-дебитором). При этом на основе формулы (11.1) можно вывести следующее соотношение:

यदि भुगतान संतुलन में विचार की गई अवधि में चालू खाता अधिशेष (CA > 0) है, अर्थात निर्यात आयात से अधिक है, इससे पूंजी खाते में विदेशी मुद्रा का शुद्ध बहिर्वाह हो सकता है। दूसरे शब्दों में, यदि रूस में, जैसा कि तालिका में दिखाया गया है। 11.1, निर्यात के लिए विदेशी मुद्रा का प्रवाह आयात खरीद के वित्तपोषण से जुड़ी विदेशी मुद्रा के बहिर्वाह से अधिक है, तो इस अधिशेष को विदेशों में रूसी निवेश के रूप में निर्देशित किया जा सकता है। हालाँकि, अतिरिक्त मुद्रा का उपयोग देश के आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाने के लिए भी किया जा सकता है। ध्यान दें कि विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि विदेशी मुद्रा बाजार में केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप के कारण है। इस मुद्दे पर बाद में विचार किया जाएगा। यदि किसी देश के पास भुगतान संतुलन में मानी जाने वाली अवधि में ऋणात्मक पूंजी खाता शेष है, तो वह एक शुद्ध लेनदार (शुद्ध लेनदार) है। इस मामले में, सूत्र (11.1) के आधार पर, निम्न संबंध प्राप्त किया जा सकता है:

अर्थव्यवस्था के तीन क्षेत्रों का संबंध।अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों के अंतर्संबंधों को बुनियादी मैक्रोइकॉनॉमिक पहचान के सरल परिवर्तनों का उपयोग करके प्रदर्शित किया जा सकता है, जिसे एक खुली अर्थव्यवस्था के रूप में दर्शाया जा सकता है

अर्थव्यवस्था के चार-क्षेत्र मॉडल में आय और व्यय की पहचान, जैसा कि जाना जाता है, के निम्नलिखित रूप हैं (पैराग्राफ 1.5 देखें):

शर्तों को पुनर्व्यवस्थित करने के बाद, हम प्राप्त करते हैं

(11.4)

जहां बी.डी - घाटा बजट; (जी - टी), (एस-मैं) - क्रमशः, निजी क्षेत्र की बचत और निवेश का संतुलन।

परिणामी पहचान शुद्ध निर्यात के बीच संबंध दिखाती है एक्स एन(चालू खाता शेष) निजी क्षेत्र के बचत-निवेश संतुलन और बजट घाटे के साथ। पहचान के घटकों में से एक में परिवर्तन अनिवार्य रूप से एक या दो अन्य में परिवर्तन का मतलब है। इस प्रकार, इस सदी की शुरुआत में रूसी अर्थव्यवस्था में, निवेश पर बचत की अधिकता (S - I) > 0 बजट अधिशेष और चालू खाता अधिशेष के साथ था:

जैसा कि सूत्र (11.1) में दिखाया गया है, चालू खाता और पूंजी खाता एक दूसरे को संतुलित करते हैं (सरलता के लिए, हम मानते हैं कि कोई विदेशी मुद्रा भंडार नहीं है), अर्थात।

दूसरे शब्दों में, चालू खाता शेष निरपेक्ष मूल्य के बराबर और पूंजी खाते और वित्तीय साधनों के संतुलन के विपरीत होना चाहिए। इसलिए, हमारे उदाहरण में, रूसी अर्थव्यवस्था में एक सकारात्मक चालू खाता शेष का मतलब एक नकारात्मक पूंजी खाता संतुलन भी है, अर्थात। बचत की अधिकता (बजट अधिशेष के साथ) देश से पूंजी के बहिर्वाह के साथ थी।

हम यह भी ध्यान देते हैं कि यदि हम निजी बचत एस और राज्य बचत (टी-जी) का योग करते हैं, तो सूत्र (11.4) को बदलने के बाद हम प्राप्त करते हैं

जहाँ S n - राष्ट्रीय बचत। हमारे पास भुगतान संतुलन समीकरण लिखने का एक अलग रूप है: SA + KA = 0. भुगतान संतुलन के पूंजी और वित्तीय साधनों के साथ संचालन के खाते को (I - S n) के रूप में दर्शाया जा सकता है।

अभिव्यक्ति (11.6) अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह और माल और सेवाओं के प्रवाह के बीच संबंध को दर्शाता है। पूंजी खाते को बचत पर घरेलू निवेश की अधिकता के रूप में माना जा सकता है: यदि घरेलू निवेश राष्ट्रीय बचत से अधिक है, तो इसे विश्व वित्तीय बाजारों (यानी, बाहरी दुनिया की बचत से) से उधार ली गई धनराशि से वित्तपोषित किया जाएगा। साथ ही, विदेशी ऋण हमारे निर्यात की तुलना में अधिक माल आयात करना संभव बना देगा, अर्थात। चालू खाते में एक ऋणात्मक शेष राशि होगी (चालू खाता घाटा शुद्ध पूंजी प्रवाह द्वारा वित्तपोषित किया जाएगा)। इसके विपरीत, यदि राष्ट्रीय बचत निवेश से अधिक हो जाती है, तो उनका उपयोग बाहरी दुनिया को उधार देने, विदेशी संपत्ति खरीदने आदि के लिए किया जाता है, अर्थात। विदेशों में पूंजी का बहिर्वाह होता है। विदेशियों को हमारे ऋण की आवश्यकता है क्योंकि हमारा निर्यात आयात से अधिक है, अर्थात हमारे पास एक सकारात्मक चालू खाता शेष है (तदनुसार, उनका आयात उनके निर्यात से अधिक है, और उनका चालू खाता घाटा हमसे उधार लेकर कवर किया गया है)।

भुगतान संतुलन की स्थिति को प्रभावित करने वाले कारकों में राजकोषीय और मौद्रिक नीति हैं। इस प्रकार, एक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति से ब्याज दरों में वृद्धि हो सकती है, देश में पूंजी के शुद्ध प्रवाह में वृद्धि हो सकती है और भुगतान संतुलन के इस हिस्से में एक सक्रिय (सकारात्मक) संतुलन बन सकता है। एक उत्तेजक राजकोषीय नीति को राष्ट्रीय बचत की मात्रा में कमी की विशेषता है: फिर, जिसका अर्थ है भुगतान संतुलन के पूंजी खाते के सकारात्मक संतुलन का गठन / वृद्धि। संकुचनकारी राजकोषीय नीति के परिणाम विपरीत होंगे।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि चालू खाता घाटा हमेशा अर्थव्यवस्था में नकारात्मक प्रक्रियाओं का संकेत नहीं देता है। इस प्रकार, तेजी से विकासशील देश अक्सर विदेशी ऋण (पूंजी खाता अधिशेष) के साथ बढ़ते निवेश को वित्तपोषित करते हैं, बड़ी मात्रा में निवेश वस्तुओं (मशीनरी, उपकरण) का आयात करते हैं और चालू खाता घाटा चलाते हैं।

मानव जाति के इतिहास में पहले राज्यों के गठन के बाद से, व्यापार एक देश की सीमाओं से परे चला गया है। सबसे पहले, यह माल का आदान-प्रदान हो सकता था, लेकिन पैसे के आगमन के बाद व्यापार संचालन के पैमाने में काफी बदलाव आया।

अवधारणा

बहुत लंबे समय तक, देशों के बीच अंतर्राष्ट्रीय व्यापार लेनदेन का कोई नाम नहीं था। पहली बार, भुगतान संतुलन जैसी अवधारणा को 1767 में ब्रिटिश अर्थशास्त्री जेम्स डेनिम-स्टीवर्ट द्वारा वित्तीय शब्दावली में पेश किया गया था। उनकी समझ में, इस शब्द का अर्थ नागरिकों द्वारा विदेश में धन खर्च करना और विदेशियों को ऋण का भुगतान करना था।

एक आधुनिक व्याख्या में, भुगतान संतुलन एक देश से दूसरे देश में किया गया भुगतान है। आइए हम इसकी संरचना और घटना के इतिहास पर अधिक विस्तार से विचार करें।

अंतर्राष्ट्रीय बैलेंस शीट के उद्भव के लिए शर्तें और आवश्यकता

जैसा कि इतिहास ने दिखाया है, इस तरह की वित्तीय श्रेणी के उद्भव के रूप में भुगतान संतुलन ने अधिकांश देशों की राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को महत्वपूर्ण रूप से बदल दिया है।

यदि 19वीं सदी के अंत में और 20वीं शताब्दी की शुरुआत में मुद्राओं की लागत एक पर्याप्त लंबी अवधि के लिए समान स्तर पर थी, जो "सोने के मानक" द्वारा समर्थित थी, जो वास्तव में, उनकी दर (जो सभी के अनुकूल), फिर "फ्लोटिंग" दर की स्थितियों में, यह दृष्टिकोण लाभहीन हो गया।

पहले, वित्तीय मद "रिजर्व एसेट्स" ने विनिमय दर में किसी भी बदलाव के नियमन में भाग लिया था। हमारे समय में, यह देश का भुगतान संतुलन है, या बल्कि, इसकी स्थिति, जो विनिमय दर में गिरावट या वृद्धि को प्रभावित करती है। इस वित्तीय श्रेणी को उस संरचना तक पहुँचने के लिए कई परिवर्तनों से गुजरना पड़ा जिसका आज अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष प्रतिनिधित्व करता है।

मुख्य वित्तीय तरीके

वर्तमान में सक्रिय हैं:

• डेविड ह्यूम द्वारा प्रतिपादित सिद्धांत शास्त्रीय माना जाता है। इसे "स्वचालित संतुलन" कहा जाता है। इसमें यह था कि रिजर्व एसेट्स द्वारा विनिमय दरों के निपटान पर मुख्य कार्य किया गया था।
• अगला चरण नवशास्त्रीय दृष्टिकोण था, जिसे इलास्टिक कहा जाता है। जे। रॉबिन्सन, ए। लर्नर, एल। मेट्ज़लर जैसी वित्तीय प्रतिभाओं ने इसके विकास में भाग लिया। उनके सिद्धांत के अनुसार, देश के भुगतान संतुलन की रीढ़ इसका विदेशी व्यापार है, जिसका संतुलन आयातित वस्तुओं के संबंध में निर्यात किए गए सामानों की कीमतों के स्तर और अंतर्निहित विनिमय दर से गुणा करके निर्धारित किया जाता है। इस दृष्टिकोण के साथ, विनिमय दर में बदलाव से शेष राशि का संतुलन सुनिश्चित किया जाता है। अर्थात्, इसका अवमूल्यन निर्यात वस्तुओं के लिए विदेशी मुद्रा में कीमतों को कम करेगा, जबकि पुनर्मूल्यांकन विदेशी खरीदारों को इस देश के उत्पादों को उच्च कीमत पर खरीदने के लिए "मजबूर" करेगा।
• अगला सिद्धांत अवशोषण दृष्टिकोण है, जिसमें भुगतान संतुलन (अर्थात्, इसका व्यापार भाग) देश के सकल घरेलू उत्पाद के मुख्य तत्वों से "बंधा" है। इस दृष्टिकोण के संस्थापक एस। अलेक्जेंडर थे, जिन्होंने जे। मीड और जे। टिनबर्गेन द्वारा प्रस्तुत विचारों को एक आधार के रूप में लिया। इस मामले में भुगतान संतुलन का नियमन आयात को रोकते हुए निर्यात को प्रोत्साहित करके किया जाता है। इससे घरेलू उत्पादकों को प्रतिस्पर्धी उत्पादों का उत्पादन करने और समान उच्च स्तर की सेवाएं प्रदान करने के लिए प्रोत्साहित होना चाहिए, और केवल मुद्रा अवमूल्यन पर निर्भर नहीं होना चाहिए, जैसा कि पिछले दृष्टिकोण में था।
• संतुलन का मुद्रावादी सिद्धांत मौद्रिक कारकों से जुड़ा है, अर्थात्, संतुलन देश में धन के संचलन को कैसे प्रभावित करता है। यहाँ दृष्टिकोण इस प्रकार है: भुगतान संतुलन में घाटे से बचने के लिए, देश में परिचालित धन की मात्रा को कड़ाई से नियंत्रित करना आवश्यक है। यदि उनमें से बहुत अधिक हैं, तो उन्हें विदेशी वस्तुओं या सेवाओं को खरीदकर निपटाया जाना चाहिए।

ये सभी दृष्टिकोण अलग-अलग समय पर उपयोग किए गए थे और आज भी प्रासंगिक हैं। वर्तमान में देश में किस बॉटम्स का उपयोग किया जाता है, इसके आधार पर इसके द्वारा किए जाने वाले संचालन के प्रकार निर्भर करते हैं।

संरचना

एक नियम के रूप में, कई देश एक सकारात्मक संतुलन प्राप्त करने के प्रयास में भुगतान संतुलन विनियमन के रूप में व्यापार संचालन का उपयोग करते हैं। वास्तव में, ऐसे कई ऑपरेशन हो सकते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने भुगतान योजना के संतुलन को संकलित किया है, जिसमें 7 ब्लॉकों में विभाजित 112 आइटम शामिल हैं। यह योजना उन लोगों के लिए बेहद जटिल है जो वित्तीय क्षेत्रों के जानकार नहीं हैं, इसलिए इसे तीन भागों में सरल बनाया गया है, जो निम्नलिखित वर्गों में सब कुछ घटाता है:

• चालू खाता;
• पूंजी लेनदेन (वित्तीय साधन) से संबंधित खाते;
• लेन-देन जो भुगतान संतुलन को नियंत्रित करते हैं।

आइए देखें कि वे क्या हैं।

मुख्य भुगतान लेनदेन खाते

भुगतान संतुलन के चालू खातों में शामिल हैं:

• उत्पादों का आयात।

और दोनों मिलकर व्यापार संतुलन बनाते हैं। यह भी उल्लेख करना आवश्यक है:

• सेवाएं (व्यापार और सेवाओं के संतुलन के लेख में शामिल);
• निवेश आय;
• स्थानान्तरण।

एक नियम के रूप में, भुगतान संतुलन के चालू खाते उन सभी नकद प्राप्तियों को दर्शाते हैं जो गैर-निवासियों को वस्तुओं और सेवाओं की बिक्री से आती हैं, साथ ही निवेश परियोजनाओं से शुद्ध आय भी। सभी निर्यात आय को प्लस के साथ कॉलम में लिया जाता है, क्योंकि इन लेनदेन में विदेशी मुद्रा के साथ खजाने की भरपाई की जाती है। जब आयात संचालन किया जाता है, तो उन्हें डेबिट कॉलम में माइनस के रूप में लिया जाता है, क्योंकि देश से मुद्रा का बहिर्वाह होता है।

पूरी दुनिया में, देशों के भुगतान संतुलन का आधार है।यह अंतरराष्ट्रीय आर्थिक संबंधों में मात्रा का 80% तक का हिस्सा है। यदि, उसी समय, बैलेंस शीट सकारात्मक है, तो यह इस बात का संकेत है कि इस देश में उच्च गुणवत्ता वाले प्रतिस्पर्धी उत्पादों का उत्पादन होता है।

भुगतान संतुलन पूंजी के लिए खाता है

पूंजी और साधन खातों में शामिल हैं:

• प्रत्यक्ष पूंजी खाता;
• वित्तीय खाते, जिसमें निम्नलिखित साधन शामिल हैं: प्रत्यक्ष निवेश, पोर्टफोलियो और अन्य निवेश।

पूंजीगत खातों में सभी प्रकार की बिक्री और खरीद और लेनदेन, पूंजी हस्तांतरण, ऋण रद्दीकरण, निवेश अनुदान, संपत्ति अधिकारों का हस्तांतरण, सरकार को ऋण रद्द करना, दोनों मूर्त (उदाहरण के लिए, अवभूमि) और अमूर्त लाइसेंस आदि के अधिकारों का हस्तांतरण शामिल है। ) संपत्तियां।

जब इन खातों के माध्यम से खजाने में मुद्रा का प्रवाह होता है, तो हम सकारात्मक संतुलन के बारे में बात कर सकते हैं। और इसके विपरीत।

वित्तीय खाते किसी दिए गए देश की वित्तीय संपत्तियों के स्वामित्व के हस्तांतरण के लिए लेन-देन से जुड़े होते हैं। प्रदान किए गए ऋण प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश दोनों का रूप ले सकते हैं।

भुगतान लेनदेन में

ये अवधारणाएं किसी भी वित्तीय लेनदेन का आधार हैं, क्योंकि वे उनकी गुणवत्ता निर्धारित करते हैं। भुगतान संतुलन खातों का एक समूह है जो देश या विदेश (निर्यात-आयात) में किए गए वित्तीय लेनदेन के बाद आदर्श रूप से सकारात्मक होना चाहिए।

ये ऑपरेशन, बदले में, प्राथमिक में विभाजित हैं (अर्थात, वे स्वतंत्र हैं और स्थिर विकास के रुझान हैं) और माध्यमिक (अल्पकालिक, बाहरी प्रभाव में हैं, उदाहरण के लिए, सेंट्रल बैंक या देश की सरकार)।

दुनिया के सभी देश एक सक्रिय, अत्यधिक मामले में, भुगतान के शून्य संतुलन को प्राप्त करने का प्रयास कर रहे हैं। यदि किसी देश के विकास के किसी आर्थिक चरण में लंबे समय तक इसका संतुलन लाल रहता है, तो सेंट्रल बैंक में सोने और विदेशी मुद्रा के भंडार तब तक कम हो जाते हैं जब तक कि इसकी घरेलू मुद्रा का अवमूल्यन नहीं हो जाता।

भुगतान की विधि

देशों के बीच किए गए किसी भी भुगतान को दो स्तंभों में दिखाया जाता है: क्रेडिट और डेबिट, और उनके बीच के अंतर को सकारात्मक या नकारात्मक संतुलन के रूप में ध्यान में रखा जाता है।

उदाहरण के लिए, जब कोई देश माल, श्रम, सेवाओं, सूचना या ज्ञान का निर्यात करता है, और उसके खजाने को विदेशी मुद्रा का प्रवाह प्राप्त होता है, तो किए गए कार्यों से सभी आय को शेष राशि के "+" चिन्ह के साथ कॉलम में दर्ज किया जाएगा। ऋण पर भुगतान।

समान संचालन, लेकिन केवल आयात के लिए, देश से मुद्रा के बहिर्वाह को शामिल करते हुए, "डेबिट" कॉलम में "-" चिह्न के साथ दर्ज किया जाता है।

यदि कोई देश विदेश में (मुद्रा, प्रतिभूतियां) खरीदता है, तो ऐसे वित्तीय लेनदेन भी "डेबिट" में दर्ज किए जाते हैं, इसलिए मुद्रा का बहिर्वाह होता है। इस घटना में, इसके विपरीत, यह घरेलू पूंजी बेचता है या गैर-निवासियों (व्यक्तिगत कंपनियों या पूरे देश) को कर्ज लिखता है, तो इसे "ऋण" के तहत दर्ज किया जाएगा। उदाहरण के लिए,

इस मामले में, भुगतान संतुलन एक दस्तावेज है जो देश के विदेशी आर्थिक संबंधों और संचालन को रिकॉर्ड करता है, और चूंकि इसका एक अंतरराष्ट्रीय प्रारूप है, सभी नकदी प्रवाह डॉलर में दर्ज किए जाते हैं।

संतुलन में

ये दो अवधारणाएँ उन क्रियाओं से जुड़ी हैं जिनमें या तो एक नकारात्मक संतुलन का वित्तपोषण किया जाता है या इसके सकारात्मक समकक्ष का उपयोग किया जाता है।

बैलेंस शीट में घाटे को किसी चीज से कवर किया जाना चाहिए, और यहां यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि यह विदेशी व्यापार खाता होगा या ऋण के रूप में पूंजी।

पहला, ज़ाहिर है, बेहतर है, क्योंकि यह देश में मुद्रा के प्रवाह को सुनिश्चित करता है, जबकि ऋण इसके बहिर्वाह और ब्याज के साथ भी आवश्यक होगा।

अंतिम उपाय के रूप में, बैलेंस शीट में घाटे को कवर करने के लिए देश के सोने और विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करना संभव है, और, अच्छी तरह से, घरेलू मुद्रा का अवमूल्यन एक पूरी तरह से निराशाजनक कदम है।

यदि वर्तमान परिचालनों के दौरान अधिशेष उत्पन्न होता है, तो देश प्राप्त पूंजी को उभरते नकारात्मक शेष पर खर्च करता है। इसके अलावा, पैसे का हिस्सा "शुद्ध त्रुटियां और चूक" लेख में जाता है।

एमएफआई के लिए भुगतान योजना

आईएमएफ द्वारा 1993 में अपनाई गई भुगतान संतुलन की संरचना में शामिल हैं:

• अनुमानित शेष राशि। एक देश के दूसरे/अन्य राज्यों के संबंध में सभी वित्तीय दायित्व और समझौते में निर्दिष्ट शर्तों के भीतर उनकी पूर्ति निहित है।
• अंतर्राष्ट्रीय ऋण का संतुलन। इसमें अन्य देशों को वास्तविक भुगतान और उनसे धन का प्रवाह शामिल है।

इस प्रकार की शेष राशि की रिपोर्ट में, पैसे के क्रेडिट हस्तांतरण की राशि डेबिट से मेल खाना चाहिए।

रूसी बैलेंस शीट

यदि हम रूस के भुगतान संतुलन पर विचार करते हैं, तो आयात और निर्यात के निम्नलिखित अनुपात में विदेशी मुद्रा का मुख्य संचलन प्रदर्शित होता है:

• विदेशी परिवहन;
• पर्यटन उद्योग;
• लाइसेंस (पेटेंट, ब्रांड) की खरीद या बिक्री;
• व्यापार;
• अंतर्राष्ट्रीय बीमा;
• प्रत्यक्ष या पोर्टफोलियो निवेश और भी बहुत कुछ।

पहली बार, रूस के आईएमएफ द्वारा प्रस्तावित संरचना के अनुसार, भुगतान संतुलन को 1992 में वापस संकलित किया गया था, और तब से इसे उन्हीं योजनाओं के अनुसार तैयार किया गया है।

पूरे समय में, देश में विदेशी मुद्रा प्रवाह का मुख्य स्रोत तेल और गैस, लकड़ी, हथियार, उपकरण, कोयला और अन्य उत्पादों का निर्यात था।

रूस के मुख्य विदेशी व्यापार साझेदार चीन, अमरीका, जर्मनी, कजाकिस्तान, बेलारूस और निकट और दूर के अन्य देश हैं।

निष्कर्ष

इसलिए, भुगतान संतुलन देशों के बीच होने वाले सभी अंतरराष्ट्रीय लेनदेन की एक सांख्यिकीय रिपोर्ट है। यह लेन-देन, भुगतान की तारीख, डेबिट, क्रेडिट और उन पर शेष राशि को इंगित करता है।

भुगतान संतुलन के सभी तीन खंड देश की वित्तीय स्थिति को दर्शाते हैं:

• वर्तमान संचालन;
• पूंजी और वित्तीय साधन;
• चूक और त्रुटियां।

वे भुगतान संतुलन की संरचना हैं। इन मानकों का पालन दुनिया के सभी देश करते हैं।

"भुगतान संतुलन" की अवधारणा पहली बार XVII सदी के मध्य में उपयोग की जाने लगी, जब 1767 में जेम्स स्टुअर्ट ने अपना काम "ए स्टडी ऑन द प्रिंसिपल्स ऑफ पॉलिटिकल इकोनॉमी" प्रकाशित किया। भुगतान अवधि का संतुलन मूल रूप से केवल शामिल था विदेश व्यापार संतुलनऔर संबंधित सोने की चाल.

भुगतान संतुलनएक सांख्यिकीय प्रणाली है जो किसी दिए गए देश की अर्थव्यवस्था और अन्य देशों की अर्थव्यवस्था के बीच एक निश्चित अवधि (महीने, तिमाही या वर्ष) के दौरान होने वाले सभी विदेशी आर्थिक लेनदेन को दर्शाती है।

भुगतान संतुलनएक निश्चित अवधि (आमतौर पर एक चौथाई और एक वर्ष) के लिए अनिवासियों के साथ किसी विशेष देश के निवासियों के सभी अंतरराष्ट्रीय लेनदेन पर एक रिपोर्ट है। इसकी बारी में, निवासी[[देश में स्थायी निवास के साथ एक आर्थिक एजेंट है।

रूस में, भुगतान संतुलन के लिए प्रारंभिक डेटा मुख्य रूप से संघीय राज्य सांख्यिकी सेवा द्वारा एकत्र किया जाता है, और सेंट्रल बैंक द्वारा बैंक ऑफ रूस के अपने आवधिक बुलेटिन में संकलित और प्रकाशित किया जाता है।

भुगतान संतुलन विदेशी व्यापार के विकास, उत्पादन के स्तर, रोजगार और खपत की विशेषता है। इसका डेटा उन रूपों का पता लगाना संभव बनाता है जिनमें विदेशी निवेश आकर्षित होता है, देश का बाहरी ऋण चुकाया जाता है, अंतर्राष्ट्रीय भंडार में परिवर्तन, राजकोषीय स्थिति और घरेलू बाजार का विनियमन और। भुगतान संतुलन डेटा स्रोतों में से एक के रूप में कार्य करता है और गणना के लिए सीधे उपयोग किया जाता है।

तालिका 5.13। भुगतान संतुलन लेनदेन के लिए लेखांकन

संचालन
I. चालू खाता एक।वस्तुएं और सेवाएं बी. आय (मुआवजा और निवेश से आय) बी।स्थानान्तरण (वर्तमान और पूंजी)	आय रसीद	प्रसारण
द्वितीय। पूंजी और वित्तीय साधन खाता ए. पूंजी खाता: पूंजी स्थानान्तरण गैर-उत्पादित गैर-वित्तीय संपत्तियों का अधिग्रहण/बिक्री बी. वित्तीय खाता निवेश आरक्षित संपत्ति	संपत्ति की बिक्री रसीद	संपत्ति का अधिग्रहण प्रसारण

देय सभी खातों के लेन-देन का योग प्राप्य खातों के योग से मेल खाना चाहिए, और कुल शेष हमेशा शून्य होना चाहिए। हालाँकि, व्यवहार में, संतुलन कभी हासिल नहीं किया जाता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक ही लेन-देन के विभिन्न पहलुओं की विशेषता बताने वाले डेटा को कई स्रोतों से लिया जाता है। इन विसंगतियों को अक्सर शुद्ध त्रुटियों और चूक के रूप में संदर्भित किया जाता है।

भुगतान संतुलन लेखांकन सिद्धांतों के आधार पर बनाया गया है: प्रत्येक लेनदेन दो बार परिलक्षित होता है - एक खाते के क्रेडिट पर और दूसरे के डेबिट पर। डेबिट और क्रेडिट के लिए बीओपी में लेनदेन रिकॉर्ड करने के नियम इस प्रकार हैं:

भुगतान संतुलन के मानक घटकों में निम्नलिखित खाते शामिल हैं: चालू खाता (माल और सेवाएं, आय, वर्तमान स्थानान्तरण); पूंजी खाता (पूंजी हस्तांतरण, गैर-उत्पादित गैर-वित्तीय संपत्तियों की खरीद/बिक्री); वित्तीय खाता (प्रत्यक्ष निवेश, पोर्टफोलियो निवेश, अन्य निवेश, आरक्षित संपत्ति)।

भुगतान संतुलन में सबसे महत्वपूर्ण अवधारणाओं में से एक है निवास की अवधारणा. परिभाषा के अनुसार, एक आर्थिक इकाई एक अर्थव्यवस्था में निवासी होती है यदि किसी देश के आर्थिक क्षेत्र में आर्थिक हित का केंद्र होता है। किसी दिए गए देश की अर्थव्यवस्था में किसी इकाई के एकीकरण की डिग्री निर्धारित करने के लिए यह जानना महत्वपूर्ण है।

भुगतान संतुलन में सभी लेन-देन परिलक्षित होते हैं बाजार की कीमतें, जो कि वह राशि है जो खरीदार इस राशि के लिए बेचने के इच्छुक विक्रेताओं से कुछ खरीदने के लिए भुगतान करने को तैयार हैं, बशर्ते कि पार्टियां स्वतंत्र हों और लेन-देन पूरी तरह से व्यावसायिक विचारों पर आधारित हो।

भुगतान संतुलन स्पष्ट रूप से लेन-देन के पंजीकरण के समय को रिकॉर्ड करता है, जो वास्तविक भुगतान के समय से भिन्न हो सकता है। चूंकि सांख्यिकीय प्रणालियां एसएनए के लिए डेटा के स्रोत के रूप में काम करती हैं, इसलिए उन्हें इसमें संकलित किया जाता है राष्ट्रीय मुद्रा. हालाँकि, यदि राष्ट्रीय मुद्रा की विनिमय दर विदेशी मुद्राओं के विरुद्ध निरंतर अवमूल्यन के अधीन है, तो यह सलाह दी जाती है कि स्थिर मुद्रा में भुगतान संतुलन तैयार किया जाए, उदाहरण के लिए, यूरो, अमेरिकी डॉलर आदि में।

भुगतान संतुलन

भुगतान संतुलन की मुख्य अवधारणाओं में से एक है भुगतान संतुलनया भुगतान का सामान्य संतुलन. यह अवधारणा भुगतान संतुलन में खातों के एक निश्चित समूह के संतुलन का प्रतिनिधित्व करती है और, आर्थिक दृष्टिकोण से, सबसे सामान्य अर्थों में बोलना, उन लेनदेन का संतुलन दिखाना चाहिए जो प्राथमिक, स्वायत्त, स्वतंत्र हैं या जल्दी प्रतिबिंबित होते हैं, स्थिर रुझान। अन्य सभी लेन-देन, परिभाषा के अनुसार, इस शेष राशि को वित्तपोषित करने के लिए किए जाते हैं और द्वितीयक, अधीनस्थ, आमतौर पर अल्पकालिक और अक्सर नियामक प्रभावों या सरकार से जुड़े होते हैं।

हर देश पाने का प्रयास करता है भुगतान का सक्रिय या शून्य संतुलन. लंबे समय तक भुगतान संतुलन नकारात्मक रहने की स्थिति में, केंद्रीय बैंक के सोने और विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट शुरू हो जाती है, और लंबी अवधि में इससे देश की मुद्रा का अवमूल्यन हो सकता है। अवमूल्यन इस देश के विकास में योगदान देता है, लेकिन साथ ही यह आर्थिक अस्थिरता का एक कारक है, जो आर्थिक विकास को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है, क्योंकि अर्थव्यवस्था में अनिश्चितता बढ़ जाती है, जो हमेशा एक कारक होता है जो इस देश के निवेश आकर्षण को कम करता है।

भुगतान का सकारात्मक संतुलनइसका अर्थ है कि अनिवासियों को इस देश को अनिवासियों को इस देश से अधिक भुगतान करना होगा। अगर भुगतान घाटे का संतुलन, इसका मतलब यह है कि इस देश को अनिवासियों को इस देश को भुगतान करने से अधिक भुगतान करना होगा। भुगतान संतुलन में कमी होने पर भुगतान में अंतर को कवर करने के लिए देश का केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बेचता है और भुगतान संतुलन में अधिशेष होने पर अतिरिक्त मुद्रा खरीदता है।

भुगतान संतुलन की मूल बातें

भुगतान संतुलन की अपनी संकलन विधियाँ और निर्माण योजनाएँ हैं।

भुगतान संतुलन को संकलित करने के बुनियादी तरीके

यह मुख्य रूप से दोहरी प्रविष्टि की लेखा पद्धति है, अर्थात अनिवासियों के लेन-देन को दो कॉलमों में विभाजित करना, जिसे "क्रेडिट" और "डेबिट" कहा जाता है, जिसके बीच के अंतर को "शेष राशि" कहा जाता है। क्रेडिट और डेबिट के लिए भुगतान संतुलन में संचालन को दर्शाने के नियम इस प्रकार हैं (तालिका 40.1)।

इस प्रकार, माल, सेवाओं, ज्ञान का निर्यात, साथ ही देश में पूंजी और श्रम के निर्यात से आय की प्राप्ति ऋण पर भुगतान संतुलन में दर्ज की जाती है, अर्थात। एक "+" चिन्ह के साथ, और माल, सेवाओं, ज्ञान के आयात और पूंजी और श्रम के आयात से आय के विदेशों में हस्तांतरण को डेबिट में दर्ज किया जाता है, अर्थात। "-" चिह्न के साथ। विदेश में वास्तविक पूंजी के निवासियों द्वारा अधिग्रहण को डेबिट किया जाएगा, और उनके द्वारा विदेशों में पहले अर्जित वास्तविक पूंजी की बिक्री को क्रेडिट किया जाएगा। विदेशों से देश में वित्तीय पूंजी का प्रवाह (अनिवासियों के प्रति देश के दायित्वों में वृद्धि माना जाता है), विदेशों से घरेलू वित्तीय पूंजी का बहिर्वाह, साथ ही देनदारों-अनिवासियों के राइट-ऑफ उनके कर्ज कर्ज पर जाएगा। देश से विदेशों में वित्तीय पूंजी का निर्यात (अनिवासियों पर दावों में वृद्धि माना जाता है), देश से विदेशी पूंजी का बहिर्वाह, अनिवासियों को ऋण में वृद्धि को डेबिट किया जाएगा।

तालिका 40.1। भुगतान संतुलन में लेनदेन रिकॉर्ड करने के नियम

कार्यवाही	क्रेडिट प्लस (+)	डेबिट, माइनस (-)
वस्तुएं और सेवाएं निवेश आय और मजदूरी स्थानांतरण गैर-वित्तीय संपत्तियों का अधिग्रहण या बिक्री वित्तीय संपत्तियों या देनदारियों के साथ लेनदेन	माल और सेवाओं का निर्यात अनिवासियों से प्राप्तियां धन प्राप्त करें संपत्ति की बिक्री अनिवासियों के प्रति देनदारियों में वृद्धि या अनिवासियों के दावों में कमी	अनिवासियों को माल और सेवाओं के आयात का भुगतान धन का हस्तांतरण संपत्ति का अधिग्रहण अनिवासियों पर दावे बढ़ाना या अनिवासियों के प्रति देनदारियों को कम करना

भुगतान संतुलन देश के विदेशी आर्थिक संबंधों पर एक सांख्यिकीय दस्तावेज है, और इसलिए इसे आमतौर पर डॉलर में संकलित किया जाता है - मुख्य अंतरराष्ट्रीय मुद्रा। भुगतान संतुलन को संकलित करते समय लेन-देन के समय से आगे बढ़ें, हालांकि भुगतान बाद में किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक अच्छा निर्यात किया जाता है और इसलिए इसका मूल्य क्रेडिट कॉलम में भुगतान संतुलन में दर्ज किया जाता है। हालांकि, इस उत्पाद के लिए भुगतान बाद में किया जाएगा, क्योंकि उत्पाद किश्तों में वितरित किया जाता है, और इसलिए निर्यात किए गए सामान का मूल्य "डेबिट" कॉलम में निर्यात क्रेडिट के रूप में एक साथ दर्ज किया जाता है। इस घटना में कि यह उत्पाद विदेश में नि: शुल्क वितरित किया जाता है (उदाहरण के लिए, मानवीय सहायता के भाग के रूप में), इसे माल के निर्यात के रूप में दर्ज किया जाएगा और उसी समय "डेबिट" कॉलम में स्थानांतरण के रूप में दर्ज किया जाएगा। भुगतान संतुलन में अंतरण से आशय माल, सेवाओं और धन के रूप में अनावश्यक स्थानान्तरण से है।

"भुगतान संतुलन" शब्द 1767 की शुरुआत में स्मिथ के समकालीन और एक स्कॉट जेम्स स्टीवर्ट की एक पुस्तक में दिखाई दिया, लेकिन भुगतान का पहला आधिकारिक संतुलन 1923 में संयुक्त राज्य अमेरिका में संकलित किया गया था। युद्ध-पूर्व लीग ऑफ नेशंस, और युद्ध के बाद, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने भुगतान संतुलन के विकास के तरीकों और योजनाओं में एक महान योगदान दिया। दुनिया भर में भुगतान संतुलन IMF के भुगतान संतुलन नियमावली के पांचवें संस्करण के अनुसार संकलित किया गया है, जो 1993 से लागू है।

भुगतान संतुलन

तुलन पत्र तटस्थ शर्तों में हमेशा शून्य हो जाता है। हालाँकि, यह कैसे हासिल किया जाता है - देश के प्रयासों से या सोने और विदेशी मुद्रा भंडार में कमी और बाहरी ऋण में वृद्धि के माध्यम से? क्या भुगतान संतुलन की स्थिति का उसके सभी वर्गों के लिए तुरंत मूल्यांकन किया जाना चाहिए, या किसी एक खंड की स्थिति के लिए?

व्यवहार में, भुगतान संतुलन की पहचान आमतौर पर चालू खाता शेष के साथ की जाती है। इसलिए, जब आर्थिक प्रकाशनों में "भुगतान संतुलन" शब्द का उपयोग किया जाता है, तो इसका मतलब चालू खाता शेष है। इस प्रकार, 2003 में रूस का भुगतान अधिशेष $35.9 बिलियन था। इस तरह की पहचान समझ में आती है क्योंकि वर्तमान संचालन, एक ओर, देश की अर्थव्यवस्था पर तेजी से (वर्तमान) प्रभाव पड़ता है, और दूसरी ओर, मोटे तौर पर निर्धारित करता है पूंजी खाते की स्थिति और वित्तीय साधन। उदाहरण के लिए, 199S की पहली तिमाही में पहले से ही एक नकारात्मक चालू खाता शेष ने रूसी रूबल को उस वर्ष जल्द ही अवमूल्यन करने और रूसी सरकार को IMF से भारी उधार लेने के लिए प्रेरित किया। इस संतुलन का विश्लेषण करते समय व्यापार संतुलन पर विशेष ध्यान दिया जाता है।

कम अक्सर, भुगतान संतुलन का उपयोग विश्लेषणात्मक प्रस्तुति में किया जाता है। इसे इस तथ्य के कारण आधिकारिक वित्तपोषण (आधिकारिक बस्तियों) का संतुलन कहा जाता है कि यह आधिकारिक सोने और विदेशी मुद्रा भंडार से भुगतान की प्राप्ति के कारणों की व्याख्या करता है और अक्सर बाहरी दुनिया के साथ देश की सरकार की अन्य बस्तियां उत्पन्न होती हैं। देश के भुगतान संतुलन में असंतुलन के कारण 2003 में, रूस में यह शेष राशि $26.4 बिलियन के सकारात्मक मूल्य की थी।

भुगतान संतुलन में घाटा और अधिशेष

भुगतान संतुलन में घाटा और अधिशेष दोनों ही इस बारे में सवाल उठाते हैं कि कैसे एक नकारात्मक संतुलन को वित्तपोषित किया जाता है और अधिशेष का उपयोग कैसे किया जाता है।

चालू खाता घाटे की स्थिति में, देश इसे पूंजीगत खाता अधिशेष के साथ वित्तपोषित करता है। तो सवाल यह है कि इस घाटे को किस पूंजी से वित्तपोषित किया जाएगा - विदेशी उद्यमशीलता या ऋण पूंजी के साथ? उद्यमशीलता की पूंजी को अधिक बेहतर माना जाता है, क्योंकि देश में इसकी आमद, एक ऋण कप्तान के प्रवाह के विपरीत, ब्याज के साथ एक अनिवार्य बाद के बहिर्वाह का मतलब नहीं है, और इसके अलावा, यह उद्यमिता जैसे कारकों को अपने साथ लाता है और

ज्ञान। आधिकारिक सोने और विदेशी मुद्रा भंडार के माध्यम से घाटे का वित्तपोषण कम आसानी से किया जाता है, खासकर अगर वे छोटे हैं। अंत में, वे राष्ट्रीय मुद्रा के अवमूल्यन का सहारा लेते हैं, जो आमतौर पर चालू खाता शेष (नीचे देखें) में सुधार पर जोर देता है।

चालू खाता अधिशेष की स्थिति में, देश इसे स्वचालित रूप से उत्पन्न होने वाली नकारात्मक पूंजी खाता शेष को वित्त करने के लिए और "शुद्ध त्रुटियों और चूक" (यदि उत्तरार्द्ध में नकारात्मक संकेत है) के वित्तपोषण के लिए खर्च करता है। जैसा कि तालिका से देखा जा सकता है। 40.2, 35.9 बिलियन डॉलर की राशि में 2003 में रूस के चालू खाता शेष का सकारात्मक संतुलन आधिकारिक सोने और विदेशी मुद्रा भंडार में 26.4 बिलियन डॉलर की वृद्धि करने और अन्य मदों पर नकारात्मक शेष राशि का भुगतान करने के लिए चला गया (आइटम सहित " शुद्ध त्रुटियाँ और चूक") $9.4 बिलियन के कुल मूल्य के साथ।

इसलिए, एक व्यवस्थित रूप से नकारात्मक चालू खाता शेष हमेशा देश के भुगतान संतुलन में संकट का संकेत नहीं देता है। इसके लिए उद्यमशीलता की पूंजी के शुद्ध संचलन द्वारा व्यवस्थित रूप से कवर किया जा सकता है। हालांकि, यह तब संभव है जब देश में घरेलू और विदेशी उद्यमियों के लिए एक उत्कृष्ट निवेश का माहौल हो, और इसलिए वे इस देश की अर्थव्यवस्था में सक्रिय रूप से निवेश करते हैं।

इसलिए, हम कह सकते हैं कि भुगतान संतुलन संकट तब होता है जब भुगतान का एक व्यवस्थित रूप से बड़ा नकारात्मक संतुलन सोने और विदेशी मुद्रा भंडार और विदेशी ऋण पूंजी के आकर्षण द्वारा कवर किया जाता है।

भुगतान संतुलन के सिद्धांत, अर्थ और विनियमन

भुगतान संतुलन का संपूर्ण राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

भुगतान संतुलन के सिद्धांत

ये सिद्धांत बहुत दूर आ गए हैं। 19वीं और 20वीं सदी की शुरुआत में प्रभावी। स्वर्ण मानक शास्त्रीय सिद्धांत के तहत स्वचालित संतुलनस्कॉट्समैन और स्मिथ के दोस्त, इतिहासकार और अर्थशास्त्री डेविड ह्यूम (1711-1776) तब सोने के मानक के साथ अतीत में चले गए, जो वास्तव में विनिमय दर निर्धारित करता था (पैराग्राफ 41.1 देखें)। हालाँकि, हाल के दशकों में, इस सिद्धांत में रुचि फिर से बढ़ी है। यदि पिछली स्थितियों में स्वचालित नियामक की भूमिका "आरक्षित संपत्ति" द्वारा ली गई थी, तो अब, फ्लोटिंग विनिमय दरों की शर्तों में, राष्ट्रीय मुद्रा की फ्लोटिंग विनिमय दर, जो भुगतान संतुलन की स्थिति के साथ गिरती है सुधरने पर बिगड़ता और बढ़ता है, एक ऐसा स्वचालित नियामक बन जाता है, जो स्वचालित रूप से कई मौजूदा संचालन में और आंशिक रूप से पूंजी में परिवर्तन की ओर जाता है।

फिर नियोक्लासिकल आया लोचदार दृष्टिकोण, मुख्य रूप से जे. रॉबिन्सन, ए. लर्नर, एल. मेट्ज़लर द्वारा विकसित किया गया। इस दृष्टिकोण का तात्पर्य है कि भुगतान संतुलन का मूल विदेशी व्यापार है और व्यापार संतुलन मुख्य रूप से निर्यातित वस्तुओं के मूल्य स्तर के अनुपात से निर्धारित होता है। पी.ई, आयातित वस्तुओं के लिए कीमतों के स्तर तक पी मैंविनिमय दर से गुणा आरवे। (पे/पाई) . आर. इसलिए निष्कर्ष निकाला गया है: भुगतान संतुलन का संतुलन सुनिश्चित करने का सबसे प्रभावी साधन विनिमय दर में बदलाव है।

आखिरकार, राष्ट्रीय मुद्रा का अवमूल्यन विदेशी मुद्रा में निर्यात कीमतों को कम करता है, और पुनर्मूल्यांकन विदेशी खरीदारों के लिए इस देश से सामान खरीदना अधिक महंगा बनाता है और अपने स्वयं के निवासियों के लिए विदेशी वस्तुओं का आयात करना सस्ता बनाता है।

जे. मीड और जे. टिनबर्गेन के विचारों पर आधारित एस. अलेक्जेंडर के कार्यों ने आधार बनाया अवशोषण दृष्टिकोणजो आमतौर पर केनेसियन सिद्धांत पर आधारित है। यह दृष्टिकोण जीडीपी के मुख्य तत्वों के साथ भुगतान संतुलन (मुख्य रूप से व्यापार संतुलन) को जोड़ने का प्रयास करता है, मुख्य रूप से कुल घरेलू मांग ("अवशोषण" शब्द का उपयोग इसे नामित करने के लिए किया जाता है)। अवशोषण दृष्टिकोण इंगित करता है कि भुगतान संतुलन की स्थिति में सुधार (राष्ट्रीय मुद्रा के अवमूल्यन के माध्यम से सहित) देश की आय में वृद्धि करता है और इसके परिणामस्वरूप, सामान्य रूप से अवशोषण, यानी उपभोग और निवेश दोनों। इससे, केनेसियन निष्कर्ष निकालते हैं: सामान्य रूप से घरेलू वस्तुओं और सेवाओं की प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाकर (और न केवल राष्ट्रीय मुद्रा का अवमूल्यन करके) निर्यात को प्रोत्साहित करना, आयात को रोकना और सबसे ऊपर आवश्यक है।

मुद्रावादी दृष्टिकोणभुगतान संतुलन को कई लेखकों, विशेष रूप से एक्स. जॉनसन और जे. पोलाक के कार्यों में शामिल किया गया था। बेशक, यहाँ मुख्य ध्यान मौद्रिक कारकों पर दिया जाता है, मुख्य रूप से देश में धन संचलन पर भुगतान संतुलन का प्रभाव। मुद्रावादियों का मानना ​​है कि यह देश के मुद्रा बाजार में असंतुलन है जो समग्र रूप से भुगतान संतुलन के असंतुलन को निर्धारित करता है।

इसलिए सरकार को उनकी मुख्य सिफारिश: न केवल मौद्रिक संचलन में, बल्कि देश की अंतर्राष्ट्रीय बस्तियों में भी मौलिक रूप से हस्तक्षेप न करें। आखिरकार, यदि प्रचलन में जरूरत से ज्यादा पैसा है, तो वे इससे छुटकारा पाने की कोशिश करते हैं, जिसमें अधिक विदेशी सामान, सेवाएं, संपत्ति और अन्य संपत्ति खरीदना शामिल है। भुगतान घाटे के संतुलन को खत्म करने के लिए केवल मुद्रा आपूर्ति पर कड़ा नियंत्रण आवश्यक है।

भुगतान संतुलन का व्यापक आर्थिक महत्व

राष्ट्रीय लेखा अध्याय की प्रणाली में (पैराग्राफ 22.3 देखें), बुनियादी मैक्रोइकॉनॉमिक पहचान का वर्णन किया गया था:

वी = सी + आई + एनएक्स, (40.1)

• वाई- राष्ट्रीय आय (जीडीपी);
• साथ- उपभोग;
• मैं- निवेश;
• एनएक्स- माल और सेवाओं का शुद्ध निर्यात।

इस पहचान को कई अन्य में परिवर्तित किया जा सकता है जो राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के लिए भुगतान संतुलन के महत्व और भुगतान संतुलन और राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के अन्य संकेतकों के बीच संबंध को प्रदर्शित करेगा।

दुनिया के अधिकांश देशों में, चालू खाता शेष व्यापार संतुलन के आकार से निर्धारित होता है, और इसलिए मुख्य व्यापक आर्थिक पहचान को निम्नानुसार संशोधित किया जा सकता है (यद्यपि महान आरक्षण के साथ):

वाई = सी + आई + सीएबी. (40.2)

कैब- चालू खाता शेष राशि (अंग्रेजी चालू खाता शेष से)। फिर पहचान 40.2 को निम्नानुसार रूपांतरित किया जा सकता है:

कैब \u003d वाई - (सी + आई). (40.3)

पहचान 40.3 से यह स्पष्ट है कि एक सकारात्मक चालू खाता शेष के साथ, देश उपभोग और निवेश की तुलना में अधिक वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करता है, और एक नकारात्मक संतुलन के साथ, देश उपभोग और निवेश की तुलना में कम वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करता है। इसलिए, एक बड़ा चालू खाता अधिशेष किसी भी तरह से रूस की आर्थिक सफलता का संकेत नहीं है, हालांकि यह एक नकारात्मक संतुलन के लिए बेहतर है।

फिर याद रखें कि राष्ट्रीय आय उपभोग और बचत का योग है:

वाई = सी + एस, (40.4)

कहाँ एस- जमा पूंजी। सर्वसमिकाओं 40.2 और 40.4 की तुलना करके हम एक नई पहचान बना सकते हैं:

एस = आई + कैब, (40.5)

जिससे यह इस प्रकार है:

सीएबी = एस-मैं. (40.6)

इस प्रकार, चालू खाता शेष उसकी बचत और निवेश के बीच के अंतर से निर्धारित होता है। यदि देश की बचत निवेश (S> I) से अधिक है, तो चालू खाता शेष धनात्मक होगा, और इसके विपरीत यदि S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.

चालू खाता शेष भी राज्य के बजट से संबंधित है। राज्य का बजट घाटा डीआमतौर पर बचत द्वारा वित्त पोषित एस, और इसलिए पहचान 40.6 को निम्नानुसार संशोधित किया जा सकता है:

सीएबी = एस-आई-डी, (40.7)

जिससे यह पता चलता है कि चालू खाता शेष का मूल्य न केवल इस बात पर निर्भर करता है कि देश की बचत इसके निवेश से कैसे संबंधित है, बल्कि इसके राज्य के बजट के घाटे पर भी निर्भर करता है (यदि ऐसा कोई घाटा है)।

अंत में, चालू खाता शेष देश में मुद्रा आपूर्ति के आकार को प्रभावित करता है। भुगतान के एक बड़े सकारात्मक संतुलन के साथ, देश में निर्यातकों द्वारा आयातित विदेशी मुद्रा की मात्रा इस मुद्रा में आयातकों की ज़रूरतों की मात्रा से अधिक है। इसलिए, विदेशी मुद्रा की एक महत्वपूर्ण राशि निर्यातकों के हाथों में रहती है, और वे इसे राष्ट्रीय मुद्रा के लिए केंद्रीय बैंक में बदलते हैं, जिसे केंद्रीय बैंक विशेष रूप से निर्यातकों से उनकी विदेशी मुद्रा शेष की खरीद के लिए जारी करने के लिए मजबूर होता है। नतीजतन, एक तरफ देश का आधिकारिक सोना और विदेशी मुद्रा भंडार तेजी से बढ़ रहा है, और दूसरी तरफ मुद्रा आपूर्ति तेजी से बढ़ रही है, जो मुद्रास्फीति से भरा है। एक बड़ा ऋणात्मक चालू खाता शेष भी मुद्रास्फीति के खतरे को पैदा करता है। इस प्रकार, आयातकों के बीच विदेशी मुद्रा की कमी देश की आरक्षित संपत्ति में कमी की ओर ले जाती है, और इसके परिणामस्वरूप, मुद्रा आपूर्ति के लिए आरक्षित संपत्ति का अनुपात बिगड़ जाता है, जो खतरनाक है - आखिरकार, देश अपनी मौद्रिक इकाई को अपने रिजर्व से जोड़ते हैं। संपत्तियां। अपनी मुद्रा के मूल्यह्रास से बचने के लिए, देश मुद्रा आपूर्ति को कम करना (या बढ़ाना बंद कर देता है) शुरू कर देता है, और यह आर्थिक विकास को धीमा कर सकता है।

भुगतान संतुलन विनियमन

भुगतान संतुलन संकट के डर से, कई देश चालू खाता अधिशेष का लक्ष्य बना रहे हैं। ऐसा करने के लिए, वे सबसे पहले, इसके आधार - व्यापार संतुलन को विनियमित करते हैं। साथ ही, वे दोनों विदेशी व्यापार उपायों का उपयोग करते हैं (मुख्य रूप से आयात को प्रतिबंधित करने और निर्यात को प्रोत्साहित करने के उपाय - खंड 37.2 देखें), और विदेशी मुद्रा (यह, सबसे पहले, राष्ट्रीय मुद्रा का अवमूल्यन है, जो आम तौर पर आयात में बाधा डालता है और उत्तेजित करता है) निर्यात - खंड 41.3 देखें)। लेकिन विदेशी आर्थिक उदारीकरण की स्थितियों में, विदेशी व्यापार उपायों का सक्रिय उपयोग कठिन है, और इसलिए विदेशी मुद्रा उपाय मुख्य हो जाते हैं।

हालाँकि, एक व्यवस्थित रूप से बड़ा चालू खाता अधिशेष भी अर्थव्यवस्था में अवांछनीय क्षणों का संकेत देता है। आखिरकार, एक ही समय में, देश का भुगतान संतुलन उपभोग और निवेश की तुलना में अधिक वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करता है।

आदर्श स्थिति तब होती है जब भुगतान संतुलन लंबे समय में संतुलन में होता है। हालांकि, इस स्थिति को प्राप्त करना आसान नहीं है क्योंकि यह घरेलू आर्थिक नीति के उद्देश्यों के साथ संघर्ष कर सकती है (अनुच्छेद 43.1 देखें)।

निष्कर्ष

भुगतान संतुलन एक निश्चित अवधि (आमतौर पर एक चौथाई और एक वर्ष) के लिए अनिवासियों वाले देश के निवासियों के सभी अंतरराष्ट्रीय लेनदेन पर एक रिपोर्ट है। इसकी अपनी संकलन विधियाँ हैं।

यह मुख्य रूप से दोहरी प्रविष्टि की लेखा पद्धति है, अर्थात अनिवासियों के लेन-देन को दो कॉलमों में विभाजित करना, जिसे "क्रेडिट" और "डेबिट" कहा जाता है, जिसके बीच के अंतर को "शेष राशि" कहा जाता है।

भुगतान संतुलन में वास्तव में पाप खंड होते हैं - चालू खाता, पूंजी और वित्तीय साधनों के संचालन का खाता, चूक और त्रुटियां। चालू खाता (चालू खाता) माल, सेवाओं, ज्ञान के साथ-साथ पूंजी और श्रम की आवाजाही से होने वाली आय और तथाकथित चालू हस्तांतरण को कवर करता है, जिसे आय का पुनर्वितरण माना जाता है। पूंजी खाता और वित्तीय साधन खाता वित्तीय पूंजी के संचलन को कवर करता है, और इसकी शेष राशि निरपेक्ष मूल्य के बराबर और चालू खाता शेष के संकेत के विपरीत होनी चाहिए। व्यवहार में, हालांकि, दोनों शेष राशि शायद ही कभी एक बैलेंस शीट के लिए आवश्यक शून्य की राशि तक जोड़ती है, और इसलिए भुगतान संतुलन में "नेट एरर्स एंड ओमिशन" नामक एक आइटम होता है, जो प्रभावी रूप से भुगतान संतुलन का तीसरा खंड है। चालू खाते और पूंजी खाते के बीच का अंतर।

भुगतान के रूसी संतुलन में चालू खाता आमतौर पर एक सकारात्मक संतुलन के लिए कम हो जाता है, जो कि विश्व मानकों से भी काफी बड़ा है। यह रूसी निर्यात के सबसे महत्वपूर्ण सामानों के लिए उच्च विश्व कीमतों और सोवियत युग के आयात से रूसी आयात के आकार में बड़े अंतराल द्वारा प्रदान किया जाता है। उत्तरार्द्ध को मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण निवेश वस्तुओं के आयात में गिरावट से समझाया गया है कि उनकी आवश्यकता कम है, क्योंकि रूस में घरेलू निवेश की मात्रा, इस दशक के मध्य में भी, अभी भी दो गुना कम है। 1980 के दशक के अंत।

भुगतान संतुलन संकट तब होता है जब भुगतान का एक व्यवस्थित रूप से बड़ा नकारात्मक संतुलन सोने और विदेशी मुद्रा भंडार और विदेशी ऋण पूंजी के आकर्षण द्वारा कवर किया जाता है।

भुगतान संतुलन के मुख्य सिद्धांत स्वचालित संतुलन के सिद्धांत के साथ-साथ लोचदार, अवशोषण और मुद्रावादी दृष्टिकोण हैं। यह उनका अनुसरण करता है कि एक सकारात्मक चालू खाता शेष के साथ, देश उपभोग और निवेश की तुलना में अधिक वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करता है, और एक नकारात्मक संतुलन के साथ, देश उपभोग और निवेश की तुलना में कम वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करता है। एक अन्य सैद्धांतिक निष्कर्ष यह है कि चालू खाता शेष उसकी बचत और निवेश के बीच के अंतर से निर्धारित होता है। इसके अलावा, चालू खाता शेष राशि का आकार न केवल इस बात पर निर्भर करता है कि किसी देश की बचत उसके निवेश से कैसे संबंधित है, बल्कि इसके राज्य के बजट घाटे (यदि कोई हो) पर भी निर्भर करता है।

भुगतान संतुलन संकट के डर से, कई देश चालू खाता अधिशेष का लक्ष्य बना रहे हैं। हालाँकि, एक व्यवस्थित रूप से बड़ा चालू खाता अधिशेष भी अर्थव्यवस्था में अवांछनीय क्षणों का संकेत देता है। इसलिए, आदर्श स्थिति तब होती है जब भुगतान संतुलन लंबे समय में संतुलन में होता है। हालाँकि, यह स्थिति प्राप्त करना आसान नहीं है, क्योंकि यह घरेलू आर्थिक नीति के लक्ष्यों के विपरीत भी हो सकता है। यह आंतरिक-बाह्य संतुलन के मॉडल से प्रमाणित होता है।

यदि किसी देश का भुगतान संतुलन उसकी बाहरी संपत्तियों और देनदारियों के संचलन का विवरण है, तो देश की अंतर्राष्ट्रीय निवेश स्थिति देश के निवासियों द्वारा संचित विदेशी संपत्तियों और देनदारियों की राशि का एक सांख्यिकीय विवरण है। रूस की शुद्ध अंतरराष्ट्रीय निवेश स्थिति सकारात्मक है। यह निजी निवेश और अन्य रूसी देशों के बाहरी ऋण दोनों के रूप में बड़े सोने और विदेशी मुद्रा भंडार और विदेशों में बड़ी संपत्ति द्वारा सुनिश्चित किया गया है।

रूस में बाहरी ऋण की समस्या अभी भी विकट है, हालांकि हाल के वर्षों में इसकी सामग्री बदल गई है: यदि पिछले एक दशक में यह सार्वजनिक बाहरी ऋण की समस्या थी, तो अब यह निजी बाहरी ऋण की समस्या है।

देश का भुगतान संतुलन- विदेशों से देश में आने वाले नकद भुगतानों का अनुपात और एक निश्चित अवधि (वर्ष, तिमाही, माह) के दौरान विदेशों में इसके सभी भुगतान। भुगतान संतुलन देश की बाहरी आय और व्यय के बीच पत्राचार की तालिका है। यह देश के सभी विदेशी आर्थिक कार्यों के लिए एक मूल्य अभिव्यक्ति पाता है।

भुगतान संतुलन देश के निवासियों और अनिवासियों के बीच धन की प्राप्ति और भुगतान से संबंधित आर्थिक लेनदेन का एक व्यवस्थित मूल्यांकन है। मुख्य प्राप्त संचालन माल और सेवाओं के निर्यात, विदेशी निवेश से आय और देश की घरेलू संपत्ति के विदेशी फर्मों द्वारा अधिग्रहण से प्राप्तियां हैं, और मुख्य भुगतान संचालन माल और सेवाओं के आयात के लिए भुगतान, विदेशी पर आय का भुगतान इस देश में निवेश और निवासियों द्वारा विदेशी संपत्ति का अधिग्रहण।

निवासी कानूनी संस्थाएं हैं और किसी दिए गए देश में काम करने वाले व्यक्ति हैं। भुगतान संतुलन में निहित जानकारी का उपयोग देश की साख का आकलन करने, विदेशी मुद्रा बाजार और विनिमय दर पर विदेशी आर्थिक संबंधों के प्रभाव की भविष्यवाणी करने, उन्हें विनियमित करने, देश की अर्थव्यवस्था की स्थिति का आकलन करने, संभावित आर्थिक, वित्तीय और भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है। मौद्रिक नीतियां, सकल घरेलू उत्पाद की गणना, आदि।

आय और व्यय के बीच का अंतर है संतुलनभुगतान संतुलन। यह सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। बाद के मामले में, भुगतान घाटे का संतुलन है। देश जितना बाहर से प्राप्त करता है उससे कहीं अधिक विदेशों में खर्च करता है। यह विनिमय दर की स्थिरता पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।

भुगतान संतुलन को वित्तपोषित किया जाता है, अर्थात इसका भुगतान किया जाता है (यदि यह ऋणात्मक है) या वितरित (यदि यह सकारात्मक है) मुख्य रूप से देश के सोने और विदेशी मुद्रा और अन्य आधिकारिक भंडार में शुद्ध परिवर्तन के कारण होता है।

लेन-देन की तारीख पर बनने वाली बाजार विनिमय दरों पर डेटा की पुनर्गणना के साथ, संबंधित देशों की राष्ट्रीय मुद्रा में भुगतान संतुलन को संकलित करने की प्रथा है। यदि राष्ट्रीय मुद्रा अस्थिर है, तो भुगतान संतुलन किसी देश की कठिन मुद्रा में तैयार किया जा सकता है।

बैलेंस शीट में दो खंड (खाते) हैं:

1. वर्तमान परिचालनों का खाता (शेष राशि)।

2. पूंजी संचलन का खाता (शेष)।

चालू खाता शेष में शामिल हैं:

1) व्यापार संतुलन - माल के निर्यात और आयात के लिए कुल भुगतान को दर्शाता है;

2) सेवाओं का संतुलन। सेवाओं के व्यापार में विदेशी परिवहन, पर्यटन, पेटेंट और लाइसेंस खरीदने और बेचने और अंतर्राष्ट्रीय बीमा के लिए भुगतान शामिल है।

3) स्थानान्तरण का संतुलन - धन हस्तांतरण, विदेश में संपत्ति से आय की आवाजाही (%, लाभांश, लाभ), विदेशी ऋण और क्रेडिट पर% का भुगतान, मुफ्त सहायता।

चालू खाता शेष देश के शुद्ध निर्यात (एनई) का प्रतिनिधित्व करता है। यदि निर्यात आयात से अधिक हो तो संतुलन धनात्मक होता है। यदि आयात निर्यात से अधिक हो जाता है, तो शेष ऋणात्मक होगा।

पूंजी और वित्तीय साधनों के साथ लेन-देन का संतुलन निवेश गतिविधियों से संबंधित लेनदेन की विशेषता है। इस खंड में उद्यमों में निवेश करने, शेयर खरीदने के लिए धन का हस्तांतरण शामिल है। यह विदेशी संपत्तियों की खरीद और बिक्री, ऋण के प्रावधान और प्राप्ति को दर्शाता है।

पूंजी की बैलेंस शीट में शामिल हैं:

क्यू पूंजी प्रवाह (केजेड पूंजी का आयात);

क्यू पूंजी बहिर्वाह (पूंजी केई का निर्यात)।

पूंजी खाता शेष पूंजी के शुद्ध निर्यात का प्रतिनिधित्व करता है।

भुगतान संतुलन (ZB) वर्तमान परिचालनों के संतुलन और पूंजी संचलन के संतुलन का कुल योग है:

जेडबी \u003d (ई - जेड) - (केई - केजेड) \u003d एनई - एनकेई।

आपस में भुगतान संतुलन के खंड। संतुलन सोने और विदेशी मुद्रा भंडार (उनकी बिक्री) और ऋणों पर भुगतान के आस्थगन के माध्यम से प्राप्त किया जाता है। 2 वर्गों की उपस्थिति से पता चलता है कि पूंजी संचय के वित्तपोषण के लिए धन का अंतर्राष्ट्रीय प्रवाह और वस्तुओं और सेवाओं का प्रवाह एक ही सिक्के के दो पहलू हैं।

पूंजी और वित्तीय संपत्तियों के साथ मौजूदा परिचालनों का संतुलन और संचालन का संतुलन पूर्ण मूल्य में बराबर होना चाहिए और विपरीत संकेत होना चाहिए। एक चालू खाता घाटा का मतलब है कि एक देश वस्तुओं, सेवाओं और अन्य चालू लेनदेन पर उन्हें बेचने से प्राप्त होने वाली विदेशी मुद्रा से अधिक खर्च करता है। इसे अनिवासियों को संपत्ति की बिक्री और बाहरी ऋणों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है। सीमित संपत्ति और ऋण प्राप्त करने में कठिनाई के साथ, लगातार चालू खाता घाटे वाले देशों को आयात कम करने और निर्यात बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ता है।

एक सकारात्मक वर्तमान संतुलन का अर्थ है शुद्ध विदेशी संपत्ति में वृद्धि। देश का समग्र भुगतान संतुलन धनात्मक होता है यदि चालू परिचालनों का संतुलन, पूंजी और वित्तीय साधनों के साथ संचालनों के संतुलन के साथ, एक सकारात्मक संतुलन बनाता है। इससे देश में विदेशी मुद्रा का प्रवाह होता है और विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि होती है। नकारात्मक संतुलन के मामले में, भुगतान संतुलन में घाटा होता है और देश के राष्ट्रीय बैंक को विदेशी मुद्रा भंडार को कम करने के लिए मजबूर होना पड़ता है। एक देश लंबे समय तक विदेशी वस्तुओं, सेवाओं और संपत्तियों की खरीद पर उतना खर्च नहीं कर सकता जितना कि वह अपने माल, सेवाओं और संपत्तियों की बिक्री से प्राप्त करता है। इसलिए, भुगतान संतुलन इसकी सबसे महत्वपूर्ण विश्लेषणात्मक अवधारणा है।

भुगतान संतुलन को सक्रिय कहा जाता है जब अन्य देशों से प्राप्त धन की राशि भुगतान की राशि से कम होती है। अन्यथा, संतुलन निष्क्रिय है।

भुगतान के सक्रिय संतुलन के साथ, किसी दिए गए देश के विदेशी मुद्रा बाजार में विदेशी विनिमय दरें गिरती हैं, और राष्ट्रीय मुद्रा की दर बढ़ जाती है। विपरीत तब होता है जब किसी देश में भुगतान का निष्क्रिय संतुलन होता है।

भुगतान संतुलन को एक सकारात्मक संतुलन में घटा दिया जाता है जब पूंजी प्रवाह संतुलन की राशि में वर्तमान शेष सकारात्मक परिणाम देता है, अर्थात। शुद्ध विदेशी मुद्रा आय सकारात्मक है।

जब 2 वर्गों के लिए शुद्ध विदेशी मुद्रा प्राप्तियां नकारात्मक होती हैं तो भुगतान संतुलन घाटे में आ जाता है।

भुगतान संतुलन में कमी के साथ, सेंट्रल बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार को कम कर देता है, एक सकारात्मक संतुलन के साथ, यह भंडार बनाता है। चालू खाता घाटा मुख्य रूप से पूंजी खाते में शुद्ध पूंजी प्रवाह द्वारा वित्तपोषित है। इसके विपरीत, एक चालू खाता संपत्ति के साथ शुद्ध पूंजी बहिर्वाह होता है। बाद के मामले में, अतिरिक्त चालू खाता धन का उपयोग अचल संपत्ति खरीदने या अन्य देशों को उधार देने के लिए किया जाएगा। नतीजतन, भुगतान संतुलन हमेशा संतुलित होना चाहिए।

भुगतान के सकारात्मक संतुलन में तेज वृद्धि से धन की आपूर्ति में तेजी से वृद्धि होती है और जिससे मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलता है। ऋणात्मक शेष में तीव्र वृद्धि विनिमय दर के अवमूल्यन का कारण बन सकती है।